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中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍
2010年將持續(xù)向好但后勁不足
對當前經濟形勢幾個問題的判斷
第一個問題：通貨膨脹存在嗎？
我對中國當前宏觀經濟形勢的第一個判斷是，目前通貨膨脹不僅僅是預期，而且已經轉變?yōu)橐粋�現實。4月份居民消費價格同比上漲2
.8%，5月份達到了3.1%。(前年的通脹是3%)。從趨向上來看，沒有進一步抑制的可能性。
從最近一段時間來看，不僅僅是消費品價格上漲，工業(yè)品的價格上漲趨勢比CPI的價格上漲趨勢還更顯著一點。5月份工業(yè)品的價格上漲7.1%，漲幅比上個月擴大了0
.3個百分點。1—5月份的同比價格漲幅0
.9%，比一季度擴大了1.4個百分點。在生產資料價格方面，采掘工業(yè)品價格上漲和原材料價格上漲更為顯著。
第二個問題：當前的產出過熱了嗎？
我國第一季度的G
D
P超過11%的增長速度，所以對當前的經濟是不是出現過熱現象，學術界有不同的看法。在我們看來，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比1—5月份是18.5%，但工業(yè)增加值的上漲中重工業(yè)更為顯著一點，無論是發(fā)電量還是用電量都表明，中國經濟迅速走出低谷。但目前還沒有總體經濟過熱，從統(tǒng)計數據來看，本輪工業(yè)增加值的主要貢獻還是來自于重工業(yè)，輕工業(yè)還比較低迷。重工業(yè)拉動整個中國經濟增長是本輪經濟刺激的一個結果。
第三個問題：如何解讀當前的經濟形勢？
我們認為，總需求增長加速的結構性特征比較明顯。固定資產投資增速，1—4月份同比增長26
.1%，1—5月份是25 .9%，稍有回落。社會消費品零售額同比增長18 .5%，稍有一點增長。那么，G D P11.9%的增速怎么解釋，我們看，在G D
P上升的同時，消費增速是下降的，固定資產投資是下降的，進出口絕對水平是下降的。這說明G D P增速上升的主要因素是存貨的增加。這表明中國經濟增長的基礎還不穩(wěn)固。
影響中國經濟的幾大變數
對未來中國經濟形勢的判斷，有幾個看法比較一致。第一，今年的形勢肯定會好于去年；第二，消費提升，外需轉正，投資下滑；第三，2010年總體會呈現“前高后穩(wěn)”的格局。但是存在幾大變數。
第一大變數是外部環(huán)境，這是2010年中國經濟最大的變數。盡管我們可以更多地刺激內需，但在今后一段時間里，外需對中國經濟增長仍然起到舉足輕重的作用，很難被替代。此外，國際資本總量回升乏力，但對中國卻大量進入，里面除了一些直接投資之外，還有相當部分的游資，這和中國人民幣升值壓力、中國資產的泡沫化有很大的關系。
第二個變數，政策調整是2010年中國經濟的第二大變數。未來中國經濟一個很難琢磨的問題就是政治變數。從去年年底的中央經濟工作會議的定位，到現在為止中央出臺的政策可以看到一種不確定性，到底是進還是退，什么時候進什么時候退？不太清楚。
第三個變數，消費可能依然較為穩(wěn)健，期待中的井噴很難出現，因為需要收入分配制度調整，這是一個長期的調整。
未來面臨的幾大核心問題
當前宏觀經濟的運行并沒有過熱，但復蘇的進程正在加劇，產出缺口快速收窄，通貨膨脹壓力加大，總供給復蘇呈現出強烈的重工業(yè)偏向。2010年宏觀經濟整體將呈現持續(xù)向好，但存在后勁不足、前高后低、中期下滑的風險。2010年的很多變數，對宏觀經濟調整也提出了挑戰(zhàn)。
未來面臨的幾大核心問題：
第一，外需波動、匯率沖突與國際環(huán)境惡化。
第二，資產價格的控制與房地產市場的硬著陸；大家都覺得資產價格的泡沫化，包括房地產價格過高是對中國經濟很大的傷害。但房地產如果整個下跌，中國經濟可能會出問題。
第三，貨幣政策調控的節(jié)奏與通脹。就是貨幣管理，既要控制通脹，還要考慮經濟的復蘇還不穩(wěn)定。在這之間如何取得平衡，是個難題。
第四是財政調整、地方債務與投資膨脹的控制。特別是地方融資平臺如何處理好保證維持中國經濟的增長態(tài)勢，也不能影響地方政府無節(jié)制的借貸對未來中國的金融體系造成巨大的傷害，這之間也要有一個平衡點。
第五是重化工復蘇與結構的持續(xù)惡化。當前宏觀經濟的“進”與“退”是一個比較尖銳的問題，我們想要治理的目標很多，但工具又很少，所以當前是考驗宏觀調控智慧的時候。
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