2008年8月底，我國(guó)首支專項(xiàng)用于治污減排項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)債券——“08諸城債”在山東諸城成功發(fā)行，債券發(fā)行方是諸城市財(cái)政局下屬的諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司，這支債券可以算作是諸城市政府的“隱性負(fù)債”。無(wú)獨(dú)有偶，離諸城600公里外的聊城市2008年9月也開(kāi)始發(fā)行一種名叫“江北水城一號(hào)”的“隱性負(fù)債”，采取的則是“政信合作”方式，即由聊城市財(cái)政局擔(dān)保，通過(guò)向投資者發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品，來(lái)為聊城市籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金。
　　記者日前了解到，在當(dāng)前國(guó)務(wù)院出臺(tái)十項(xiàng)措施，鼓勵(lì)地方政府投資，而地方財(cái)政又捉襟見(jiàn)肘的背景下，不少地方政府在利用融資平臺(tái)公司籌集發(fā)展資金。據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所專家估測(cè)，目前我國(guó)地方債務(wù)總余額在4萬(wàn)億元以上，相當(dāng)于GDP的16.5%，財(cái)政收入的80.2%，堪稱數(shù)量驚人。業(yè)內(nèi)人士指出，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范機(jī)制呼之欲出。

　　地方政府依托融資平臺(tái)募集資金

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，目前，許多地方政府都有著強(qiáng)烈的發(fā)展沖動(dòng)，但同時(shí)又面臨著“吃飯財(cái)政”的困境，財(cái)政資金在用于維持機(jī)關(guān)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)之后，用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的相當(dāng)匱乏，融資成為一種需求。
　　“我們?nèi)ツ杲M建了一個(gè)融資平臺(tái)，即聊城市財(cái)信投資有限公司，目前主要業(yè)務(wù)是與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行合作爭(zhēng)取貸款、與商業(yè)銀行合作爭(zhēng)取貸款、嘗試‘政信合作’募集資金，資金用途為旅游基礎(chǔ)設(shè)施和城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。”山東省聊城市財(cái)信投資公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理魏鐵漢說(shuō)。
　　據(jù)介紹，聊城市去年地方財(cái)政收入42.3億，今年可達(dá)50億元，在山東省17地市中，其政府負(fù)債是最低的，發(fā)行1.3億元的“江北水城一號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較小。
　　但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“政信合作”理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有任何一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠提示，信托公司也都是摸著石頭過(guò)河，這其中的規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)目前都不可知。

　　財(cái)政變相擔(dān)保存在隱患

　　記者在上述兩種融資形式中都發(fā)現(xiàn)了財(cái)政變相擔(dān)保的影子：聊城“江北水城一號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，由濟(jì)南市商業(yè)銀行發(fā)行之后，將委托給中融信托設(shè)立單一資金信托，此單一資金信托將被全部用于購(gòu)買聊城財(cái)信的股權(quán)。待兩年期滿后，聊城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司再溢價(jià)回購(gòu)上述股權(quán)。如果聊城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司資金不足，聊城市財(cái)政局承諾將安排財(cái)政資金回購(gòu)股權(quán)。而在諸城債中，政府為了保證債務(wù)能夠到期還本付息，明確規(guī)定項(xiàng)目建設(shè)中置換出的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)歸諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司所有。
　　山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政系主任李齊云教授表示，在國(guó)家耕地保護(hù)日趨嚴(yán)格的背景下，土地出讓融資越來(lái)越難。因此各級(jí)地方政府開(kāi)始采取由財(cái)政出資成立國(guó)有獨(dú)資或控股公司，向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，且貸款由財(cái)政擔(dān)保，償債依賴財(cái)政或部分依靠公司經(jīng)營(yíng)收入。后來(lái)又出現(xiàn)一些地方政府以企業(yè)債代替政府債，由地方政府所屬的投融資公司發(fā)行企業(yè)債融資，“08諸城債”即屬此種類型。最后一種是“江北水城一號(hào)”所采取的“政信合作”模式。他認(rèn)為，無(wú)論哪種模式，地方政府出面擔(dān)保都面臨著法律障礙，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款也隱含著財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范機(jī)制即將建立

　　財(cái)政部財(cái)科所副研究員劉微表示，雖然目前《預(yù)算法》明確規(guī)定地方政府不能舉債，但這并不意味著地方政府不存在債務(wù)，多年以來(lái)各級(jí)地方政府以各種名義舉借了大量債務(wù)，其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在某些局部早已有所表現(xiàn)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，如不能及時(shí)防范和化解，將會(huì)向中央轉(zhuǎn)嫁，給中央財(cái)政帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)，并會(huì)嚴(yán)重威脅國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。因此，在明確地方政府是化解地方債務(wù)的第一責(zé)任主體的前提下，中央層面近年實(shí)際上已有對(duì)于地方化解債務(wù)的督促。今后的方向應(yīng)是：中央、地方協(xié)同構(gòu)建立足于預(yù)警、防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，深化相關(guān)改革，在制度安排上，結(jié)合公共財(cái)政建設(shè)，打造合理的地方政府事權(quán)、財(cái)權(quán)和有限債權(quán)相呼應(yīng)的省以下分稅制。
　　劉微介紹說(shuō)，日前財(cái)政部財(cái)科所經(jīng)過(guò)對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行了研究和調(diào)研，提出了我國(guó)化解地方債務(wù)、預(yù)防財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的思路與政策建議，核心觀點(diǎn)是“治存量、關(guān)后門、開(kāi)前門、修圍墻”，力求以合理的公共負(fù)債規(guī)�？刂坪椭贫葎�(chuàng)新安排服務(wù)全局。