CCTV《今日觀察》7月22日播出：奧巴馬能否改變?nèi)A爾街？以下為節(jié)目實錄：

　　7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革的法案，在經(jīng)歷了一年多的長跑之后，美國對于這個金融監(jiān)管的法案終于劃上了一個句號。在這項長達2300多頁的法案當(dāng)中，對美國金融業(yè)做出了哪些改革？這個改革的法案能不能給遭到重創(chuàng)的美國金融業(yè)打上一劑強心針，不讓2008年的金融危機重新上演呢？在華盛頓、華爾街這場貓和老鼠的之間游戲，又將進入一個怎樣的新階段？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和特邀評論員康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授黃明、著名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
　　美國總統(tǒng)簽署金融監(jiān)管改革法案，破解金融機構(gòu)大而不能倒的問題，避免金融危機重演，華爾街掀開新金融時代序幕。

　　奧巴馬：每一個參與者都將遵循同一套規(guī)則
　　法案的設(shè)計是為了確保每一個參與者都遵循同一套規(guī)則，這樣公司將在價格與質(zhì)量上競爭，而不是靠投機取巧。

　　黃明：本次金融改革法案對癥下藥 極具歷史意義
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀察》特邀評論員)
　　首先，我對這次的改革做一個定位，這次改革是非常有歷史意義的，它是1930年一系列大的金融改革之后，最重大的一次改革。上個世紀(jì)大蕭條是最重要的一次金融危機，在它之后就出現(xiàn)了30年代一系列的金融改革。這次的危機是大蕭條之后最重大的一次危機，因此推出了這一系列的最重大改革�？偟目磥�，這個改革方案對癥下藥，很不錯。
　　這次的危機有幾個方面：首先，場外非常復(fù)雜的衍生產(chǎn)品有爆炸性的風(fēng)險被隱藏起來了，缺乏透明度，以及金融機構(gòu)的賭博、道德風(fēng)險；其次，在貸款等等方面的誤導(dǎo)，利用了金融消費者的無知，給系統(tǒng)注入了很多毒；最后，監(jiān)管方都守著自己的這點小領(lǐng)域，沒有一個統(tǒng)籌觀，因此要對系統(tǒng)的連帶風(fēng)險問題有一個解決方案，這一次監(jiān)管法案做了一些相應(yīng)的補救�？偟脕碚f，在美國非常艱難的政治博弈的環(huán)境下，這個方案能夠順利出臺，還是很不錯的。此外，全球金融危機原因很多，包括投資者、金融產(chǎn)品消費者以及美聯(lián)儲都需要負(fù)責(zé)任，但在微觀層面，毫無疑問華爾街所代表的美國資本市場也應(yīng)該負(fù)很大的責(zé)任。

　　張鴻：這個法案是個中藥方子  系統(tǒng)調(diào)理美國金融監(jiān)管體系
　　(《今日觀察》評論員)
　　奧巴馬已經(jīng)提出這個法案一年多了，積累了一年多，它算是一個藥方，前期對這些將要垮的大銀行的救助，讓納稅人掏錢來填窟窿，這些都是西藥直接滅火退燒的；現(xiàn)在這個法案相當(dāng)于一個中藥，是一個系統(tǒng)的調(diào)理，它限制大銀行的自營，監(jiān)管原來在場外一些衍生品，這一次就是超級監(jiān)管，讓美聯(lián)儲擁有了特別大的權(quán)力，成立穩(wěn)定委員會，成立消費者保護委員會，加強政府的監(jiān)管權(quán)力，而且納稅人不需要再填窟窿了，這樣能避免最后因為窟窿太大，得用納稅人的錢來補。

　　黃明：此法案是政府和華爾街之間的博弈
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀察》特邀評論員)
　　第一個方面，美國社會非常崇尚自由，希望政府盡量要寬松，不要過多的監(jiān)管；第二個方面，一旦政府要監(jiān)管，并制定了相應(yīng)的法律，那就得有一定政策的穩(wěn)定性。出于這兩個方面的考慮，美國的證監(jiān)管理層面很少有機會推新的法案，往往都是在華爾街或者資本市場闖出大災(zāi)難了，才有足夠的民意或者民憤，導(dǎo)致有監(jiān)管加強的壓力。
　　這一次是華爾街捅出的一個大漏子，因此就有足夠的政治支持力度來做一個監(jiān)管加強的動作。關(guān)鍵是政府一旦把監(jiān)管的策略政策改了之后，在很長時間內(nèi)都不能隨便再改了，因此華爾街會不斷地通過各種各樣的創(chuàng)新，尋找新的方法來玩資本創(chuàng)新的游戲。當(dāng)然很大一部分的創(chuàng)新是健康的，是給市場帶來活力的，但免不了有一些活力會給市場帶來隱藏的風(fēng)險，就是這么一個關(guān)系。

