今年是由保增長向保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的轉變之年，是由爭取全面實現(xiàn)“十一五”規(guī)劃的各項預期目標向準備實施“十二五”規(guī)劃的轉變之年。從前3個季度的實際情況看，國民經(jīng)濟總體運行良好，但也存在一些不容忽視的問題。今明兩年的宏觀調控應把穩(wěn)定經(jīng)濟增長、管理好通脹預期作為主要任務。
今年一季度GDP增長11.9%、二季度增長10.3%、三季度增長9.6%。如果經(jīng)濟增長不再加速，預計全年經(jīng)濟增長可能接近10%。這應該是一個比較理想的增長速度。因為在當前國內外經(jīng)濟發(fā)展的大環(huán)境下，我國經(jīng)濟增長的預期目標或者說最低目標是8%，8%—9%可以視為最優(yōu)增長區(qū)間，9%—10%可以視為次優(yōu)增長區(qū)間。經(jīng)濟增長速度超過10%，可以看作出現(xiàn)過熱苗頭。但各地的發(fā)展熱情很高，投資沖動很強，加之消費升級明顯，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化正處在快速發(fā)展階段，政府主導下的經(jīng)濟增長動能充足。從月度環(huán)比看，當前我國經(jīng)濟存在加速增長的趨勢。從一些衡量經(jīng)濟景氣的指標看，9月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)達到53.8%，比上月上升2.1個百分點；非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)達到61.7%，比上月上升1.6個百分點。從實際經(jīng)濟增長結果看，規(guī)模以上工業(yè)增加值7、8、9三個月分別比上月增長1.14個百分點、1.15百分點和0.95個百分點。假如控制得不好，今年GDP增速有可能超過10%。如果出現(xiàn)這種情況，就會對明年經(jīng)濟發(fā)展造成很大壓力，增加宏觀調控的難度和復雜性。
更值得關注的是，我國通脹的壓力正在增加。今年CPI（居民消費價格指數(shù)）在逐季上升，一季度只有2.2%，二季度上升到2.9%，三季度上升到3.5%；PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）雖然還不高，但也存在上升的壓力。而且，通脹壓力有可能繼續(xù)增強。首先，流動性過剩問題并沒有解決。2009年，按照適度寬松的貨幣政策原則計算，貸款只需增加5萬億元，結果增加了9.7萬億元，多增加4.7萬億元；按照正常情況，2010年可以在5萬億元的基礎上增長17%，即達到5.85萬億元，但預期目標是7.5萬億元。根據(jù)中國人民銀行提供的數(shù)據(jù)，從8月份起貨幣總量出現(xiàn)了反彈，貸款增速回升，債券總發(fā)行量和凈發(fā)行量均創(chuàng)單月新高，外匯占款投放也增加了貨幣供應，今年新增貸款要突破7.5萬億的預期目標，如果包括表外貸款可能和去年持平。考慮到2009年的大規(guī)模信貸需要好幾年才能消化，今后幾年流動性過剩始終是造成通脹壓力的主要因素。其次，消費品價格有可能繼續(xù)上漲。今年1月—9月我國居民消費價格上漲了2.9%，已經(jīng)逼近3%的預期目標。受自然災害、成本上升和國際糧價上漲等因素影響，食品價格上漲較快。今后幾個月，受國際糧價推高和種糧成本上升等因素影響，農(nóng)副產(chǎn)品的價格還可能保持在高位。第三，隨著世界經(jīng)濟的逐步復蘇，經(jīng)濟增長對能源、鐵礦石、棉花等大宗產(chǎn)品的需求在增加，價格在大幅度上升。今年我國原油、鐵礦石、塑料、銅、成品油和大豆等大宗商品的進口量增加并不多，但價格增長幅度很大，它們是推動工業(yè)品價格上漲的主要因素。第四，國內資源性產(chǎn)品價格改革、環(huán)境成本上升、職工工資提高會增加企業(yè)的成本，推高工業(yè)品價格，增強通脹預期。此外，人民幣升值等因素也會增加通脹壓力。
在這種情況下，如果不把經(jīng)濟增長速度控制在一個合理幅度之內，過快的經(jīng)濟增長速度會更加刺激需求，導致物價和資產(chǎn)價格上漲，就會使通脹預期變?yōu)楝F(xiàn)實。因此，當前必須把穩(wěn)定經(jīng)濟增長速度和管理好通脹預期作為宏觀調控的主要任務，以便為順利實施“十二五”規(guī)劃，為加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式和推動經(jīng)濟結構調整創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。
