預(yù)測牛市不是比膽大　是三年或五載待觀察

　　據(jù)報(bào)道，不少分析師對當(dāng)前股市給予樂觀預(yù)測。更有分析師認(rèn)為，本輪牛市是A股有史以來最大的牛市。他提出，二戰(zhàn)之后一些國家的股市，無論是英國、美國、日本，都經(jīng)歷過指數(shù)十倍的大牛市。這些經(jīng)濟(jì)體變得更加強(qiáng)大更加強(qiáng)盛的過程當(dāng)中，金融資產(chǎn)一定會(huì)有一個(gè)爆發(fā)式的增長，中國正在經(jīng)歷這個(gè)過程。主導(dǎo)的漲幅應(yīng)該在15倍以上。放眼未來一年，根本不用擔(dān)心，我們還在牛市當(dāng)中，所以我們說牛不停蹄。他認(rèn)為，這一輪牛市結(jié)束，一定會(huì)看到創(chuàng)業(yè)板里面出現(xiàn)市值達(dá)到三五千億的一批公司。他提出，這波牛市的結(jié)束會(huì)在2018年甚至?xí)��?021年。
　　預(yù)測是最難的事，精準(zhǔn)預(yù)測明天的事更難。就如預(yù)報(bào)地震，說未來幾年將有大震，預(yù)測準(zhǔn)確的專家可能不少，但是地震何日何時(shí)發(fā)生，恐怕現(xiàn)在的科學(xué)技術(shù)還無法預(yù)測準(zhǔn)確。上一次大牛市，專家和媒體跟著大聲鼓噪，“股市黃金十年”、“滬指上升到一萬點(diǎn)”的預(yù)測不絕于耳，至今仍然被人笑話著。很難評價(jià)這位分析師預(yù)測的質(zhì)量，因?yàn)楣墒写_確實(shí)實(shí)還在迅速大漲之中。但是說牛市會(huì)延續(xù)到2018年，甚至2021年，這話說得有點(diǎn)大，也有點(diǎn)空。從中國股市歷年的狀況看，熊比牛長是一般規(guī)律；從牛市的實(shí)際情況看，似乎也沒有過連續(xù)長達(dá)三五年的大長波牛市。我們倒是希望這個(gè)預(yù)測真的能實(shí)現(xiàn)，這不僅是預(yù)言家的榮耀，更是中國股市打破原有漲跌定式的機(jī)會(huì)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)大熱　如何調(diào)控且看市場

　　當(dāng)下資本市場最時(shí)髦的概念中，“互聯(lián)網(wǎng)金融”無疑是最耀眼的一個(gè)。眾多處于不同領(lǐng)域的上市公司，在這兩年也猛然發(fā)現(xiàn)，一旦涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，不僅業(yè)務(wù)空間豁然開朗，股價(jià)亦有望獲得重估。一時(shí)間，追捧者眾，據(jù)媒體報(bào)道，截至目前，已有近100家上市公司宣布自設(shè)、控股或參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司。而據(jù)盈燦咨詢的不完全統(tǒng)計(jì)，已有60多家上市公司參與到了P2P網(wǎng)貸行業(yè)中。越來越多的上市公司主動(dòng)“貼金”互聯(lián)網(wǎng)金融，但實(shí)際效果如何，恐怕要等到數(shù)年后才可知。
　　一個(gè)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)甚至一個(gè)新產(chǎn)品問世，總會(huì)有企業(yè)或投資者“一擁而上”，總會(huì)形成產(chǎn)能的迅速膨脹�；ヂ�(lián)網(wǎng)是顛覆性的新技術(shù)，是所有原有產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)器，互聯(lián)網(wǎng)金融把互聯(lián)網(wǎng)和金融這兩個(gè)熱點(diǎn)聯(lián)系在一起，當(dāng)然也會(huì)形成“貼金”大熱點(diǎn)，毋庸置疑。但是，市場經(jīng)濟(jì)是競爭經(jīng)濟(jì)，競爭中難免出現(xiàn)非理性的沖動(dòng)，造成產(chǎn)能膨脹過快、介入企業(yè)過多的局面。對此，市場經(jīng)濟(jì)的無形之手將會(huì)做出自動(dòng)的調(diào)整。管理者可以提醒，可以預(yù)警，但不必直接干預(yù)�；仡欉^去，對于產(chǎn)業(yè)布局中的“長線過長”，處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)之中的中國，曾經(jīng)多次用行政干預(yù)為主的方式予以“調(diào)整”，結(jié)果往往是長線更長，產(chǎn)能過剩欲罷不能。請看今日之煤炭、鋼鐵、造船、冶金等等，哪個(gè)不是經(jīng)過一輪又一輪的調(diào)整，現(xiàn)如今產(chǎn)能過剩還不是照舊？造成調(diào)整收效不彰的原因，一是國有控股企業(yè)的體制讓市場難以充分發(fā)揮作用，二是行政干預(yù)往往欲速不達(dá)。面對互聯(lián)網(wǎng)投資的“一擁而上”，抑或過熱，還是要用市場經(jīng)濟(jì)的視角去看更好一些。

