1月11日,央行公布了2010年金融數(shù)據(jù)。一年時間,廣義貨幣M2由60萬億激增到72萬億,依然保持20%左右的高增長。全年新增人民幣貸款7.95萬億元,超出當(dāng)年初所定7.5萬億元的調(diào)控目標(biāo)。
信貸是形成M2及通脹壓力的主要來源,信貸GDP比加速失衡的跡象日益明顯。近日有媒體稱,1月份剛開始的兩周銀行放貸兇猛,看來和前兩年的1月份一樣,又將是一個信貸“井噴”月。加上央行今年并沒有確定新增貸款的預(yù)期目標(biāo),如此一來全年的新增信貸額度就具備了想象空間。
不少人已經(jīng)對貨幣超發(fā)問題接近麻木。因為,眼下,2011年貨幣增速依然不會明顯變慢,銀行的放貸熱情,社會的投機氛圍,實體的凋敝現(xiàn)狀都不可能迅速發(fā)生變化。
但需要看到,大宗商品價格日前加速上漲,同時,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善,市場對美國2011年經(jīng)濟增長的預(yù)期提高。美國經(jīng)濟增長加快是否會加速全球經(jīng)濟增長,并進一步拉升大宗商品價格,為中國帶來輸入型通脹?這一點現(xiàn)在看來已經(jīng)毋庸置疑。
近日,國際油價一度穩(wěn)定在90美元/桶,春節(jié)之前國內(nèi)成品油價面臨再次上調(diào)。期銅更是創(chuàng)出了9700美元/噸的歷史最高,不少家電企業(yè)已經(jīng)明顯感受到了生產(chǎn)成本上升的壓力。更值得憂心的是,伴隨大宗商品價格飆升的是美元同步穩(wěn)定在80點附近。過往的情況是,每次商品價格急升,都是在美元指數(shù)不斷下行的情況下發(fā)生的。
現(xiàn)在,美元無需大幅貶值就足以帶動商品價格飆漲,這無異于進一步加大了未來基礎(chǔ)商品的價格上升動力。實際上,最為糟糕的情況是,美元指數(shù)和商品價格“齊升”格局得以維持,曾經(jīng)的“蹺蹺板”游戲不再進行,那么中國經(jīng)濟將遭遇空前的高通脹和國際資本做空的雙重圍剿。
21世紀(jì)第一個十年已經(jīng)逝去,大家懷著對通脹和房價的焦慮,以及對未來變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房價雙雙失控,避免經(jīng)濟“硬著陸”,將成為今年經(jīng)濟政策的主要命題。