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2010-08-06 作者：丁冰 來源：中國證券報
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我國養(yǎng)老金個人賬戶“空賬”規(guī)模約1.3萬億元，這一天量數(shù)字引發(fā)人們對養(yǎng)老金未來支付能力的擔憂。業(yè)內專家認為，巨額“空賬”是我國養(yǎng)老制度轉型成本未能及時化解所致，盡管目前支付風險不大，但隨著人口老齡化的加劇，支付壓力會愈加沉重。當前必須抓緊做實賬戶，并盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法，實現(xiàn)對養(yǎng)老金的保值增值，化解空賬風險。
當前出現(xiàn)的巨額“空賬”是我國養(yǎng)老制度改革產生的“歷史欠賬”所致。在上世紀90年代我國進行了統(tǒng)賬結合的養(yǎng)老保險制度改革，養(yǎng)老保險由社會統(tǒng)籌和個人賬戶兩部分組成，社會統(tǒng)籌由單位負擔繳費，目前為單位職工工資總額的20%，個人賬戶則由職工個人繳費，繳費比例為個人工資的8%。在該制度確立前的職工養(yǎng)老金如何解決就是這項改革的制度成本。
由于一直沒有明確如何支付轉軌成本，在實際發(fā)放中，在職職工繳納的社會統(tǒng)籌基金遠遠無法支撐當前退休職工的養(yǎng)老金支付，因此造成了在職職工個人賬戶上所積累的資金被大量挪用，給退休職工發(fā)放工資，個人賬戶“空賬”運轉現(xiàn)象嚴重。由于老齡化不斷增加及養(yǎng)老水平的不斷提高，“空賬”也越來越大。
據(jù)民政部社會福利和慈善事業(yè)促進司的統(tǒng)計，2008年底，我國老年人口占總人口的12.79%，預計到2020年將達到17%，2050年將超過30%。有專家預計，如果不逐步做實個人賬戶，在未來30年時間里，我國城市養(yǎng)老金“空賬”規(guī)模將達到6萬億元。
此外，由于目前我國養(yǎng)老金管理沒有實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，各地分散管理導致管理效率低下，再加上國家對養(yǎng)老金的管理及如何使用十分謹慎，目前大部分只能存在銀行或買國債，只有做實的部分可以委托全國社�；鹄硎聲芾�，這導致養(yǎng)老金個人賬戶收益率長期不足2%，遠不如長期儲蓄。養(yǎng)老金在和通脹的賽跑中嚴重縮水。
為此，業(yè)內專家建議，必須要做實個人賬戶�？赏ㄟ^國有股部分轉持養(yǎng)老基金以及每年國有企業(yè)分紅補貼養(yǎng)老基金的辦法有效彌補現(xiàn)有的養(yǎng)老金缺口。在做實個人賬戶基礎上，盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法，開拓養(yǎng)老金投資范圍，提高養(yǎng)老金投資收益率。
社保專家鄭秉文則進一步建議，應適當改變目前制度結構，將統(tǒng)籌基金集中起來，實行集中的投資管理，并盡快出臺養(yǎng)老金的投資運營和監(jiān)管辦法，實現(xiàn)對養(yǎng)老金的保值增值，化解空賬風險。
首先，把目前社會統(tǒng)籌部分和個人繳納部分全都劃入個人賬戶，實行“記賬式大賬戶”的模式，解決上繳基金過程中的道德風險和制度的逆向選擇，在中央政府層面形成一個資金池，為集中投資管理創(chuàng)造條件。
其次，中央政府建立一個基本養(yǎng)老保險基金投資機構，對全部繳費收入進行市場化投資；同時，該機構也作為待遇計發(fā)機構，將各種資產投資的利率統(tǒng)一起來，對所有賬戶實行統(tǒng)一的8%的固定利率，其目的是為了增強參保的激勵機制，迅速擴大覆蓋面。
最后，在投資方面，對固定收益產品實行自營，對權益類產品實行外包式投資管理。資產配置將證券與實業(yè)結合起來，采取一部分產業(yè)投資的資產配置。
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