8月6日，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的出爐再次給美元指數(shù)以當(dāng)頭一擊。數(shù)據(jù)顯示，7月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少13.1萬人，比預(yù)期6.3萬人的降幅高出了近一倍。美元指數(shù)自今年6月7日觸及一年多高位88.71以來，跌勢已經(jīng)持續(xù)了兩個月之久，目前收于80.33，突破80的低點近在咫尺。
　　美元真的要從“寵兒”變“棄兒”嗎？這個問題不是一兩句話就能說清楚的。各種不同力量博弈的結(jié)果，決定著美元下一步的走勢。
　　美元一再疲軟的表現(xiàn)，是與美國經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的一再推后相伴而生的。除了非農(nóng)數(shù)據(jù)之外，另一項6日公布的重要數(shù)據(jù)——美國至7月31日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)增加1.9萬人，顯示出勞動力市場擴張緩慢，經(jīng)濟復(fù)蘇遭受嚴重壓力。令人不安的還包括此前公布的美國二季度G D P數(shù)據(jù)，低于預(yù)期的增長率也使投資者對美國經(jīng)濟前景憂心忡忡。一面是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于預(yù)期，另一面是歐元區(qū)銀行壓力測試的結(jié)果好于預(yù)期，歐洲央行行長特里謝也用語言為歐元區(qū)經(jīng)濟打氣。美國不亮歐洲亮，美元自然不再受寵，一些大型研究機構(gòu)也紛紛上調(diào)了歐元/美元的預(yù)期。
　　但是，筆者認為，一旦投資者對全球經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂再次升溫，美元的反彈就指日可待。再直接一點，當(dāng)全球經(jīng)濟都不好的時候，避險情緒就會推動美元上揚。就像2009年2、3月份的時候，全球都處于金融危機的水深火熱之中，美元指數(shù)在這時卻走出了88左右的高點。而目前，這種可能性完全存在。
　　筆者注意到，近兩周，無論是歐美的政府官員，還是一些研究機構(gòu)，對經(jīng)濟的關(guān)注焦點都轉(zhuǎn)向了“通縮”。歐債危機沖擊下的歐洲經(jīng)濟體將不得不在未來幾年致力于大幅削減財政赤字，而全球制造業(yè)PM I從4月份的高點(57.7)連續(xù)兩個月回落，6月跌至55，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇進程有所放緩。投資者將資金從高風(fēng)險市場撤出，轉(zhuǎn)而投向低風(fēng)險市場的跡象也非常明顯——美國“債券大王”格羅斯運營的共同基金中，國債比重達到51%，而3月底，這一比例還不到33%；套利交易的主力軍日元在近期連續(xù)升值，部分原因就是因為投資者不再賣出日元買入高風(fēng)險資產(chǎn)，套利交易平倉資金重新流回日元；天生的“避險工具”黃金，價格仍在連續(xù)攀升。如此看來，美元的避險功能在拯救美元走勢方面仍有用武之地。
　　不過，結(jié)論還不能輕易下。匯豐環(huán)球研究最新發(fā)布的報告中有這樣一句話：“事實上，美元市場一直在各種所謂的模式中相互轉(zhuǎn)換。對于債務(wù)纏身的美國政府來說，相較于純粹政治手段，積極推動美元相對新興市場貨幣的貶值更容易解決問題�！备鶕�(jù)IM F公布的數(shù)據(jù)，美國2010年預(yù)算赤字達到G D P的11 .0%，而截至2009年底美國的公債余額占G D P比例高達83.2%。另外，奧巴馬已經(jīng)明確表達過要擴大美國出口的“宏偉目標(biāo)”，積極推動美元對主要貿(mào)易伙伴國的貶值對他來說是個“不錯”的選擇。
　　所以，美元到底是“寵兒”還是“棄兒”，市場未必就能決定，還是要看美國自己的選擇。