卸任不久的國(guó)資委主任李榮融前些天感嘆,“我不明白,為什么國(guó)企搞不好的時(shí)候你們罵我,現(xiàn)在我們的國(guó)企搞好了你們還是罵我呢？”
　　李榮融的委屈自然有他的道理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前共有86家央企在Ａ股上市，控制上市公司達(dá)152家，央企及其控股上市公司占滬深總市值的35％。從規(guī)模上看，截至去年底，108家央企資產(chǎn)總額達(dá)210580．8億元，比2002年底增長(zhǎng)了189．68％；央企擁有的國(guó)有資本及權(quán)益達(dá)到62930．9億元，比2003年幾乎翻倍，年均遞增13．7％，超過(guò)GDP增速。從2003年至2009年，央企營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)20．8％，利潤(rùn)從2405億元增加到8151億元，年均增長(zhǎng)19％。去年央企繳稅11474．8億元，比2003年增加7911．7億元，年均遞增21．5％。
　　由于央企在規(guī)模和業(yè)績(jī)上的大躍進(jìn)，進(jìn)入世界500強(qiáng)的央企家數(shù)從2003年的6家猛增至去年的30家。
　　央企一度是虧損累累的財(cái)政包袱，實(shí)現(xiàn)如此根本性的轉(zhuǎn)變，殊為不易。央企業(yè)績(jī)的飛躍，既有體制改革的紅利，也大大受益于過(guò)去十年的經(jīng)濟(jì)騰飛，而央企所處的行業(yè)使其成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的受益者之一。
　　首先，經(jīng)過(guò)輔業(yè)剝離、社會(huì)職能剝離，大破三“鐵”,員工觀念和激勵(lì)機(jī)制徹底扭轉(zhuǎn)，公司治理大大改善。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立了董事會(huì)后，最近幾年面向社會(huì)公開(kāi)選聘高管，管理團(tuán)隊(duì)的職業(yè)性大大提升。其次，上市助推央企轉(zhuǎn)型。中海油等在香港和紐約等監(jiān)管嚴(yán)格的市場(chǎng)上市，在觀念和機(jī)制上發(fā)生了很大變化。此外，內(nèi)地上市的央企通過(guò)IPO和增發(fā)籌集了大量資金，財(cái)務(wù)狀況和資金實(shí)力大大改善。上市后，管理層的報(bào)酬和激勵(lì)機(jī)制也有進(jìn)一步的改進(jìn)。其三，央企壟斷的一些支柱性行業(yè)在加入WTO后的十年中迎來(lái)了黃金發(fā)展期。其四，中央確定了戰(zhàn)略性重組、退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的正確決策。在這一原則指導(dǎo)下，央企數(shù)量減少，集中度提高，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。同時(shí)，央企數(shù)量的減少，也使得國(guó)資委有足夠的精力行使股東權(quán)利，完善央企的公司治理，終結(jié)了管理混亂的局面。
　　因此，回頭看問(wèn)題的另一方面。公眾當(dāng)初質(zhì)問(wèn)國(guó)企，主要是國(guó)企虧損、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差，消耗大量的國(guó)家財(cái)政資源。如今，業(yè)績(jī)驕人的央企為何依然承受了很大的輿論壓力呢？筆者以為，主要原因可以列出這么幾點(diǎn)：
　　一些央企在與民爭(zhēng)利。電信業(yè)是最典型的例子。競(jìng)爭(zhēng)不充分和價(jià)格管制的長(zhǎng)期存在，導(dǎo)致電信運(yùn)營(yíng)商得以收取過(guò)高的電信資費(fèi)，致使我國(guó)電信資費(fèi)水平長(zhǎng)期高于發(fā)達(dá)國(guó)家。銀行業(yè)也是如此，我國(guó)銀行業(yè)的存貸款利差長(zhǎng)期大于兩個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超出歐美。這樣的代價(jià)是，存款利率偏低，有不少年份存款實(shí)際利率為負(fù)，存款人從整體上補(bǔ)貼凈借款人（企業(yè)）。
　　央企形成了強(qiáng)大的利益集團(tuán)，他們想方設(shè)法維護(hù)現(xiàn)存的行業(yè)壁壘。長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)希望能進(jìn)入金融、石油等央企主導(dǎo)的行業(yè)，但一直進(jìn)展甚小。中央雖然幾度發(fā)布促進(jìn)非公經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在一些關(guān)鍵行業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)入，但在實(shí)際操作中，阻力依然強(qiáng)大。
　　雖然已在體制和機(jī)制上有了很大改善，但央企仍然不是完全市場(chǎng)化的企業(yè)：主要負(fù)責(zé)人由組織部門任免；薪酬依然半行政化；央企負(fù)責(zé)人與政府官員之間的雙向流動(dòng)依然頻繁。
　　央企利潤(rùn)雖多，但只有10%的分紅要求，大量利潤(rùn)留在央企為企業(yè)管理層支配。對(duì)管理層而言，可支配的資金自然多多益善。擁有過(guò)多自由現(xiàn)金流量（free cash flow）的央企，不可避免會(huì)出現(xiàn)多元化甚至亂投資的問(wèn)題。國(guó)資委雖然可以通過(guò)行政性的命令去規(guī)范和約束央企的投資沖動(dòng)，但這種行政化的指令既頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳，又往往陷入事后諸葛亮的被動(dòng)局面。更重要的是，頻頻以行政化指令去強(qiáng)制央企，并不足取。央企屢屢成為地王，某央企以“全產(chǎn)業(yè)鏈”的旗號(hào)涉足葡萄酒、大米、蜂蜜、乳業(yè)、方便面，在很大程度上背離了央企退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)家戰(zhàn)略。
　　由是觀之，李榮融的困惑，不是他本人能力不彰，而是現(xiàn)行體制之困，是央企改革棋至中盤遭遇的中盤迷失。
　　最近，胡錦濤總書記提出了“包容性增長(zhǎng)”這一概念。以此來(lái)比照央企，則未來(lái)改革方向其實(shí)是不言而喻的。所謂包容性增長(zhǎng)，就是讓更多的人分享改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，從“讓少數(shù)人先富起來(lái)”的探索階段，轉(zhuǎn)向更加注重機(jī)會(huì)均等和公平競(jìng)爭(zhēng)。在包容性增長(zhǎng)的框架中，民營(yíng)企業(yè)和央企應(yīng)享受同等的市場(chǎng)地位，消除壟斷；央企應(yīng)堅(jiān)決從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域中退出，應(yīng)深化公司治理改革，實(shí)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)的職業(yè)化，擺脫行政化思維的羈絆；央企利潤(rùn)應(yīng)提高強(qiáng)制分紅比例，讓全民都能受益……
　　從更長(zhǎng)期的角度看，政府應(yīng)逐步降低在央企中的持股比例，這不僅有利于改善央企的公司治理，擺脫行政化的束縛，更可以獲得更多財(cái)務(wù)資源投入到醫(yī)療、教育、保障性住房等領(lǐng)域，全力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快轉(zhuǎn)型。