進(jìn)入6月，A股市場步入“巨震地帶”，動輒數(shù)百點的振幅讓投資者心驚肉跳。
在銀行股強(qiáng)勢崛起、創(chuàng)業(yè)板陷入調(diào)整的情況下，市場中“二八轉(zhuǎn)換”的聲音逐漸增強(qiáng)。但中信證券、國泰君安這兩家頂級券商，仍舊表達(dá)了對以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股的青睞，兩者均認(rèn)為市場風(fēng)格仍將偏向成長股。
對于風(fēng)險厭惡程度較高的投資者，則可適度關(guān)注機(jī)構(gòu)重點提示的防御性品種，比如漲幅小的醫(yī)藥股，或者預(yù)期市盈率僅高于銀行股的電力板塊。
大/市/風(fēng)/向
兩大機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好成長股
對于近期市場動向，中信證券分析指出，4月中旬以來，投資、產(chǎn)出、消費增速回升，并不意味經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，6月數(shù)據(jù)可能仍有“最后一跳”，總量政策的寬松會持續(xù)。
中信證券認(rèn)為，6月股市流動性擾動可能增加：“1，不排除國泰君安IPO月底打新，這將是2010年農(nóng)業(yè)銀行之后最大的IPO，且將是中國核電融資規(guī)模的3倍。2，6月中旬美聯(lián)儲議息會議將召開，雖然此次加息概率不大，但若美聯(lián)儲暗示四季度加息概率上升，可能會影響目前熱錢回流的態(tài)勢。3，季末季節(jié)性因素也有可能對流動性造成一定擾動。近兩周風(fēng)險偏好快速回升，是大盤快速上揚(yáng)的主要原因，一旦風(fēng)險偏好出現(xiàn)波動，可能給大盤帶來擾動。”
同時，中信證券表達(dá)了對創(chuàng)業(yè)板的看好。其認(rèn)為，“中國制造2025”與“互聯(lián)網(wǎng)+”將是主角。偏好對經(jīng)濟(jì)免疫力較大、對宏觀政策依賴性較小的創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)保持強(qiáng)勢；主板受宏觀因素擾動影響較大。細(xì)分到板塊，中信證券看好智能制造、綠色制造和高端裝備三大領(lǐng)域，并且偏好有并購整合及海外擴(kuò)張經(jīng)驗或潛力的標(biāo)的（永貴電器、上海機(jī)電、金風(fēng)科技、臥龍電氣、四川九洲）；“互聯(lián)網(wǎng)+”主線則重點關(guān)注電子商務(wù)與智慧能源（步步高、農(nóng)產(chǎn)品、陽光電源），以及符合轉(zhuǎn)型需要、未來發(fā)展空間廣闊的智慧農(nóng)業(yè)和智慧環(huán)保（海大集團(tuán)、雪迪龍）。
國泰君安則分析指出，近日創(chuàng)業(yè)板下跌是此前過快上漲后的正常調(diào)整。深改組意見提升了國企改革主題的風(fēng)險偏好，但并未形成風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心驅(qū)動力。盡管存量資金可能會尋求短期切換，但整體市場風(fēng)格仍將為增量資金所主導(dǎo)，而增量資金具備高風(fēng)險偏好，市場風(fēng)格仍將偏向成長股。
市場關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點關(guān)注：A股資金面
行/業(yè)/熱/點
尋求醫(yī)藥滯漲標(biāo)的
西南證券認(rèn)為，“2015年連續(xù)兩個月醫(yī)藥工業(yè)收入增速低于10%，很大程度上低于預(yù)期，因此投資策略必將隨之調(diào)整。尋求漲幅小、有估值、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型的標(biāo)的，重點推薦福安藥業(yè)、昆藥集團(tuán)�！�
福安藥業(yè)被機(jī)構(gòu)看好的邏輯是：旗下寧波天衡承諾2015年凈利潤4000萬，很可能超額完成。估計2015年合計凈利潤約1.2億；儲備數(shù)個重磅產(chǎn)品待批。大領(lǐng)域首仿藥托伐普坦、鹽酸奈必諾爾進(jìn)入現(xiàn)場檢查，年內(nèi)或?qū)@批。未來兩年伊馬替尼、拉科酰胺、阿戈美拉汀等大品種相繼獲批；上市公司擁有近8億元貨幣資金，外延擴(kuò)張基礎(chǔ)扎實；估值方面，公司是除停牌及次新股外醫(yī)藥行業(yè)中為數(shù)不多的市值100億以內(nèi)的標(biāo)的，百億市值下其估值合理、漲幅較小、外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。福安藥業(yè)與康芝藥業(yè)擁有眾多相似之處，但相比康芝藥業(yè)，前者股價被嚴(yán)重被低估。
昆藥集團(tuán)的投資邏輯則是：業(yè)績穩(wěn)定增長、估值較低、控股股東增持，公司或?qū)⒎e極布局大幅提升估值的新興產(chǎn)業(yè)。此外，公司是可能受益于藥價放開、低價藥提價及國企改革的標(biāo)的。
市場關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點關(guān)注：防御板塊走勢
電力板塊估值處于低位
招商證券認(rèn)為，電力板塊2015年預(yù)期市盈率僅高于銀行業(yè)，行業(yè)業(yè)績持續(xù)提升，配置收益大于風(fēng)險。新電改、國企改革和新能源成投資主線。電力體制改革和煤電聯(lián)動促進(jìn)行業(yè)新平衡，在考慮電價下調(diào)的影響后，電力板塊估值仍處于低位。建議投資者關(guān)注以下機(jī)會：1，受益于新電改，有資產(chǎn)注入預(yù)期的水電股（長江電力）；2，受益于新電改，外延增長空間擴(kuò)大的地方電力企業(yè)（申能股份、贛能電力、郴電國際、文山電力等）；3，受益于國企改革，集團(tuán)資產(chǎn)注入的企業(yè)（國投電力、皖能電力、福能股份）；4，明顯受益于特高壓建設(shè)，成長性良好的公司（內(nèi)蒙華電）；5，與核電和光伏相關(guān)的發(fā)電公司（中國核電、浙能電力、港股的聯(lián)合光伏等）。
市場關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點關(guān)注：電改進(jìn)度
