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從新巴塞爾協(xié)議框架看銀信合作新規(guī)
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2010-08-31 作者：浙江財經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院副院長 益智 來源：上海證券報
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銀信合作理財業(yè)務(wù)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的論題已經(jīng)討論一段時間了。所謂銀信理財產(chǎn)品，就是銀行通過發(fā)行信貸類銀信合作理財產(chǎn)品將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，將其信貸資產(chǎn)通過信托公司轉(zhuǎn)化為向客戶發(fā)售的理財產(chǎn)品，將募集到的資金通過信托方式專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放貸款。
說白了，這是一種旨在規(guī)避管制的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，因為表外資產(chǎn)一般是按公認會計原則容許的會計技巧，企業(yè)將旗下一些資產(chǎn)，包括子公司、貸款、衍生工具等置于此項，以降低公司債務(wù)與資本比率，表外資產(chǎn)無須列于資產(chǎn)負債表內(nèi)，但要在財務(wù)報告中以注釋形式列明。但隨著信貸額度的收緊，銀信理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模迅速擴大，演變成為另外一種形式的信貸，今年以來幾乎與表內(nèi)信貸并駕齊驅(qū)。于是，這種創(chuàng)新便干擾了貨幣政策的傳導(dǎo)機制，弱化了監(jiān)管部門貨幣政策效力。同時，由于信貸類理財業(yè)務(wù)畢竟屬于銀行體系，同樣為銀行系統(tǒng)積聚了風(fēng)險。
1997年爆發(fā)的東南亞金融危機波及全世界，而當時的1988年巴塞爾協(xié)議機制卻沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用，1999年6月巴塞爾委員會發(fā)布第一次建議，決定修訂老協(xié)議以增強協(xié)議規(guī)則的風(fēng)險敏感性。2004年6月定稿的新巴塞爾協(xié)議，從單一的資本充足約束轉(zhuǎn)向依靠最低資本充足比率、外部監(jiān)管檢查和市場約束三個方面的共同約束，所以又被稱為三大支柱。
2007年2月，我國銀監(jiān)會頒布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》，確定了我國銀行實施新巴塞爾協(xié)議的范圍和時間表。這個指導(dǎo)意見決定，在2008年底前由銀監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布有關(guān)新資本協(xié)議實施的監(jiān)管法規(guī)，在2009年進行定量影響測算。要求大型商業(yè)銀行應(yīng)從2010年底起開始新資本協(xié)議，經(jīng)銀監(jiān)會批準可暫緩實施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年底。其他商業(yè)銀行可以從2011年后提出申請，自愿實施新資本協(xié)議。新巴塞爾協(xié)議沒有修改舊協(xié)議所規(guī)定的8%最低資本充足率，但將整個風(fēng)險的監(jiān)管支柱擴充為三大支柱。所以，這次理財業(yè)務(wù)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的銀信合作新政，應(yīng)該是新巴塞爾協(xié)議實施框架下階段性例行措施。從這個角度來看，我們對前些日子農(nóng)業(yè)銀行巨額融資，光大銀行快速上市，以及工商銀行在贏得全球最賺錢公司情況下還要巨額再融資，便會有新的認識。
此外，從微觀角度而言，原先關(guān)注的焦點大都集中于對以銀行為中心的相關(guān)方，首先銀行表內(nèi)信貸業(yè)務(wù)會被占用；其次，可能壓縮銀行利潤空間與增加資本金充足壓力，計提相應(yīng)的資本金，必然加大銀行的資本金壓力。這對一些通過銀信產(chǎn)品調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的銀行具有明顯的約束作用。所以8月5日新政出臺以后銀行股表現(xiàn)一蹶不振。此外，有人認為債券與貨幣市場類、組合運用類、信貸類（信托貸款與信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓）等商業(yè)銀行自主管理理財產(chǎn)品比例會增加，筆者覺得也應(yīng)該警惕。比如2007年7月底，某先生在某銀行工作人員的介紹下購買了某銀行的理財產(chǎn)品，為期2年，2009年8月到期，又順延一年，因為產(chǎn)品虧損嚴重，2010年8月1日到期后，累計虧損18%。而某證券理財產(chǎn)品成立于2007年9月17日，投資期為三年，當年共募集資金4.19億元。截至2010年8月19日，該產(chǎn)品凈值為0.5699元，虧損43%。
所以，筆者認為，除了對于信貸類銀信合作產(chǎn)品的資產(chǎn)負債管理之外，對于有技術(shù)含量的資產(chǎn)管理類理財產(chǎn)品，一方面同樣要加強表內(nèi)外管理，另外一方面則要提高基金管理人的職業(yè)道德和管理技術(shù)水平。只有這樣才能真正有效地控制風(fēng)險，提高收益。
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