新股上市后的火爆走勢不改，而部分新股在打開漲停后繼續(xù)強勢走高，巨大漲幅背后不僅有游資活躍的身影，不少機構(gòu)投資者也參與到這輪新股瘋狂炒作當(dāng)中。值得一提的是，機構(gòu)對新股的關(guān)注力度空前，部分新股高位被機構(gòu)大筆建倉。但在業(yè)內(nèi)人士看來，新股上市后動輒幾倍甚至數(shù)十倍的漲幅已經(jīng)脫離了價值區(qū)間，擊鼓傳花式的炒作風(fēng)險巨大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待新股暴漲。

　　機構(gòu)追漲不懼高

　　5倍、10倍、甚至45倍，新股上市后的漲幅令市場瞠目結(jié)舌。而就在這巨大漲幅背后，不乏機構(gòu)大舉買入的身影。值得一提的是，最牛新股暴風(fēng)科技在接近40倍漲幅時，依舊有機構(gòu)大筆買入。
　　深交所交易公開信息顯示，6月8日，暴風(fēng)科技因漲停上榜，買入席位中共有四家機構(gòu)合計買入高達23444萬元。而賣出席位中并無機構(gòu)現(xiàn)身，巨大漲幅背后機構(gòu)并未出現(xiàn)出逃痕跡�？梢钥吹降氖�，3月24日暴風(fēng)科技已7.14元的發(fā)行價上市，不到2個月時間該股最高已摸至327.01元，最大漲幅接近45倍。雖然經(jīng)過數(shù)日調(diào)整，機構(gòu)投資者買入意愿不降反增。按當(dāng)日成交均價折合，四家機構(gòu)合計買入90余萬股，占該股流通股份比例達到3%。而這并不是機構(gòu)投資者第一次關(guān)注暴風(fēng)科技，就最近一段時間中，5月21日、6月3日均出現(xiàn)機構(gòu)投資者大額買入暴風(fēng)科技的情況。
　　康斯特則是在10余倍漲幅過后股價明顯回落，6月1日、2日康斯特股價便跌去20%，而機構(gòu)投資者卻在股價大跌同時加碼買入。公開信息顯示，上述交易日中共有三家機構(gòu)合計買入12336萬元。賣出席位額均為分散的營業(yè)部席位�？梢钥吹�，獲利頗豐的短線資金大肆流出，而機構(gòu)投資者則趁調(diào)整大筆買入。按兩日成交均價折算，機構(gòu)合計買入70余萬股，占該股流通股份比例接近7%，高位回落中機構(gòu)加倉意愿十分強烈。
　　和上述多股有所不同的是，先導(dǎo)股份則是在開板后獲得機構(gòu)力挺。先導(dǎo)股份上市后連續(xù)拉出15個“一”字漲停版，股價出現(xiàn)近6倍漲幅。6月9日該股低開后快速走高，資金推動痕跡十分明顯，全日換手率高達51.76%。雖然出現(xiàn)近6倍漲幅，但可以看到的是還未達到資金的心理漲幅預(yù)期。巨大的額資金繼續(xù)推動先導(dǎo)股份走高。而在其中，機構(gòu)投資者就是重要的推手之一。9日共有三家機構(gòu)合計買入29052萬元，折合220余萬股，占該股流通股本接近13%，在如此高位大舉建倉，機構(gòu)投資者瘋狂舉動可見一斑。

　　遠離合理價值區(qū)間

　　在新股巨大的賺錢效應(yīng)下，過去對新股持謹(jǐn)慎態(tài)度的機構(gòu)投資者也參與其中。而從價值投資還是無厘頭炒作角度來看，在新股巨大漲幅后繼續(xù)追買，這樣的炒作或許更適合于后者。
　　以康斯特為例，公司18.12元上市后股價直線飆升至233.63元止步，輕松取得10余倍漲幅，而目前康斯特股價依舊接近200元。而在券商眼中，康斯特合理價值遠沒有那么高。興業(yè)證券分析師王俊認(rèn)為，康斯特是專業(yè)的儀器儀表加工設(shè)備生產(chǎn)商，數(shù)字壓力檢測儀器儀表行業(yè)將保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，市場容量不斷擴大，發(fā)展前景良好�？紤]到公司在行業(yè)中的上升勢頭，以及儀器儀表行業(yè)未來的需求增長，我們認(rèn)為公司合理股價區(qū)間為36.8-42.0元，對應(yīng)2015年市盈率區(qū)間為35-40倍。而東北證券分析師吳江濤則更為謹(jǐn)慎，給出了28.8-33.6元的合理價值區(qū)間。
　　而獲得機構(gòu)高位建倉的先導(dǎo)股份亦難言價值投資。公開信息顯示，公司是專業(yè)從事自動化成套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售以及自動化整體解決方案的供應(yīng)商，公司主要為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節(jié)能環(huán)保及新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)制造廠商提供設(shè)備及整體解決方案。東北證券認(rèn)為，參考同類上市公司，同時考慮公司未來幾年的業(yè)績增長預(yù)期，給予其2015年合理市盈率區(qū)間為40-45倍，公司合理價值區(qū)間為48.8-54.9元。而公司6月10日收盤報153.37元。
　　其實今年新股受到資金熱捧，在普遍數(shù)倍甚至幾十倍漲幅背后早已脫離自身合理的價值區(qū)間。對于機構(gòu)為何如此熱捧新股？在業(yè)內(nèi)人士看來其意圖并非看好新股價值，而是在瘋狂的新股炒作中賺錢短線利潤。接受記者采訪的私募人士表示：“新股上市后經(jīng)過市場一番炒作，往往都會遠離合理的估值區(qū)間。但新股賺錢效應(yīng)在今年被演繹的淋漓盡致，即便“一”字漲停板結(jié)束后股價往往還有巨大的漲幅空間。一部分對短線投機有偏好的機構(gòu)投資者往往會選擇從新股下手進行短線炒作，中長期配置的可能性極低。”