　　神華凈利潤大降五成　終破金飯碗全員降薪

　　近幾日被卷入降薪傳聞中的神華集團(tuán)終于被證實(shí)，5月22日下午，有媒體報(bào)道，從神華集團(tuán)官方獨(dú)家獲悉，神華集團(tuán)降薪一事屬實(shí)，而且2015年會(huì)按全員工資總額的10%下調(diào)薪酬總額度。在煤炭行情跌至低谷的今年，降薪潮正從中小煤企向大煤企蔓延。雖然過去一直有良好的業(yè)績，但神華一季度凈利潤下降50%。據(jù)說，此次降薪不僅波及機(jī)關(guān)高層還包括基層單位。神華集團(tuán)官方發(fā)聲證實(shí)降薪一事屬實(shí)，而且是按照全員工資總額10%下調(diào)薪酬總額度。神華集團(tuán)表示，員工工資和企業(yè)效益相關(guān)，受煤炭市場持續(xù)低迷、煤價(jià)大幅下降及電價(jià)下調(diào)等不利因素影響，神華利潤下降，員工降工資符合企業(yè)運(yùn)作規(guī)律。
　　公開資料顯示，神華集團(tuán)下屬上市公司中國神華，作為諸多煤炭上市公司中業(yè)績亮眼的企業(yè)，一季度凈利難以擺脫下降50%的命運(yùn)。而在今年年初中國神華發(fā)布的《2015年度經(jīng)營目標(biāo)及資本開支計(jì)劃》對于該公司今年年度營收做出了同比下降15.4%的預(yù)計(jì)。作為企業(yè)，業(yè)績下降、利潤銳減，無論高管還是一般員工，薪酬收入下調(diào)是必然的事。而在神華這樣的大國企，員工薪酬下調(diào)成了大新聞。過去常常有“窮廟富方丈”的說法，諷刺一些國有企業(yè)效益低下，但高管照樣拿高薪�，F(xiàn)在，神華的減薪也算是“來之不易”，鐵飯碗、金飯碗終于說再見。但更深層次的問題是，大量產(chǎn)能過剩的企業(yè)今后怎么辦？如何縮減產(chǎn)能？如何提高效益？而這些產(chǎn)能高度過剩的產(chǎn)業(yè)，多數(shù)集中于國有控股企業(yè)，顯然，從根本上解決問題，僅有減薪是不夠的。

　　中鐵中標(biāo)以色列輕軌　了解國際市場需深入

　　中國中鐵5月21日晚公告，公司全資子公司中鐵隧道集團(tuán)有限公司與以色列公司組成的聯(lián)營體中標(biāo)以色列特拉維夫輕軌紅線項(xiàng)目TBM段西標(biāo)段，項(xiàng)目總估算金額約49.9億元人民幣。根據(jù)中鐵隧道在聯(lián)營體中所占51%的份額，公司所占的中標(biāo)合同金額約25億元人民幣。公告稱，5月20日，中國中鐵全資子公司中鐵隧道集團(tuán)有限公司收到以色列業(yè)主NTA-Metropolitan　Mass　Transit　System　Ltd.發(fā)出的授標(biāo)函，確定中鐵隧道集團(tuán)有限公司與以色列Solel　Boneh　Infrastructure公司組成的CRTG-Solel　Boneh　Joint　Venture聯(lián)營體為以色列特拉維夫輕軌紅線項(xiàng)目TBM段西標(biāo)段項(xiàng)目的中標(biāo)人。
　　基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，基建投資預(yù)料將持續(xù)增加，中標(biāo)項(xiàng)目也會(huì)越來越多。這也是基建類龍頭上市公司近期在股市表現(xiàn)搶眼的重要原因。中鐵能在以色列中標(biāo)，既反映了實(shí)力，也反映了公司對國際市場的深刻了解。基建項(xiàng)目都是大項(xiàng)目，動(dòng)輒幾十億、幾百億元，不能有絲毫的馬虎，不可對任何細(xì)節(jié)掉以輕心。要特別防止“叫好不叫座”、賠本賺吆喝的情況出現(xiàn)。這方面，中國有不少經(jīng)驗(yàn)，也有一些教訓(xùn)，有些項(xiàng)目造成的經(jīng)濟(jì)損失和名譽(yù)損失都不小。在為中鐵高興之余，也愿意提醒愿意“走出去”的企業(yè)，可行性研究一定要更深入，對具體國情的調(diào)研一定要更細(xì)化、更有針對性。