昨日市場(chǎng)再次走出了“深V”反轉(zhuǎn)的行情，頻繁的“深V”秀，說(shuō)明多空分歧巨大。
    從之前的“深V”反轉(zhuǎn)行情看，并不代表市場(chǎng)將就此走強(qiáng)。如6月4日上證指數(shù)一度直線下跌262點(diǎn)后逐級(jí)回升，到收盤反漲37個(gè)點(diǎn)，并以最高點(diǎn)報(bào)收。但強(qiáng)勢(shì)僅僅維持了一個(gè)星期，上漲200余點(diǎn)，還不及4日那天下影線長(zhǎng)，就開始了本輪大幅調(diào)整行情。再如6月17日上證早盤又一路震蕩下跌，最低時(shí)下跌120點(diǎn)，之后又一路震蕩上漲，收盤漲80點(diǎn)，收在當(dāng)日次高點(diǎn)。但這次反彈更弱，僅是單日反彈，次日就出現(xiàn)大幅下挫。
    目前兩市成交量萎縮至只有高峰期的一半左右，在4500點(diǎn)之上積累了十幾萬(wàn)億的套牢盤，以現(xiàn)在的成交量想要上攻有一定難度，而寄希望于市場(chǎng)2萬(wàn)億世界級(jí)天量之后再繼續(xù)放量也不太現(xiàn)實(shí)。并且市場(chǎng)從低位起來(lái)也沒有經(jīng)歷像樣的調(diào)整，積累了巨大的獲利盤。目前點(diǎn)位來(lái)一波中期調(diào)整，或許更有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
    但在這么短的時(shí)間內(nèi)，大盤如此大幅震蕩意欲何為呢？
    股指期貨是A股市場(chǎng)的先行指標(biāo)，具有一定的預(yù)兆性，從中可以分析出部分趨勢(shì)變化的早期跡象。
    中證500的成分組成是先剔除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票，然后按一定規(guī)律選出的500只成分股，它是綜合反映滬深兩市中小市值公司整體狀況的一個(gè)指數(shù)。而上證50成分組成則是挑選上海證券市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性好的50只股票，清一色的超級(jí)大盤股。
    前幾天，筆者曾提到中證500股指期貨大幅貼水和上證50股指期貨大幅升水的現(xiàn)象，這可能預(yù)示后市將進(jìn)行風(fēng)格轉(zhuǎn)換，中小盤股跌大盤藍(lán)籌股漲。昨日的市場(chǎng)走勢(shì)初步印證了這一趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，在大盤節(jié)節(jié)下跌過(guò)程中，金融股始終保持活躍，最終在金融股全線飄紅的帶動(dòng)下，大盤再次“V”形反轉(zhuǎn)，從跌214點(diǎn)到收盤漲98點(diǎn)。昨日中證500指數(shù)微漲59點(diǎn)（或0.6%），但以其為標(biāo)的的股指期貨卻整體下跌超過(guò)200點(diǎn)（或2%），而滬深300和上證50股指期貨都全線收漲。中證500股指期貨12月合約貼水由6月18日的465點(diǎn)（或4.33%），進(jìn)一步放大至6月23日的544點(diǎn)（或5.4%），這是否預(yù)示著市場(chǎng)進(jìn)一步看跌中小盤股，“二八”轉(zhuǎn)換將進(jìn)一步強(qiáng)化呢？
    金融股可算得上昨日市場(chǎng)最耀眼的明星，作為市場(chǎng)的定海神針，銀行股在這波行情中漲幅并不大，平均市盈率僅為7倍左右，最高的平安銀行才9.5倍，最低的農(nóng)業(yè)銀行僅5.5倍。而且四大商業(yè)銀行的分紅率都接近5%，這和目前銀行理財(cái)產(chǎn)品收益幾乎相當(dāng)，對(duì)長(zhǎng)線資金、機(jī)構(gòu)資金是極具吸引力的。再者，銀行業(yè)混改大幕已經(jīng)拉開，銀行業(yè)混改的意義或遠(yuǎn)大于南北車合并，后續(xù)政策利好是可以預(yù)期的。
    券商股做為牛市最大受益者，只在去年牛市初期有所表現(xiàn)，但在今年如火如荼的行情中卻一直很淡定，整體已經(jīng)橫盤半年之久。兩市2萬(wàn)多億成交量的世界紀(jì)錄讓券商們賺得盆滿缽滿。從券商公布的前5個(gè)月業(yè)績(jī)看，今年中報(bào)就有望整體超過(guò)去年全年業(yè)績(jī)。在去年業(yè)績(jī)翻倍的基礎(chǔ)上，今年業(yè)績(jī)也有望再次翻倍。如此高速的行業(yè)增長(zhǎng)在A股市場(chǎng)是極其罕見的。而且在以往的牛市中，券商股往往在行情的開始和行情的末端都有優(yōu)異的表現(xiàn)。目前暫且不討論本輪牛市行情是否進(jìn)入末端，但券商股作為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大幅震蕩的避風(fēng)港卻是不錯(cuò)選擇。