北京時(shí)間周二12:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布貨幣政策決議，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期該聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行今年第二次降息，以緩解澳元匯率偏高和企業(yè)投資低迷的問(wèn)題。在降息幾乎“板上釘釘”的情況下，假如聯(lián)儲(chǔ)意外未降息澳元會(huì)怎么樣？機(jī)構(gòu)分析師對(duì)此觀點(diǎn)不一。除了決議本身之外，投資者也需要關(guān)注決議前后市場(chǎng)是否再度出現(xiàn)異動(dòng)，此前數(shù)次決議前澳元都提前做出反應(yīng)，令市場(chǎng)猜測(cè)決議可能遭到提前泄露。
　　一些分析師認(rèn)為，即便澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)未降息，會(huì)后聲明仍可能呈現(xiàn)鴿派，這依然會(huì)令澳元下行；但也有機(jī)構(gòu)指出，降息預(yù)期落空或使澳元空頭回補(bǔ)，短線有望出現(xiàn)至少百點(diǎn)的大漲行情。
　　債券市場(chǎng)走勢(shì)顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄新低的可能性為75%。
　　周二(5月5日)亞市早盤，澳元/美元持穩(wěn)于近0.7850，已從近幾個(gè)交易日高于0.8000的水平有所滑落。
　　盡管澳洲聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于3月與4月的降息預(yù)期大打迷糊仗，不過(guò)這次似乎有大致較為明確的跡象，因澳元近期走揚(yáng)。
　　因一系列美國(guó)數(shù)據(jù)疲軟，令美聯(lián)儲(chǔ)(FED)最早可能6月開(kāi)始加息預(yù)期降溫，澳元/美元上周突破0.80，觸及三個(gè)月高位。
　　澳元攀升揚(yáng)對(duì)鐵礦石價(jià)格尤其不利，鐵礦石價(jià)格已腰斬至每噸60美元以下，企業(yè)獲利與稅收皆蒙受打擊。鐵礦石是澳洲單一最大出口創(chuàng)匯產(chǎn)品。

　　交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)一致程度達(dá)今年之最

　　交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們今年以來(lái)從未如此一致地認(rèn)為，面對(duì)本幣走強(qiáng)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周二應(yīng)當(dāng)降息。
　　市場(chǎng)價(jià)格反映出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將借貸成本下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2%紀(jì)錄新低的概率超過(guò)75%，接受彭博調(diào)查的29位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有25位也作出了同樣的預(yù)測(cè)。
　　交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家之所以有此預(yù)期，源于澳元的反彈以及有助于出口收益的鐵礦石價(jià)格復(fù)蘇勢(shì)頭陷入停滯。
　　與此同時(shí)，決策者還面臨另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，那就是在澳洲經(jīng)濟(jì)增速低于潛在增長(zhǎng)率之際，原以為會(huì)填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)缺口的非礦業(yè)公司實(shí)際上會(huì)減少投資。
　　西太平洋銀行(Westpac)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Evans說(shuō)：“聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)近期澳元的飆升會(huì)持非常悲觀的態(tài)度，在市場(chǎng)預(yù)期如此強(qiáng)勁的情況下仍不降息必然會(huì)影響央行的可信度�！�
　　從時(shí)間上來(lái)看，澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二的利率決定也與本周將發(fā)布的最新季度預(yù)測(cè)相吻合—貨幣政策委員會(huì)成員在決策會(huì)議上可以看到最新預(yù)測(cè)，但實(shí)際發(fā)布要到5月8日。
　　今年2月，當(dāng)史蒂文斯18個(gè)月來(lái)首次決定降息時(shí)， 他在當(dāng)月的貨幣政策聲明中就提到了增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的下調(diào)。
　　史蒂文斯聲稱，澳洲聯(lián)儲(chǔ)喜歡在發(fā)布季度預(yù)測(cè)的同一個(gè)月采取利率行動(dòng)。
　　彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去三次降息都發(fā)生在最新季度預(yù)測(cè)發(fā)布的同月，而自史蒂文斯于2006年9月出任行長(zhǎng)以來(lái)，逾半數(shù)的利率行動(dòng)也都符合這一規(guī)律。
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)本周權(quán)衡再三后將作出降息決定。
　　美銀美林稱：“在對(duì)各種考量因素作出綜合研判后，澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在5月作出降息選擇，不過(guò)雖然聯(lián)儲(chǔ)政策仍將繼續(xù)寬松偏向，但我們認(rèn)為，2%將是本輪降息周期的最終底部。”
　　法國(guó)巴黎銀行(BNPP)周一表示，該行預(yù)計(jì)本周澳洲聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，部分原因是近期澳元走強(qiáng)。
　　該行指出：“匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI令人沮喪，該國(guó)制造業(yè)PMI已經(jīng)確認(rèn)跌至收縮區(qū)域。只有50%降息機(jī)率被市場(chǎng)計(jì)入價(jià)格，澳元看起來(lái)脆弱�！�

