年內(nèi)第二次加息正式啟動(dòng)，其中金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)；上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準(zhǔn)利率也分別上調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)。究竟該如何看待連續(xù)兩次加息呢？
　　筆者認(rèn)為，人民幣相對(duì)美日貨幣0.25%的基準(zhǔn)利率，無(wú)論從價(jià)值洼地還是搏取價(jià)差的角度看，加息都勢(shì)必會(huì)引來(lái)更多的熱錢。美國(guó)那邊一次又一次的量化寬松、印綠票子(美元)，并且不知道還要量化寬松多少次；我們這邊卻一次次的加息、接收綠票子，也不知道要多少次，承受美元必然貶值和中國(guó)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。這一局面令人十分憂慮。
　　央行結(jié)算接收綠票子的主要手段就是被動(dòng)的印刷紅票子(人民幣)，結(jié)果是，加息的初衷是吸收流動(dòng)性卻招致更多的流動(dòng)性。為什么不從源頭抑制流動(dòng)性，并把已生成的流動(dòng)性通過(guò)直接融資方式引入到資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。而偏要通過(guò)加息養(yǎng)大“貨幣老虎”呢？
　　今天的中國(guó)同當(dāng)年日本面臨貨幣升值壓力和流動(dòng)性過(guò)剩的局面并不一樣。當(dāng)前在中國(guó)，在央行錢多的同時(shí)我們同樣有眾多像京滬高鐵、大飛機(jī)和通用飛機(jī)這樣的項(xiàng)目，另外還有800多個(gè)百萬(wàn)級(jí)人口城市的基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化和眾多村鎮(zhèn)的城市化所提供的好項(xiàng)目。
　　吸取兩年來(lái)為共同應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)我們與美國(guó)同舟共濟(jì)的教訓(xùn)，抓住美國(guó)目前財(cái)政危機(jī)的機(jī)遇讓央行的“水”和資本市場(chǎng)的“面”相融合，讓貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接。在實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)盡快推出積極的股市政策，做大中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量，就會(huì)把兩個(gè)難題變成一個(gè)優(yōu)勢(shì)。
　　導(dǎo)致中國(guó)通脹的真正原因不是需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)，而是美國(guó)向全世界轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的貨幣政策。美元通過(guò)外匯儲(chǔ)備方式入境進(jìn)而導(dǎo)致中國(guó)央行大量印刷紅票子。過(guò)去兩年中國(guó)央行天量投放貨幣，導(dǎo)致本國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩，目前又試圖通過(guò)提高準(zhǔn)備金率和加息從商業(yè)銀行和老百姓手里回收，繼而成為最大的流動(dòng)性回收者。
　　然而，這些措施卻是治標(biāo)不治本，為何不從源頭通過(guò)采用“寬出嚴(yán)進(jìn)，化匯為產(chǎn)”的外匯管制政策從源頭堵��？為何不通過(guò)采用積極的股市政策從間接融資和直接投資的轉(zhuǎn)換來(lái)消化流動(dòng)性呢？難道只有加息這一劑藥方嗎？
　　如果政策對(duì)頭，通過(guò)“花掉綠票子，回收紅票子”和“寬出嚴(yán)進(jìn)，化匯為產(chǎn)”的外匯管制政策調(diào)整，頂過(guò)這幾個(gè)月，高增長(zhǎng)低通脹的局面能否再現(xiàn)？
　　我們應(yīng)認(rèn)真討論以下三個(gè)問(wèn)題：第一，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中我們能回避通貨膨脹嗎？第二，讓儲(chǔ)蓄率去追通脹率人們就會(huì)去把錢存銀行嗎？第三，與通縮和為防通脹而滯漲相比，我們今天面臨的通脹是否是最佳的被動(dòng)選擇？