根據(jù)立法，美國基本養(yǎng)老保險基金（包括遺屬和殘疾）即“聯(lián)邦社保信托基金”理事會編制的年報應(yīng)在每年4月1日面世，往年最晚也沒超過5月份，今年卻推遲了4個多月，到8月6日才公之于眾，這在美國社保歷史上是罕見的。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)和美國失業(yè)率居高不下的國內(nèi)外形勢下，美國人對年報的期盼更加強烈，猜疑也更多。年報公布之后立即引起廣泛關(guān)注和評論。
　　美國業(yè)界有人猜測認(rèn)為，推遲發(fā)布的原因很可能是，今年3月份通過的奧巴馬醫(yī)改法案對社保信托基金的收入產(chǎn)生一定連帶影響，加之失業(yè)率高于去年的預(yù)期，基本養(yǎng)老保險制度的收入必將受到較大影響，前景是樂觀還是悲觀，需假以時日予以評估。此外，學(xué)界還認(rèn)為，推遲發(fā)布的另一個可能性是對私人養(yǎng)老金（企業(yè)年金）嚴(yán)格的報告制度的一個蔑視。因為根據(jù)《雇員退休收入安全法案》（1974年通過的ERISA），這個時段正是雇主填報很多報表的時間，對此，美國企業(yè)界長期以來就存在著強烈的抵觸情緒。也有觀點分析說，推遲公布年報是奧巴馬政府的一個策略，旨在制造社保制度財務(wù)樂觀氣氛，提高增強全社會對奧巴馬醫(yī)改的信心，減少其政治壓力。
　　年報顯示，目前美國養(yǎng)老保險制度覆蓋人數(shù)2.09億，占全美人口的三分之二。其中，養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)為5300萬（包括退休者3600萬，遺屬600萬，殘疾人1000萬），繳費的就業(yè)人口為1.56億人。2009年制度收入8070億美元，制度支出6860億美元。截至2009年底，美國聯(lián)邦社保信托基金歷年滾存結(jié)余高達2.54萬億美元，占全球基本養(yǎng)老保險基金累計余額5.6萬億的將近一半，相當(dāng)于中國目前的全部外匯儲備規(guī)模。同時，美國養(yǎng)老保險也是世界上最大的政府計劃，占美國聯(lián)邦預(yù)算的23%，美國的養(yǎng)老保險稅是美國家庭繳納的最大稅種，80%的美國人繳納養(yǎng)老保險稅要多于聯(lián)邦收入稅。
　　美國聯(lián)邦社保信托基金規(guī)模發(fā)展十分迅速，30年來膨脹了100多倍：1980年滾存余額僅為246億美元，1990年增至2253億，2000年為1萬億。美國社保信托基金之所以穩(wěn)定發(fā)展，其中一個重要原因在于采取了穩(wěn)健的國債投資策略，多年來其全部資產(chǎn)用于購買政府國債，利率在5%-7%之間，遠(yuǎn)高于CPI和GDP以及社會平均工資增長率。

　　年報顯示，2009年美國聯(lián)邦社保信托基金收支盈余僅為1210億美元（8070億美元－6860億美元），其中利息收入就占1079億，繳費盈余僅為141億，是近年來當(dāng)年盈余最少、業(yè)績最差的一年。2006年滾存余額2.05萬億美元，2007年2.24萬億美元，2008年2.42萬億美元，幾乎每年盈余2000億美元以上。2009年美國聯(lián)邦社保信托基金當(dāng)年收支盈余之所以少于往年，是因為美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，2009年失業(yè)率高達9.3%，嚴(yán)重影響了養(yǎng)老保險的繳費收入。據(jù)該報告預(yù)測，美國失業(yè)率將到2018年才能下降至5.5%這樣的正常水平。就是說，此次金融危機對美國經(jīng)濟和社保制度的影響是深遠(yuǎn)的，2009年是美國社�；�金的一個轉(zhuǎn)折年。
　　第二個轉(zhuǎn)折年將是2015年。從這一年開始，養(yǎng)老保險當(dāng)年收入開始小于支出，赤字將一直持續(xù)下去，當(dāng)期支付缺口由滾存余額彌補。于是，美國聯(lián)邦社保信托基金的滾存余額將從此開始減少。
　　第三個轉(zhuǎn)折年將發(fā)生在2037年。屆時，滾存余額將減少至零即“耗盡　”，即從2038年開始，國家財政將開始予以補貼，所有1970年以后出生的人領(lǐng)取的養(yǎng)老金將全部來自轉(zhuǎn)移支付。
　　該報告的上述預(yù)測并不是危言聳聽，而是基于精算的結(jié)果。早在1940年美國社保制度發(fā)表第一個《年度報告》時就預(yù)測該制度將在60年代出現(xiàn)赤字，1951年《年度報告》預(yù)測1984年將開始出現(xiàn)赤字，1995年《年度報告》預(yù)測到2030年滾存結(jié)余將“耗盡　”，此后每年的報告都將這些悲觀的預(yù)測時點向后推延。時至今日，美國社保信托基金不但沒有出現(xiàn)赤字，而且每年凈余額高達幾千億美元，其發(fā)展速度令世人驚愕。

