�。玻埃保蹦�，一個(gè)避不開(kāi)的話題就是熱錢(qián)。隨著全球流動(dòng)性的過(guò)分充裕，愈演愈烈的通脹問(wèn)題成為了新興市場(chǎng)國(guó)家面臨的最大挑戰(zhàn)，其不得不采取加息、貨幣小幅升值的措施抗通脹，而這樣做的副產(chǎn)品就是熱錢(qián)的大肆進(jìn)入以獲利。熱錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在逐漸積累。
　　央行年度工作會(huì)議上也將熱錢(qián)列為了重要關(guān)注對(duì)象，會(huì)議稱將“嚴(yán)密監(jiān)控跨境資本流動(dòng)。完善跨境資金異常流動(dòng)應(yīng)對(duì)預(yù)案�！�
　　來(lái)自中國(guó)央行２０１０年１１月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，１０月份國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為５１９０．４７億元，為２００８年４月份以來(lái)的單月新增之最。盡管不可能知道其中熱錢(qián)究竟占多少，但是部分中國(guó)官員及觀察人士預(yù)計(jì)，受?chē)?guó)際流動(dòng)性充裕及人民幣升值與央行進(jìn)一步加息預(yù)期的影響，今年將有更多熱錢(qián)流入。
　　記者注意到，根據(jù)日前召開(kāi)的全國(guó)外匯管理工作會(huì)議部署，嚴(yán)厲打擊“熱錢(qián)”等違法違規(guī)資金流入，已經(jīng)成為２０１１年中國(guó)外匯管理首要重點(diǎn)工作。
　　根據(jù)公開(kāi)資料，中國(guó)外管局阻止熱錢(qián)的主要手段包括：完善銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，增加對(duì)銀行按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的頭寸余額實(shí)行下限管理；調(diào)整出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查管理政策，下調(diào)出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查來(lái)料加工收匯比例，嚴(yán)格辦理待核查賬戶資金結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)手續(xù)；嚴(yán)格金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)和對(duì)外擔(dān)保余額管理，嚴(yán)格控制銀行超指標(biāo)經(jīng)營(yíng)行為。
　　此外，還有加強(qiáng)外商投資企業(yè)境外出資管理，進(jìn)一步明確實(shí)際繳款人與境外投資者不一致情況下的審核要求；加強(qiáng)境外上市募集資金調(diào)回結(jié)匯的真實(shí)性審核，嚴(yán)格支付結(jié)匯要求；規(guī)范境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人設(shè)立境外特殊目的公司的管理，并依法對(duì)違規(guī)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行處罰；加大對(duì)違規(guī)銀行的處罰力度，依法予以罰款、停止經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)、通報(bào)批評(píng)等處罰，并追究負(fù)有直接責(zé)任的高級(jí)管理人員相關(guān)責(zé)任。
　　除中國(guó)外，全球性熱錢(qián)阻擊戰(zhàn)也已打響。智利央行本周一宣布，今年將買(mǎi)入高達(dá)１２０億美元用于干預(yù)匯市，抑制本幣比索的快速升值，從１月５日開(kāi)始實(shí)施，每天收購(gòu)５０００萬(wàn)美元。如果完全落實(shí)，這將成為智利有史以來(lái)規(guī)模最大的匯市干預(yù)行動(dòng)。智利上一次大規(guī)模外匯干預(yù)是在２００８年，當(dāng)時(shí)央行宣布將購(gòu)入８０億美元。
　　受美國(guó)的量化寬松政策等因素影響，智利比索過(guò)去幾個(gè)月升勢(shì)迅猛，自去年６月底至今累計(jì)升值超過(guò)１７％，成為拉美貨幣中表現(xiàn)最強(qiáng)的一個(gè)。目前，比索兌美元仍位于近三年高點(diǎn)附近。
　　其他國(guó)家諸如巴西、秘魯、韓國(guó)、泰國(guó)等多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體也紛紛祭出直接干預(yù)匯市或是加強(qiáng)資本管制等措施。韓國(guó)當(dāng)局最近采取的管制方式是對(duì)銀行的外幣債務(wù)征稅，而巴西則把對(duì)國(guó)際資本征收的稅率提高兩倍，從２％升至６％，當(dāng)局還上調(diào)了投資衍生品的資本利得稅。為了遏制本國(guó)信貸過(guò)熱，巴西央行上個(gè)月還上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。
　　以前對(duì)熱錢(qián)問(wèn)題一直保持沉默的ＩＭＦ面對(duì)趨于嚴(yán)峻的形勢(shì)也終于開(kāi)腔了，該機(jī)構(gòu)正在考慮增強(qiáng)其作為全球資本賬戶和資本控制監(jiān)督者的角色。“全球危機(jī)爆發(fā)后，尤其是在資本流動(dòng)復(fù)蘇的當(dāng)前，有必要作出政策反應(yīng)。國(guó)際貨幣基金組織不能再對(duì)這場(chǎng)事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的爭(zhēng)論袖手旁觀�！�
　　波動(dòng)的資本流動(dòng)是導(dǎo)致最近金融危機(jī)的一個(gè)重要原因，不僅增加了脆弱性，也跨境傳導(dǎo)了這些沖擊。不過(guò)，盡管有責(zé)任監(jiān)管?chē)?guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，但國(guó)際貨幣基金組織制定這方面規(guī)則的努力還未奏效。
　�。桑停普�努力尋求加強(qiáng)對(duì)資本賬戶的監(jiān)督。為此，ＩＭＦ將基于關(guān)于資本流動(dòng)的廣泛觀點(diǎn)制定政策指引，其中的關(guān)鍵因素包括產(chǎn)生資本流動(dòng)的動(dòng)因、對(duì)全球流動(dòng)性的影響，以及對(duì)各國(guó)政策和全球金融穩(wěn)定的影響等。