近期，一些巨型跨國并購案件屢屢遇挫：加拿大政府否決了澳大利亞必和必拓公司對(duì)加拿大鉀肥公司的惡意收購方案，新加坡證券交易所協(xié)議收購澳大利亞證券交易所遭到了澳大利亞國內(nèi)的強(qiáng)烈反對(duì)。由此引發(fā)人們思考：跨國并購在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，是否威脅著東道國的經(jīng)濟(jì)安全。
跨國并購是跨國兼并與收購的總稱，指外國投資者通過一定程序和渠道依法取得東道國某企業(yè)部分或全部所有權(quán)的行為�？鐕①徏铀倭速Y本的國際流動(dòng)，擴(kuò)大了國際貿(mào)易，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)一體化。與此同時(shí)，跨國并購也可能帶來一些問題。
跨國并購容易形成市場(chǎng)壟斷。控制市場(chǎng)是跨國公司獲得最大化利潤最直接有效的途徑，因此，巨型跨國公司越來越傾向并購東道國的行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借行業(yè)龍頭企業(yè)的技術(shù)、品牌、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等市場(chǎng)上不易得到的資源優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)某一領(lǐng)域市場(chǎng)，形成壟斷，進(jìn)而可能威脅東道國在該行業(yè)的經(jīng)濟(jì)安全。所以，各國都在重點(diǎn)和關(guān)鍵領(lǐng)域嚴(yán)格管制跨國并購。
跨國并購越來越涉及敏感行業(yè)。隨著跨國并購行業(yè)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，各國政府面臨新的考驗(yàn)。100多年來，全球大體上經(jīng)歷了五次跨國并購高潮，但迄今為止仍沒有充足證據(jù)說明跨國公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為全球公司，跨國公司的國家屬性仍然明顯。我們看到，隨著世界政治經(jīng)濟(jì)格局的變化，資源類商品的重要性與日俱增，這些行業(yè)的政治敏感度增強(qiáng)。由于鉀肥是農(nóng)作物肥料的必需成分，對(duì)糧食生產(chǎn)至關(guān)重要。出于對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂，加拿大政府冒著投資聲譽(yù)被毀的風(fēng)險(xiǎn)，否決了跨國并購方案。而證券交易所作為一國金融基礎(chǔ)設(shè)施中的關(guān)鍵部分，同樣涉及了經(jīng)濟(jì)安全問題，澳大利亞國內(nèi)出現(xiàn)反對(duì)聲音也不難理解。
進(jìn)入本世紀(jì)以來，跨國公司集中化趨勢(shì)更加明顯，跨國并購加劇了這一趨勢(shì)，并已成為跨國公司對(duì)外直接投資的主要手段。借助日趨活躍的資本市場(chǎng)，從橫向并購到縱向并購，世界經(jīng)濟(jì)越來越多的部門和行業(yè)已被少數(shù)巨型跨國公司所控制。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入，各國對(duì)生產(chǎn)要素、市場(chǎng)的爭(zhēng)奪愈發(fā)激烈。鑒于跨國公司涉及行業(yè)的敏感性及其難以控制的資本運(yùn)作，擬議中的外資收購?fù)饢|道國社會(huì)各界廣泛關(guān)注。
對(duì)吸引外資發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈愿望和需求，對(duì)跨國并購可能危害國家經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂，構(gòu)成了當(dāng)前愈發(fā)復(fù)雜的國際直接投資環(huán)境，也形成了跨國并購與東道國政府監(jiān)管的一種動(dòng)態(tài)博弈。在這一過程中，維持國家經(jīng)濟(jì)安全與自由貿(mào)易和投資的平衡將考驗(yàn)政府的智慧。