　　是預(yù)測存在問題嗎？顯然不是。原因很多，但主要原因有二：一是美國社保制度的繳費率很低，1935年建立社保制度時僅為2%（雇主與雇員合計），后來一路提高到1990年的12.4%。此后，20年來美國社保制度始終維持這個費率。與其他發(fā)達國家相比，美國費率是最低的，大約只有一半，甚至低于大部分發(fā)展中國家，不到中國目前的一半。面對很大的上調(diào)空間，在可預(yù)見的未來，制度收支的平衡完全可以將上調(diào)費率作為調(diào)節(jié)制度財務(wù)可持續(xù)性的一個辦法。二是美國移民政策歷史悠久，人口結(jié)構(gòu)較為合理，是發(fā)達國家里人口最為年輕的國家，到2050年60歲及以上人口占總?cè)丝诒戎貎H為27.4%，而日本屆時將高達44.2%，西歐是35.2%，俄羅斯是31.7%，中國是31.1%。于是，美國的人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢是美國社保制度財務(wù)可持續(xù)性的一個重要基礎(chǔ)　。歷次年報的預(yù)測是基于制度內(nèi)外一些參數(shù)不變的前提做出的，可謂警鐘長鳴，憂患意識長存。一旦調(diào)整制度參數(shù)，美國社保制度的財務(wù)狀況將即刻扭轉(zhuǎn)。
　　在分析美國社保制度時，我們還應(yīng)考慮兩個維度：一是即使在目前所有參數(shù)不變的前提下，2037年需要國家財政補貼，國家作為“繳費人”正式參與進來，國家補貼介入的時點也比歐洲晚半個世紀(jì)。早在上世紀(jì)70-80年代，法國和德國等歐洲發(fā)達國家養(yǎng)老保險制度已開始不得不接受國家財政的補貼。例如，法國對其養(yǎng)老保險制度的補貼每年占當(dāng)年實際支出的三分之一。二是由于美國繳費率（替代率）只有歐洲的一半，如果逐漸上調(diào)這些參數(shù)，美國財政介入的時點還可再推遲幾十年。那時，美國財政介入的時點就不是27年之后的2037年，大約應(yīng)在本世紀(jì)末或22世紀(jì)初。就是說，還有80-100年的時間美國社�；�金的財務(wù)不可持續(xù)程度才能到達歐洲目前的現(xiàn)狀。

　　美國社保制度建立75年來，國家財政幾乎從未介入給予補貼，其社保信托基金規(guī)模占GDP的18%，成為世界之最和現(xiàn)收現(xiàn)付的范例。由此看出，大國社保制度的成功之道有二：一是實行一個統(tǒng)一的制度，而不是碎片化的制度，這個條件既保證了全國集中統(tǒng)一的投資策略，收益率較高，又促進了全國勞動力市場的形成，這是歐洲社保制度所不能比擬的一個優(yōu)勢。二是作為世界最強大的國家，美國基本養(yǎng)老保險的替代率僅為40%，大大低于OECD國家59%的平均水平，更沒有將歐洲福利國家作為樣板實行福利趕超戰(zhàn)略，為保持勞動力市場彈性和提高經(jīng)濟競爭力創(chuàng)造了條件。
　　美國聯(lián)邦社保信托基金發(fā)展迅速，30年來膨脹了100多倍。一個重要原因在于采取了穩(wěn)健的國債投資策略，多年來全部資產(chǎn)用于購買特別國債，利率在5%-7%之間。
　　上世紀(jì)70-80年代，法國和德國等歐洲發(fā)達國家養(yǎng)老保險制度開始接受國家財政補貼。而美國財政介入的時點大約在本世紀(jì)末或22世紀(jì)初。美國社保制度的成功之道，一是實行統(tǒng)一的制度，而不是碎片化的制度，這既保證了全國集中統(tǒng)一的投資策略，收益率較高，又促進了全國勞動力市場的形成；二是美國基本養(yǎng)老保險的替代率僅為40%，大大低于OECD國家59%的平均水平，且沒有將歐洲福利國家作為樣板實行福利趕超戰(zhàn)略，從而為保持勞動力市場彈性和提高經(jīng)濟競爭力創(chuàng)造了條件。