　　張鴻：此法案其實是貓和老鼠互相妥協(xié)的結(jié)果
　　(《今日觀察》評論員)
　　法案其實是貓和老鼠互相妥協(xié)的結(jié)果，因為最初奧巴馬推出的法案比這個嚴(yán)厲的多，為什么奧巴馬一定要推出這樣的法案？第一，要給金融危機補窟窿；第二，奧巴馬現(xiàn)在面臨著很大的政治危機，支持率越來越低，雖然醫(yī)改法案和這個金融法案都通過了，使奧巴馬的政績不錯，但只見政績，不見支持率�，F(xiàn)在奧巴馬馬上要面對很快就要到來的中期選舉，還要考慮兩年以后的大選，所以現(xiàn)在需要有這樣一個法案來迎合民意，最重要的就是和共和黨妥協(xié)，因為共和黨更多的代表了自由市場派和華爾街這樣的利益集團。奧巴馬最初提出的方案里，就是要完全剝離大銀行衍生品，并且對一些超大銀行和對沖基金征收特別稅，最后共和黨有三票保證了這個法案的通過，所以奧巴馬在通過以后，也特別感謝了這三個共和黨人。
　　一年多的立法長跑，新法能否徹底改變?nèi)A爾街？監(jiān)管與創(chuàng)新國際金融體系的深層次問題將如何應(yīng)對？

　　黃明：這個法案能評為上乘  歐洲國家或緊隨美國步伐制定法案
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀察》特邀評論員)
　　我認(rèn)為這個法案應(yīng)該能得到A，首先，美國互換協(xié)會是從業(yè)人士，不希望政府來監(jiān)管，所以不算是獨立學(xué)者；第二，美國主流的、相信傳統(tǒng)自由市場理論的那一派學(xué)者往往是非常反對這樣的監(jiān)管，他們希望政府管的越少越好。金融學(xué)幾十年的研究證明，傳統(tǒng)的理性理論，也就是自由市場不要監(jiān)管的指導(dǎo)理論是錯誤的，至少它不全對。比方說，金融學(xué)的創(chuàng)始人之一、諾貝爾獎獲得者、芝加哥商學(xué)院的米勒教授曾經(jīng)說過，美國證監(jiān)會最值得干的一件事就是把自己給取締了，所以說傳統(tǒng)理論派還是太極端了。假如沒有證監(jiān)會，市場只會更亂，達不到他們?yōu)樯鐣��?yīng)該提供的功能和作用。
　　現(xiàn)在是全球化的金融市場，很難有一個國家用單一動作來進行監(jiān)管，在美國提出這個法案之后，歐洲國家肯定會緊隨美國的步伐，提出同樣的甚至更嚴(yán)格的監(jiān)管法案。我們唯一擔(dān)心的就是美國的場外衍生產(chǎn)品的一些交易流到比美國更自由更放松的市場中區(qū)，這也給中國國內(nèi)的企業(yè)敲個警鐘，國內(nèi)企業(yè)很多在場外復(fù)雜衍生品上的虧損，往往都是在新家坡和香港這種過渡自由的市場上，導(dǎo)致虧損的，所以中國也應(yīng)該向美國的監(jiān)管方式稍微靠近一點。其實場內(nèi)的市場非常健康、有益、好懂，我們的企業(yè)不要害怕，但場外那些復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品就盡量別碰。其實加強監(jiān)管并不是個好事兒，但對場外一些對社會金融市場穩(wěn)定，經(jīng)濟穩(wěn)定有害處的市場，確實應(yīng)該適當(dāng)?shù)募訌姳O(jiān)管，對場內(nèi)市場應(yīng)該大力度地去發(fā)展，讓它自由。

