“乍暖還寒，最難將息”。用李清照的這句詞形容當(dāng)前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分貼切。首季11.9%的增長(zhǎng)率，即使還不能算“過(guò)熱”，也是“暖風(fēng)熏得游人醉”了。但是，世界經(jīng)濟(jì)二次探底的威脅并沒(méi)有遠(yuǎn)去，不得不提防“倒春寒”。這種形勢(shì)下，中國(guó)對(duì)應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)所采取的刺激經(jīng)濟(jì)政策有所調(diào)整。例如，年初以來(lái)央行已兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，并加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度。但是，為了不讓來(lái)之不易的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折，為了向經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型提供必要的資金支持，又不能猛踩剎車，緊縮資金供應(yīng)，讓宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)根本性的逆轉(zhuǎn)。
　　從目前情況看，由于社會(huì)分配制度還沒(méi)有出現(xiàn)根本性的改變，積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策所帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩的壓力，不至于對(duì)一般生活必需品價(jià)格形成重大沖擊，但是有相當(dāng)一部分資金流入了能更快獲利的資本市場(chǎng)，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象對(duì)現(xiàn)實(shí)居民生活和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)A的威脅可能已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)通脹，如果任其繼續(xù)擴(kuò)大，則可能對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。
　　筆者認(rèn)為，當(dāng)前既需要保持適度寬松的流動(dòng)性，以防止復(fù)蘇夭折并為發(fā)展轉(zhuǎn)型提供所需資金，又要防止資本市場(chǎng)泡沫進(jìn)一步擴(kuò)大，只能想辦法把流動(dòng)性引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中符合發(fā)展轉(zhuǎn)型方向的部門(mén)。
　　對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，引導(dǎo)其資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要手段應(yīng)該是“曉之以理”，而不是“誘之以利”。在實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的情況下，中國(guó)還保留著大量國(guó)企，其首要目的不是給政府賺錢(qián)，而是維護(hù)整體經(jīng)濟(jì)的安全和穩(wěn)定發(fā)展。與中央宏觀調(diào)控取向保持一致，是國(guó)企的應(yīng)有之義。目前，央企主管部門(mén)已明令要求未獲準(zhǔn)以房地產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企限期退出。筆者尚不了解各地方國(guó)有金融和非金融企業(yè)在這方面的總體情況，但相信至少仍有一些非以房地產(chǎn)為主業(yè)的地方國(guó)企還在房地產(chǎn)市場(chǎng)戀戰(zhàn)。這需要繼續(xù)對(duì)其曉以大義，同時(shí)也要設(shè)計(jì)更合理的業(yè)績(jī)考核體系，不能惟GDP、惟利潤(rùn)是問(wèn)。
　　按中國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情，不論是以個(gè)人名義，還是以公司名義，在成品房市場(chǎng)上以動(dòng)輒數(shù)億元的大手筆炒房的，應(yīng)該多是經(jīng)營(yíng)民營(yíng)企業(yè)的老板們。讓這些炒房的資金撤出房產(chǎn)市場(chǎng)能起到釜底抽薪之效，讓泡沫平靜下來(lái)。而引導(dǎo)民企資金流向的主要方式應(yīng)該是誘之以利，為他們賺的錢(qián)找到一個(gè)既能保值增值，又符合國(guó)家宏觀政策取向的出路。
　　現(xiàn)在的中國(guó)民企畢竟發(fā)展時(shí)間還短，實(shí)力有限，在資本市場(chǎng)上興風(fēng)作浪的能量有余，可在代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的新領(lǐng)域中創(chuàng)新和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的本事不足。正如國(guó)資委的李主任對(duì)媒體所說(shuō)的，在起步階段，新領(lǐng)域并沒(méi)有太多賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，但國(guó)有企業(yè)要去做，因?yàn)檫@是國(guó)家需要。
　　如果國(guó)有企業(yè)把更多力量投入到風(fēng)險(xiǎn)較大的新興產(chǎn)業(yè)，而在那些技術(shù)、市場(chǎng)已經(jīng)比較成熟，但仍有發(fā)展前途的領(lǐng)域中減少股份，把更多投資機(jī)會(huì)讓給民企，可以實(shí)現(xiàn)資金的合理流動(dòng)，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。
　　或許善良的人會(huì)問(wèn)，讓國(guó)企投資不賺錢(qián)的領(lǐng)域，賺錢(qián)的生意都讓給民企做，那就會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)不能保值增值，甚至國(guó)有資產(chǎn)流失，社會(huì)不是更加不公嗎？其實(shí)未必。民企把賺來(lái)的錢(qián)用于擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資，可以在中國(guó)的土地上創(chuàng)造更多財(cái)富，提供更多就業(yè)機(jī)會(huì)，繳納更多稅收，這比任由民企資金在資本市場(chǎng)游蕩，更能讓全體國(guó)民分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。