恒生AH股溢價指數(shù)上半年震蕩走高，從年初的129.36點升至6月30日的133.59點，特別是在6月上旬一度創(chuàng)下142.88點的近四年高位。分析人士預(yù)計，隨著7月內(nèi)地、香港基金互認正式啟動，短期H股將會迎來估值修復(fù)行情，提升港股估值，從而縮小AH股價差。

目前A股較H股平均溢價超過33%。據(jù)萬得統(tǒng)計，剔除目前停牌的股票，在當(dāng)前可比的83只A＋H股中，A股較H股折價的股票只有福耀玻璃、萬科A和中國平安；除海螺水泥處于平價水平外，另外79只股票的A股價格均高于H股，其中39只個股的A股價格比H股高一倍以上。若不計停牌的股票，目前A股相對H股溢價最高的是石化油服，截至6月30日收盤，石化油服A股價格為12.94元，H股價格為3.76港元，A股價格是H股的四倍以上。

銀河國際研究報告指出，從估值的角度來看，A股的估值特別是中小盤股已處于相當(dāng)高的位置，具有吸引力的交易機會較為有限。相反，港股在近期表現(xiàn)一直落后于A股，令港股擁有不少有吸引力的交易機會，可留意較高折價的H股、低估值的藍籌等。短期內(nèi)，相信在外圍環(huán)境繼續(xù)靠穩(wěn)的條件下，將有利港股的資金流入，進一步支持港股追上A股。

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德近期表示看好估值較低的香港上市中資股票，特別是中小型企業(yè)股份，認為這類股票因流動資金供應(yīng)而出現(xiàn)的估值折讓將消失。貝萊德中國股票主管朱悅認為，H股市場中，個別銀行、房地產(chǎn)發(fā)展商、新能源及中小型企業(yè)仍具有吸引力的投資機會。另外能夠受惠于內(nèi)部需求及結(jié)構(gòu)性改革的企業(yè)將可成為贏家。