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2010-07-01 作者：左曉蕾/銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 來源：上海證券報(bào)
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美國的次貸危機(jī)，金融泡沫，經(jīng)濟(jì)大幅衰退，引發(fā)了全球危機(jī)。如果全球觸發(fā)第三次大蕭條，首當(dāng)其沖最大的責(zé)任正在美國自己身上。美國理應(yīng)盡全力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)體走出危機(jī)，補(bǔ)償因引發(fā)危機(jī)而帶給全球經(jīng)濟(jì)的巨大損失，而不是批評其他國家根據(jù)自身情況制定的政策，更不能讓其他國家犧牲自己的利益，為美國制造的危機(jī)埋單。
克魯格曼先生又在《紐約時(shí)報(bào)》的專欄中危言聳聽，稱世界經(jīng)濟(jì)可能觸發(fā)第三次大蕭條。而這主要是由決策失誤引起的。他認(rèn)為，世界各國政府現(xiàn)在均對通貨膨脹表現(xiàn)出過度擔(dān)憂，而事實(shí)上，真正的威脅來自通貨緊縮；各國領(lǐng)袖都在宣稱收緊開支的必要性，而我們面臨的真正問題是支出不足。這一切在上周末讓人深感失望的20國集團(tuán)峰會上均得到了生動(dòng)體現(xiàn)。他的結(jié)論是，各國如果過早實(shí)施財(cái)政緊縮計(jì)劃和退出經(jīng)濟(jì)刺激，那么為這一政策埋單的只能是那數(shù)百萬失業(yè)人員，他們中的許多人可能要持續(xù)幾年處于失業(yè)狀態(tài)，甚至有些人永遠(yuǎn)無法再回到工作崗位上去。
明明是美國人犯的錯(cuò)誤，板子確偏偏打在其他人身上。克魯格曼先生的觀點(diǎn)實(shí)在非常偏頗。
首先，歐洲緊縮財(cái)政不是因?yàn)閾?dān)心通脹。全世界都知道，短期內(nèi)，歐洲暴發(fā)大規(guī)模主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，許多國家不可能再發(fā)新債還舊債，根本不可能再在市場上大規(guī)模融資。如果減稅，財(cái)政收入本來就入不敷出，無疑雪上加霜，歐洲已經(jīng)沒有財(cái)政擴(kuò)張的空間。
歐元區(qū)各國沒有本幣，不可能像美國人那樣隨心所欲地發(fā)行貨幣，也不可能通過貨幣貶值來解決巨額債務(wù)危機(jī)。緊縮財(cái)政以改善國家資產(chǎn)負(fù)債表，是歐洲的無奈之舉。
其次，歐元貶值對歐洲出口有利，對歐洲出口產(chǎn)業(yè)的就業(yè)也會有利，在一定程度上能補(bǔ)償財(cái)政緊縮帶來的經(jīng)濟(jì)下滑。如果說以失業(yè)為指標(biāo)來衡量歐洲是否會觸發(fā)第三次大蕭條，那歐洲在2008年由華爾街引發(fā)的金融危機(jī)中，失業(yè)率已達(dá)到16年來的最高，早已進(jìn)入蕭條。而美國出現(xiàn)26年最高的失業(yè)率，幾百萬人已失業(yè)一年以上的現(xiàn)狀，也早就觸發(fā)了第三次大蕭條。
事實(shí)上，克魯格曼先生高調(diào)支持貿(mào)易保護(hù)主義，施壓人民幣升值，甚至不惜打一場全球貿(mào)易戰(zhàn)，非常可能誤導(dǎo)美國政府和其他各國政府重犯上世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)的決策錯(cuò)誤，成為觸發(fā)第三次大蕭條的因素。
我們已經(jīng)看見一些風(fēng)險(xiǎn)。美國政府施壓人民幣升值，對中國出口商品的懲罰性規(guī)模已占3%左右。這對于才安排了4萬億刺激計(jì)劃，并剛從全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中復(fù)蘇，就業(yè)仍然有巨大壓力，增長仍存在不穩(wěn)定的因素，需要時(shí)間和空間來轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的中國經(jīng)濟(jì)來說，是非常不利的，對美國對全球經(jīng)濟(jì)的直接和間接的影響也是非常負(fù)面的。
事實(shí)證明，推動(dòng)中國加大政策力度，保持過高的增長，施壓人民幣升值，打壓中國的出口，迫使中國給全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體提供增長空間，都是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)力所不能及的事情。美國經(jīng)濟(jì)占世界GDP的25%，歐洲占24%，日本占7.51%左右，中國與日本差不多，今年可能在7.5%到8%之間。要中國犧牲自身利益拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)，特別是為占世界經(jīng)濟(jì)60%以上的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)提供條件，結(jié)果完全可能“事未成身先死”。
