昨日，A股上演逆轉(zhuǎn)大戲。此前，市場屢屢出現(xiàn)“跳水”行情，部分投資者甚至處于爆倉邊緣。在這種背景下，包括公私募、券商在內(nèi)的投資界大佬紛紛喊話，安撫市場情緒。
多位知名業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷近期的劇烈調(diào)整之后，A股已相對健康，股價大幅下挫，風險收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，長牛趨勢不會改變。
信心比黃金重要
“3800點到4000點可以構(gòu)筑堅實底部，這是長牛、慢牛的基礎(chǔ)�！�6月30日上午，前海旗隆基金董事長代雪峰在一醫(yī)藥投資群喊話，此時A股再度出現(xiàn)“潰敗”跡象，不少投資者的情緒再次站到懸崖邊上。
此前一天，盡管周末央行推出雙降大利好，但6月29日A股在開盤短暫翻紅后，很快再次潰不成軍，當天出現(xiàn)了近1500只個股跌停的慘狀。作為醫(yī)藥投資圈近年冒出的領(lǐng)軍人物，代雪峰表示：“近日調(diào)整主要原因是股市過熱后，市場自發(fā)的降溫行為。我們已經(jīng)在5月底做好應(yīng)對措施，4000點一帶調(diào)整應(yīng)結(jié)束，7月會加倉。牛市沒有結(jié)束，支撐股市長期向好的基礎(chǔ)還在。”
劇烈調(diào)整的A股一度摧毀不少投資者持股信心，而信心的缺失無疑會釀成擠兌風險。6月29日，國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，投資者要保持理性。“呼吁監(jiān)管層做好帶杠桿市場調(diào)整的控制風險預案，闡明發(fā)展直接融資和多層次資本市場的方向沒有變，但控制風險、規(guī)范發(fā)展和公平法治是正常履職。呼吁業(yè)界分析師不要過度渲染情緒和制造謠言。分析師的使命是研究問題和提供專業(yè)有價值的投資建議，不要做不靠譜的預測，比如政府打壓股市、貨幣政策轉(zhuǎn)向等。呼吁廣大個人投資者控制風險、保持理性，不要把家底押在杠桿上。建議把理財?shù)馁Y金交給有信譽的專業(yè)機構(gòu)打理，拿出更多時間做好本職工作，陪伴家人！”
深圳私募圈內(nèi)老大哥級人物、菁英時代董事長陳宏超6月29日晚亦在微信朋友圈內(nèi)表示，短短幾天的暴跌讓人感覺似乎要崩塌的樣子，但換一個角度看，就會覺得是另一番景象，假如抹去暴跌前的兩個多月的走勢，你會看到一個讓人興奮的牛市。切忌貪婪的同時，更需要以平和的心境去戰(zhàn)勝恐懼，此時唯一要做的一件事就是系好安全帶，在驚恐中準備迎接燦爛的陽光。
顯然對于A股而言，信心比黃金更重要。6月30日，中國基金業(yè)協(xié)會組織十幾位私募圈大佬，公開為A股打氣，如民森投資蔡明表示：“目前宏觀經(jīng)濟已有企穩(wěn)跡象，藍籌股估值極具吸引力。十八大以來的各項改革正在發(fā)揮作用，我們對中國經(jīng)濟充滿信心。當然也對股票市場充滿信心。目前的關(guān)鍵不是融資盤，那是結(jié)果不是原因。關(guān)鍵是信心，確實比黃金重要�！�
底部料逐步夯實
盡管不少投資者在本輪調(diào)整中遭受損失，部分高杠桿的投機客更是血本無歸，不過諸多機構(gòu)人士認為，這對市場是一次非常好的風險教育，利于A股走出健康的長牛行情。
中歐瑞博董事長吳偉志指出，采取市場化調(diào)控手段降溫是政府調(diào)控市場手段區(qū)別于以往的最大不同之處。無論是采用行政手段貌似粗暴的給市場降溫，還是用市場化手段加大供應(yīng)控制需求給市場降溫，在本質(zhì)上都是一樣的，都是認為市場已經(jīng)過熱了，為防止資產(chǎn)泡沫過大而給市場降溫，只是手段有所區(qū)別。這一次市場化降溫可能會讓不少人記憶深刻。
任澤平表示：“股市帶杠桿調(diào)整是新情況，超出大多數(shù)人的認知�？只判詺⒌�-杠桿爆倉-強制平倉-賣盤涌出-市場崩盤-銀行不良率上升，市場信心嚴重受挫，陷入長期低迷，正常的融資和支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型功能失去，危及中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級……調(diào)整是一次警示，各界務(wù)必重視，吸取經(jīng)驗教訓。”
