小成本撬動大買賣”是近幾年房地產(chǎn)私募基金發(fā)展的真實(shí)寫照，金地集團(tuán)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等紛紛獨(dú)自或者合作發(fā)起境內(nèi)外基金，而且發(fā)行規(guī)模都在十億元以上。
　　但是隨著股市走紅，資金大幅撤離房地產(chǎn)，一些私募基金忽略了對基礎(chǔ)資產(chǎn)的審核，房地產(chǎn)私募基金風(fēng)險開始積聚。長富匯銀投資基金管理（北京）有限公司董事長兼總裁張保國表示，中國一半以上的房地產(chǎn)私募基金或?qū)⒃谶@兩年逐步主動或被動地退出市場。
　　在地產(chǎn)界人士看來，2010年是地產(chǎn)金融的元年，當(dāng)年開始的地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致融資不再容易，催生地產(chǎn)金融的發(fā)展。不過，如今的房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)分化，市場關(guān)于房市去庫存、升降價問題依然爭論不休，房地產(chǎn)行業(yè)已從趨勢性市場轉(zhuǎn)換到結(jié)構(gòu)性市場。此外，股市走紅導(dǎo)致資金抽離房市涌向股市，張保國認(rèn)為，經(jīng)過2014年市場調(diào)整、分化，很多小型的房地產(chǎn)企業(yè)、房地產(chǎn)基金倒閉，今明兩年房地產(chǎn)基金企業(yè)或?qū)⒚媾R洗牌。
　　張保國說，2015年隨著分化調(diào)整格局的到來，依然會有很多房地產(chǎn)基金破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象發(fā)生。中國房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展期已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)將會在區(qū)域、業(yè)態(tài)上出現(xiàn)明顯分化，這就使得房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資機(jī)會不是全局性、系統(tǒng)性的。但是，不可否認(rèn)，市場仍有主題性為主的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會�，F(xiàn)在地產(chǎn)項(xiàng)目分化嚴(yán)重，交易對手非常重要，作為地產(chǎn)私募基金，必須選擇有足夠開發(fā)能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、銷售能力和融資能力的國內(nèi)一流的房企進(jìn)行合作，不然發(fā)生基金兌付風(fēng)險的可能性很大。（摘自《上海證券報》）