下周經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集公布，　關(guān)注各國PMI。歐洲方面，由于德國經(jīng)濟增速短期見頂，歐元區(qū)制造業(yè)PMI可能出現(xiàn)回調(diào)，服務業(yè)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，綜合PMI可能小幅回調(diào)。美國房地產(chǎn)市場穩(wěn)定復蘇，但制造業(yè)新訂單分項十分疲弱，經(jīng)濟加速復蘇值得懷疑。國內(nèi)方面，隨著開工旺季過去，制造業(yè)仍沒有改善，顯示后市經(jīng)濟仍然十分疲弱，市場期待更多政策刺激以及貨幣寬松。
　　6月1日，星期一，　我國公布官方5月制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI及匯豐制造業(yè)PMI。德國公布5月制造業(yè)PMI終值、5月CPI年率初值；歐元區(qū)公布5月制造業(yè)PMI終值；美國公布4月核心PCE物價指數(shù)年率、4月個人收入月率、5月Markit制造業(yè)PMI終值、4月營建支出月率、5月ISM制造業(yè)PMI。
　　由于旺季不旺，我國制造業(yè)依舊非常疲弱，市場正期待新一輪的流動性寬松以及密集的政策刺激，隨著開工旺季過去，預計5月制造業(yè)的弱勢將持續(xù)。除制造業(yè)外的其他主要經(jīng)濟指標都顯示服務業(yè)表現(xiàn)良好，這種態(tài)勢或?qū)⒈３值?月。德國5月民間部門的擴張步伐連續(xù)第二個月放緩，暗示歐洲主要的經(jīng)濟發(fā)動力暫時遇到瓶頸。此前歐洲央行行長德拉吉表示購債速度可能加快，流動性的寬松正在逐漸傳到至物價指數(shù)，預計德國5月的CPI年率將加速上漲。歐元區(qū)的經(jīng)濟分化正在加劇，　隨著德國經(jīng)濟的放緩，歐洲經(jīng)濟增長此前弱于預期，但是法國經(jīng)濟復蘇勢頭良好，且歐元區(qū)企業(yè)的雇聘人數(shù)增幅為四年來高位，顯示他們對于經(jīng)濟趨于樂觀，德國的疲弱可能只是暫時的。美國經(jīng)濟弱于預期，主要由于新訂單增長放緩，并且對原油行業(yè)的投資支出比較疲軟，但整體制造業(yè)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步上漲，顯示企業(yè)對未來經(jīng)濟的信心，但就業(yè)增長的持續(xù)性值得懷疑。由于美國經(jīng)濟在一季度比較疲弱，個人收入月率僅小幅增長，預示CPI也將保持穩(wěn)定。美國房地產(chǎn)市場在5月后明顯好轉(zhuǎn)，新屋開工以及營建指數(shù)同步上升，預計這種漲勢將保持。
　　6月2日，星期二，歐元區(qū)公布5月CPI年率初值、4月PPI年率。美國公布5月工廠訂單月率。
　　由于此前歐洲經(jīng)濟較為疲弱，德國經(jīng)濟有放緩跡象，歐洲央行行長德拉吉表示不會削減債券購買的速度，且從4月后歐洲QE有加速跡象，5月CPI可能會有所體現(xiàn)，由于此前大宗商品價格的反彈，但制造業(yè)有較為疲弱，預計4月PPI將保持穩(wěn)定。美國4月制造業(yè)PMI中新訂單分項依舊疲弱預示5月工廠訂單月率仍將在低位徘徊。
　　6月3日，星期三，歐元區(qū)公布5月綜合PMI終值、4月零售銷售月率、歐洲央行基準利率。美國公布4月ADP就業(yè)人數(shù)、4月貿(mào)易帳、5月ISM非制造業(yè)PMI。
　　由于德國經(jīng)濟的短期見頂，歐元區(qū)制造業(yè)增長開始放緩，而服務業(yè)僅保持穩(wěn)定，我們對5月歐元區(qū)的綜合PMI終值不抱樂觀預期，4月零售銷售也可能在底部徘徊，預計歐洲央行仍將保持基準利率不變。美國ISM非制造業(yè)PMI復蘇強勁，就業(yè)市場也保持穩(wěn)定，預計4月ADP人數(shù)保持高位。
　　6月5日，星期五，美國公布5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率。
　　美國制造業(yè)PMI中就業(yè)人數(shù)穩(wěn)定復蘇，但由于新訂單增長處于低位，經(jīng)濟加速前景人不明朗，多美國后期就業(yè)數(shù)據(jù)可能會有影響，因此我們認為5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)仍將保持高位，但增長性值得考慮。