不過，經(jīng)歷此前近10日的劇烈調(diào)整之后，大部分機構(gòu)人士均認為，目前A股已相對健康。重陽投資裘國根指出，風險往往是漲出來的，機會往往是跌出來的。近期股市大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機會。投資邏輯上，居民大類資產(chǎn)從不動產(chǎn)向動產(chǎn)尤其是權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長期向下的趨勢也將延續(xù)。隨著銀行存貸比紅線的取消，將提升基準利率對實際貸款利率的引導作用，從而切實降低實體經(jīng)濟融資成本。由于股價大幅下挫，風險收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀。
代雪峰認為：“牛市終結(jié)現(xiàn)在言之尚早。中國經(jīng)濟正處轉(zhuǎn)型期，大國崛起正處在進行時。股市從快牛轉(zhuǎn)為慢牛是好事，我們認為在3800點到4000點一帶將構(gòu)筑堅實底部。長�？善冢卦谶x股�！�
旭誠資產(chǎn)董事長陳赟指出：“政策已經(jīng)表明態(tài)度，股市大跌已經(jīng)釋放市場集體非理性情緒，在信心比黃金更重要的時刻正面消息層出不窮，并在昨日早盤發(fā)酵，最終對市場人氣形成觸動，引發(fā)單日逆轉(zhuǎn)行情。明確了4000點作為政策底和信心底的重要意義，后市有望逐步夯實技術(shù)性底部，構(gòu)筑真正的市場底�！�
南方基金首席策略分析師楊德龍對此表示，政策提振信心意愿強烈，利于市場反彈。目前牛市格局未改變，經(jīng)過這輪調(diào)整后杠桿力度大大下降，后市將更加穩(wěn)健。
興業(yè)證券近日報告亦指出，市場會有一個季度到一年的盤整期。在4000點以下，應(yīng)該是盤整市的下方區(qū)域，不建議恐慌性殺跌，至少不能貿(mào)然做空。牛市的邏輯依然存在。
市場風格存變數(shù)
不過，經(jīng)過調(diào)整的A股，可能走出與此前迥異的市場行情。楊德龍認為，目前拋盤壓力大大減少，市場基本確認短期底部，后期將逐步企穩(wěn)上漲。但風格將發(fā)生轉(zhuǎn)變，從小盤股轉(zhuǎn)向小藍籌，特別是汽車、醫(yī)藥、食品飲料、商貿(mào)零售、券商等藍籌股更有機會，建議投資者趁反彈機會及時調(diào)倉。
千合資本王亞偉認為，經(jīng)過近期市場較大幅度下跌后，藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值進一步凸顯。現(xiàn)在是進行價值投資的黃金時期，買入并持有優(yōu)質(zhì)的價值股和成長股是當下的理性選擇。
陳赟則建議，反彈之后市場或面臨分化，應(yīng)趁反彈普漲階段提前進行后市倉位的調(diào)整布局，將弱勢品種及高估品種逐步調(diào)出，一旦量能不濟反彈動能衰減及時減持。短期可關(guān)注部分被錯殺的確定性成長股，以及高送轉(zhuǎn)潛力品種。中期主題仍把握國企改革和業(yè)績增長主線。
興業(yè)證券指出，展望A股此次調(diào)整之后受追捧的行業(yè)，從布局中期“震蕩市”的角度，看好受益于改革的傳統(tǒng)行業(yè)；另外，繼續(xù)淘金存在行業(yè)高景氣度的公司。海通證券則認為，急跌后超跌優(yōu)質(zhì)股有望先表現(xiàn)，震蕩期更重基本面，如旺季績優(yōu)的航空、旅游，成長股分化但仍是中期主力，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、中國智造、醫(yī)療健康，國企改革注重資產(chǎn)注入類標的，如軍工。
博時基金公司投資經(jīng)理羅景指出，從估值角度看，目前滬深300指數(shù)的估值水平低于歷史均值，已經(jīng)具備較強吸引力�；久孑^為扎實的公司機會較大，相對看好藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股。行業(yè)板塊方面，關(guān)注金融與地產(chǎn)板塊；另外，從供需關(guān)系上看，航空、養(yǎng)殖家禽、化工板塊存在投資機會。