我國人口多，正處在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，消費是拉動我國經(jīng)濟增長最穩(wěn)定、可持續(xù)的動力。今年一季度我國消費品零售總額增長17.9%，二季度增長18.5%，三季度增長18.4%，扣除價格影響增長率都在15%以上，增長速度是較高的，但仍然大大落后于投資和出口的增長速度。而且從長期看，消費在國民收入中所占的比重以及消費對經(jīng)濟增長的貢獻率都有待進一步提高。我們應當長期堅持擴大消費的政策，特別是對那些有利于縮小城鄉(xiāng)差距、增加就業(yè)、提高低收入群體和困難群體收入的政策要加大力度，增強居民消費能力，使消費對我國經(jīng)濟增長的貢獻率逐步提高到50%左右。
在我國現(xiàn)行體制下，投資是拉動經(jīng)濟增長的突擊力量。用“成也蕭何，敗也蕭何”來形容投資對我國經(jīng)濟的影響，是比較貼切的。在經(jīng)濟不景氣的時候，投資特別是政府投資是促進經(jīng)濟走出低谷的強大助推器，比如2009年投資對經(jīng)濟增長的貢獻率就達到92%以上；但投資也成了促使我國經(jīng)濟走向過熱的強大助推器。可以說，每次經(jīng)濟過熱都是由投資規(guī)模過大、增速過快引起的。經(jīng)濟衰退時政府大力增加投資，經(jīng)濟過熱時大力削減投資，這似乎已成了應對經(jīng)濟起落的靈丹妙藥。但我們也因此付出了沉重代價，如一些行業(yè)生產(chǎn)能力過剩，重復建設、盲目建設，浪費資源、破壞環(huán)境，投資效益大幅度下降，潛在的財政風險和金融風險積累，等等。我們必須深化預算制度和投資制度改革，努力解決政府、國有企業(yè)以及高校等事業(yè)單位的軟預算約束和投資失敗無人承擔責任的弊病，使政府投資保持在合理規(guī)模；更多地鼓勵民間投資，使投資總規(guī)模和投資率保持在合理水平，避免大起大落。在現(xiàn)階段，我國實際投資率應穩(wěn)定在20%左右，投資對經(jīng)濟增長的貢獻率應保持在40%左右。
出口對經(jīng)濟增長的貢獻，不僅取決于出口的數(shù)量，還取決于進口的數(shù)量。它直接受國際經(jīng)濟變化的影響，波動幅度較大。加入世界貿易組織以后的幾年，凈出口對我國經(jīng)濟增長的貢獻率保持在3個百分點左右，但2009年的貢獻率是負3.9個百分點，上下波動6—7個百分點。據(jù)海關統(tǒng)計，今年1月—9月，我國進出口總值比去年同期增長37.9%，其中出口增長34%、進口增長42.4%，貿易順差為1206億美元，同比減少149億美元。由于全年順差低于去年，如果把價格因素考慮進去，出口對經(jīng)濟增長的貢獻即便由負轉正，也是很低的。國際金融危機爆發(fā)以來，各國都在調整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，各種形式的貿易保護主義更趨強烈，甚至要挑起“貨幣戰(zhàn)”。出口企業(yè)面對嚴峻的國際市場環(huán)境，以數(shù)量擴張為主的粗放式出口方式將會遇到更多的阻力和困難。出口企業(yè)遲早要進行大的調整，必須盡早下決心轉變對外貿易方式，提升品牌知名度，提高產(chǎn)品質量和附加值，努力穩(wěn)定出口對經(jīng)濟增長的貢獻率。
在當前經(jīng)濟形勢下，應繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，并將其作為當前宏觀調控的關鍵。
繼續(xù)實行積極的財政政策。從2008年第四季度起，為了應對國際金融危機的沖擊，我國實行了更加積極的財政政策，加大了政府直接投資的力度，增加了“三農(nóng)”和社會保障等方面的支出。財政政策主要是解決結構性失衡問題的，因此財政政策一經(jīng)確定，一般都要保持較長的時間。我國正處在經(jīng)濟社會轉型期，迫切需要緩解地區(qū)、城鄉(xiāng)和不同人群之間差距拉大的矛盾，而政府是縮小這些差距的主要力量。今年，我國財政收入大幅度增長，赤字占GDP的比重還不到3%，所以我們既有繼續(xù)實行積極財政政策的必要性，又有基本條件。近幾年，我國應繼續(xù)實行積極的財政政策，但財政支出的結構要進行調整，將更多的錢用于“三農(nóng)”，用于科技、教育、衛(wèi)生等社會建設，用于完善社會保障制度，提高財政資金的使用效果。
貨幣政策的主要功能是管好總量，它雖然比財政政策更具有靈活性，但由于2009年為應對國際金融危機投放的巨額貸款需要較長時間才能消化，貨幣政策調整的余地有限，迫使今年實際執(zhí)行的也是寬松的貨幣政策，今年四季度乃至明年也只能在這種寬松的大前提下進行微調。所以，為了應對國際經(jīng)濟復蘇的不確定性，為了不給社會傳達要改變貨幣政策的信號，不應改變實行適度寬松的貨幣政策的提法，但必須回到它的正確含義上來，真正執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長速度、緩解通脹壓力，今明兩年應進一步適當收緊銀根。