　　不管降息還是不降息 澳元都是死路一條？

　　CitiFX Strategy稱：“澳洲聯(lián)儲(chǔ)已表態(tài)希望澳元/美元在接近0.7500處交投，所以澳元不太可能維系近期高于0.8000的漲勢(shì)。出于這個(gè)原因，不管降不降息，我們都預(yù)期澳元將走軟�！�
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)高級(jí)匯市策略師Jane Foley認(rèn)為，不管降息與否，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的論調(diào)可能會(huì)偏向于澳元貶值，他預(yù)測(cè)未來(lái)6個(gè)月澳元/美元將跌至0.74水平。
　　Foley表示：“不論澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否降息，聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明可能會(huì)再次傳遞這樣一個(gè)信息，它將支持澳元/美元貶值。這樣的信息將使得澳元/美元突破0.8076的難度進(jìn)一步增加。然而，如果繼續(xù)拋售美元，此阻力區(qū)域的強(qiáng)度將會(huì)被嚴(yán)重破壞�！�
　　他預(yù)計(jì)，未來(lái)6個(gè)月澳元/美元將向0.74看齊。
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周日表示：“由于降息預(yù)期沒(méi)有被百分之百計(jì)入價(jià)格，因此如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息，澳元料將有繼續(xù)走弱的空間。”
　　不過(guò)Saxo Capital Markets駐新加坡的外匯交易員Jeffrey Halley表示，如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二維持利率不變，澳元可能獲得些許喘息空間。
　　Halley說(shuō)道：“若澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二沒(méi)有降息，澳元/美元至少會(huì)回升至0.7900，有可能升至0.8000�！�

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱RBA決議未遭泄露

　　澳洲證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)周一表示，針對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)最近會(huì)議公布利率決定前澳元交易情況的調(diào)查，未發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)失當(dāng)行為。這一聲明與澳洲聯(lián)儲(chǔ)在4月會(huì)議紀(jì)要中的說(shuō)法完全一致。
　　上個(gè)月澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定前幾分鐘，澳元匯率大漲。該聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)并未降息，令一些人感到意外。這種走勢(shì)令人懷疑可能存在操縱交易行為。
　　澳洲證券和投資委員會(huì)(ASIC)在一份聲明中說(shuō)：“初步調(diào)查結(jié)果顯示，聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定前的澳元匯率走勢(shì)，是在聯(lián)儲(chǔ)決議即將出爐前流動(dòng)性較低的情況下，正常的市場(chǎng)操作。”
　　聲明補(bǔ)充道：“決議公布前流動(dòng)性提供方減少，這在所有市場(chǎng)都屬正常情況，迄今為止調(diào)查的大部分交易與自動(dòng)交易賬戶解除倉(cāng)位相關(guān)，這些交易都是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理邏輯做出，不存在失當(dāng)行為�！�
　　而事實(shí)上，澳洲聯(lián)儲(chǔ)2月和3月決議前市場(chǎng)也曾出現(xiàn)異動(dòng)，都曾引發(fā)外界對(duì)于該決議結(jié)果遭到提前泄露的猜測(cè)。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)4月21日發(fā)布4月7日會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要披露了市場(chǎng)參與者高度關(guān)注的問(wèn)題—政策委員會(huì)成員討論了2、3月份發(fā)布利率決定之前片刻發(fā)生的澳元“異動(dòng)”。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)稱：“3月份會(huì)議以來(lái)的內(nèi)部工作未發(fā)現(xiàn)有關(guān)任何可能導(dǎo)致了相關(guān)信息提前泄露的程序失誤或者行為的證據(jù)。聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)知悉ASIC調(diào)查。”
　　聯(lián)儲(chǔ)指出：“委員們注意到當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)存在的流動(dòng)性不足情況意味著小規(guī)模的交易可能引發(fā)相對(duì)較大的走勢(shì)變動(dòng)，而且一旦這樣的變動(dòng)發(fā)生，就很可能被算法交易放大，尤其是在流動(dòng)性不足的情況下”。此外，這些異動(dòng)的出現(xiàn)意味著，隨著更多流動(dòng)性提供者在這個(gè)時(shí)間窗口撤出市場(chǎng)，流動(dòng)性可能會(huì)進(jìn)一步下降。