更殘酷的是，中國不可能拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長和恢復(fù)，但如果中國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，那對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)絕對是雪上加霜。在美國，歐洲和日本等等所有的主要經(jīng)濟(jì)體都處在二次探底，甚至所謂第三次大蕭條邊緣的時(shí)候，如果中國經(jīng)濟(jì)在不斷惡化的外部環(huán)境下再次大幅下滑，對全球脆弱的經(jīng)濟(jì)一定成為最后一根稻草，最后對誰都沒有好處。
6月29日，中國股市大跌。而接下來全球股市大跌，有分析就認(rèn)為與中國股市大跌有關(guān)。這在一定程度上已說明了世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度。打壓中國經(jīng)濟(jì)，美國經(jīng)濟(jì)可能要承受損人不利己行為的惡果，包括觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第三次大蕭條。
最不能接受的是，克魯格曼先生把全球可能觸發(fā)第三次大蕭條的責(zé)任推到其他國家身上。美國的次貸危機(jī)，金融泡沫，經(jīng)濟(jì)大幅衰退，引發(fā)了全球危機(jī)。如果全球觸發(fā)第三次大蕭條，首當(dāng)其沖最大的責(zé)任，正是美國自己。美國應(yīng)盡全力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)體走出危機(jī)，補(bǔ)償因引發(fā)危機(jī)而帶給全球經(jīng)濟(jì)的巨大損失。而不是批評其他國家根據(jù)自身情況制定的政策，更不能讓其他的國家犧牲自己的利益，為美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造條件，為美國制造的危機(jī)埋單。
若說存在觸發(fā)全球第三次大蕭條可能性，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定因素，才是巨大的不可測風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。美國復(fù)蘇存在幾大風(fēng)險(xiǎn)。第一，至今看不見如何解決創(chuàng)下26年來最高紀(jì)錄失業(yè)率的出路。試圖通過五年之內(nèi)出口翻番創(chuàng)造就業(yè)的戰(zhàn)略，還未開始就遭遇歐洲主權(quán)債務(wù)的當(dāng)頭一棒。第二，房地產(chǎn)市場恢復(fù)遙遙無期。4月相關(guān)政策一結(jié)束，房屋銷售5月應(yīng)聲下降30%。第三，起死回生的銀行至今未恢復(fù)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，包括企業(yè)和滾動(dòng)性消費(fèi)的貸款，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能產(chǎn)生惡性循環(huán)。第四，嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義可能帶來全球貿(mào)易的再次大幅下滑。第五，國債余額占GDP的93%，明年將超過100%，存在比歐洲更嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與歐洲不同的是，在美元本位的國際貨幣體制下，短期美國能印發(fā)鈔票來緩解主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長期來說，不排除通過通貨膨脹來解決債務(wù)危機(jī)的可能性，那勢必給全球帶來將來通貨膨脹的巨大擔(dān)憂。
美國理應(yīng)全力以赴地解決自身的問題，不能再千方百計(jì)轉(zhuǎn)嫁自己的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。而全球果真觸發(fā)第三次大蕭條，克魯格曼先生的推波助瀾作用也難辭其咎。他指責(zé)上世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期各國政府采取緊縮政策是巨大的決策失誤，使大蕭條持續(xù)達(dá)十年之久。但是他高叫的“貿(mào)易大戰(zhàn)”，恰恰也是上世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)各國政府政策的巨大的失誤之一，也是延續(xù)十年經(jīng)濟(jì)大蕭條原因之一。這一點(diǎn)，不知克魯格曼怎么解釋？
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