　　陳平：此金融改革法案不會穩(wěn)定金融市場  金融寡頭仍被放在被救濟的首要位置
　　(北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授  《今日觀察》特約評論員)
　　我的觀察是這個法案不會穩(wěn)定金融市場，金融危機的根源，金融寡頭沒有拆散，還是保持原狀，并且還花了上萬億美元在救他們，到目前為止，金融危機恢復(fù)遲遲起不來，就是因為它們在救金融寡頭。過去20年，美國金融化最大的罪人就是美聯(lián)儲，因為美聯(lián)儲體制上不是一個公立銀行，它有利益機制把金融市場做大，它的利潤就會增加。美聯(lián)儲現(xiàn)在通過更嚴(yán)的金融監(jiān)管法律，讓自己來監(jiān)管，其實現(xiàn)在只是通過一個法律，但具體的細(xì)則都要由財政部美聯(lián)儲來執(zhí)行，這又變成了一大堆利益集團收買政府，民意上加強監(jiān)管，實際上放松監(jiān)管一個巨大的空間。

　　連平：法案的核心是要抑制過度的金融投機  防范和控制金融的系統(tǒng)性的風(fēng)險
　　(交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家  《今日觀察》特約評論員)
　　這個法案的核心就在于要抑制過度的金融投機，來防范和控制金融的系統(tǒng)性的風(fēng)險，同時也是對長期以來，美國的過度縱容金融市場經(jīng)濟，以及過渡縱容金融市場創(chuàng)新的一種歷史的否定修正。這個法案中有不少方面還是很有針對性的，首先是成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，由這個機構(gòu)來統(tǒng)一對整個金融行業(yè)的系統(tǒng)性的風(fēng)險進行監(jiān)管；其次是對金融消費者的保護，成立了專門的機構(gòu)來加強對有關(guān)金融產(chǎn)品和交易的監(jiān)管。

　　譚雅玲：金融改革法案給市場帶來的警示作用突出
　　(中國銀行全球金融市場部研究員  《今日觀察》特約評論員)
　　法案給市場帶來的警示作用是比較突出的，因為它在很多高端，甚至比較專業(yè)的層面的監(jiān)管在強化，這樣給市場帶來的合規(guī)合法以及產(chǎn)品設(shè)置的有效和合理啟示思考的角度會比較多。從未來發(fā)展的角度來說，美國還是會以繼續(xù)自己的金融機構(gòu)盈利和在全球充分顯示美國金融機構(gòu)的能量，甚至能夠達到壟斷的趨勢和態(tài)勢來推行金融監(jiān)管法案。國家利益和國家戰(zhàn)略的這兩個關(guān)健詞，是我們考量美國金融監(jiān)管法案非常重要的一個前提，也是一個基本的立足點。

　　張鴻：應(yīng)借鑒美國金融改革法案的長處
　　( 《今日觀察》評論員)
　　一個金融改革法案對接下來的經(jīng)濟復(fù)蘇能有多大影響也很難說，但這是美國人的吃一塹長一智。這一智應(yīng)該是全球都應(yīng)該長的智慧，對監(jiān)管當(dāng)局來說，都應(yīng)該看看美國的這個藥方，然后對比一下自己的市場。比如說中國有和國際金融市場相同的風(fēng)險，房地產(chǎn)也是類似的風(fēng)險，還有地方融資平臺的風(fēng)險，我們要保證我們的金融安全，這些風(fēng)險都是要防范的。雖然我們現(xiàn)在還處于一個創(chuàng)新不足的階段，但在發(fā)展過程當(dāng)中，也要及時地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，并且進行遏制。

　　黃明：希望此法案為經(jīng)濟發(fā)展起正面作用
　　(康乃爾大學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院教授  《今日觀察》特邀評論員)
　　這一次法案的推出并不會解決全球經(jīng)濟增長的問題，因為美國是過渡借貸消費，歐洲是因為社會福利成本太高，亞洲的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是依賴出口，所以只能希望監(jiān)管法案的靴子掉下來，因為在這次監(jiān)管的法案不斷地討論過程中，美國的資本市場活力都被凍結(jié)了，等監(jiān)管法案的靴子一旦掉下來，但愿那些資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品市場又重新能夠活躍起來。希望通過金融市場活躍，也能給我們的經(jīng)濟發(fā)展起到一定正面作用。4