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2010-07-05 作者：胡鋒 來(lái)源：搜狐網(wǎng)-搜狐博客
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外管局7月2日表示，央行的外匯儲(chǔ)備不能無(wú)償分配使用。對(duì)此，我是極力贊成的。
很多人認(rèn)為，央行的外匯儲(chǔ)備屬于全體中國(guó)人，人人有份，為什么不能分？其實(shí)，人人有份，并不等于每個(gè)人的份額都是一樣的，可以按人頭均分。如果按人頭均分，那才是外匯儲(chǔ)備分配的最大不公。
外匯儲(chǔ)備和一般的國(guó)有資產(chǎn)在性質(zhì)上存在重大差異，國(guó)有資產(chǎn)按照人頭來(lái)分，應(yīng)該沒(méi)有多大問(wèn)題，但是央行外匯儲(chǔ)備則是萬(wàn)萬(wàn)不能按人頭均分的。
為什么呢？
央行的外匯儲(chǔ)備是央行用人民幣從市場(chǎng)以一定的匯率買來(lái)的。由于央行是政府機(jī)構(gòu)，本身是沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入的，但擁有印鈔票的權(quán)利。所以，央行用以購(gòu)匯的人民幣是自己憑空印刷出來(lái)的。如果匯率是1：6.8，那么央行每購(gòu)進(jìn)1美元外匯，就要向市場(chǎng)投放6.8人民幣，市場(chǎng)上流通的人民幣將會(huì)因此多出6.8元。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源并沒(méi)有任何增加，這多出的6.8元人民幣就稀釋了此前流通的人民幣的購(gòu)買力，這相當(dāng)于給每一個(gè)持有人民幣的人征稅。
因此，央行的外匯儲(chǔ)備不是屬于全體老百姓，而是屬于全體持有人民幣的人，因?yàn)檠胄械馁?gòu)匯是通過(guò)搜刮人民幣的購(gòu)買力來(lái)實(shí)現(xiàn)的。假設(shè)某個(gè)中國(guó)人他手中不持有任何人民幣，他的全部財(cái)富是實(shí)物資產(chǎn)或者是外幣，那么這個(gè)中國(guó)人就對(duì)央行的外儲(chǔ)不擁有所有權(quán)。因?yàn)樗怀钟腥嗣駧�，因�?gòu)匯導(dǎo)致的人民幣購(gòu)買力下降對(duì)他沒(méi)有任何損失，或者說(shuō)因購(gòu)匯征稅沒(méi)有征到他的頭上，他對(duì)外儲(chǔ)的增加沒(méi)有任何貢獻(xiàn)。
明白了，這一點(diǎn)，就會(huì)理解外匯儲(chǔ)備不能無(wú)償分發(fā)給個(gè)人。因?yàn)槿藗兂钟腥嗣駧诺臄?shù)額是完全不同的，持有人民幣越多的人，因央行購(gòu)匯行為損失的也越多，因而對(duì)央行外匯儲(chǔ)備的所有權(quán)份額也最大。反之，則反是。如果按照人頭來(lái)平分外匯儲(chǔ)備，那么就是不公平的，持有人民幣少的人就占了便宜。
那么，央行怎樣減持外匯實(shí)現(xiàn)藏匯于民才是公平的？很簡(jiǎn)單，外匯怎么收上來(lái)的，就這么分發(fā)下去。外匯既然是買進(jìn)來(lái)的，那么也就應(yīng)該賣出去。央行賣出外匯，收回人民幣，那么市場(chǎng)上流通的人民幣將會(huì)因此而減少，人民幣購(gòu)買力增加。愿意用人民幣買外匯的人，得到外匯。不愿意用人民幣買外匯的人，他持有的人民幣購(gòu)買力會(huì)因?yàn)檠胄匈u匯而增加�？傊胄匈u匯而不是分匯的行為使得所有持有人民幣的人都受益了，要么得到外匯，要么手中的人民幣更值錢。而且受益的多少和當(dāng)初因央行購(gòu)匯受損的多少完全對(duì)應(yīng)，非常公平。央行購(gòu)匯，導(dǎo)致人民幣貶值，持有人民幣越多的人，受損越多；央行賣匯，導(dǎo)致人民幣升值，持有人民幣越多的人，受益越多。
要實(shí)現(xiàn)藏匯于民，央行只需在市場(chǎng)面向全體持有人民幣的人賣出外匯即可，而不能搞所謂的無(wú)償分配。
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