縱觀中央年初到現(xiàn)在所推進(jìn)的一系列宏觀調(diào)控措施，讓我們感到政府在遏制通脹、扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生泡沫危險(xiǎn)的資金流向問(wèn)題上，會(huì)打破以往年初力度輕，年末力度強(qiáng)的思維慣式，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的執(zhí)行力度。但是，由于內(nèi)外環(huán)境的不確定，也要避免宏觀調(diào)控政策用力過(guò)猛或執(zhí)行時(shí)機(jī)的失誤所可能產(chǎn)生的副作用——即遏制了通脹和資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)活力也隨之而去的可能性。這會(huì)給這兩年中國(guó)政府所取得的內(nèi)外有目共睹的救市效果蒙上厚厚的陰影，增加未來(lái)經(jīng)濟(jì)刺激的成本和效果。為此，如何認(rèn)識(shí)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的不確定性，找到一個(gè)合理有效的發(fā)展經(jīng)濟(jì)而又能防范通脹與泡沫的政策組合拳就顯得十分重要了。
首先，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊的外來(lái)因素有以下幾個(gè)方面：一是國(guó)際環(huán)境出現(xiàn)意料不到的動(dòng)蕩，比如，目前中東、北非局勢(shì)的進(jìn)一步惡化就會(huì)影響全球市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和由此可能產(chǎn)生的偏激行為，瘋炒油價(jià)就是近期值得關(guān)注的波及效應(yīng)，讓它蔓延下去，就會(huì)給剛剛復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)增添很大的麻煩。再就是美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣度出乎意料的向上好轉(zhuǎn)，也就是政府和企業(yè)的投資產(chǎn)生了合力效果，形成了良性互動(dòng)的作用，三是金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)大國(guó)所暴露出來(lái)的一些存量問(wèn)題，比如，財(cái)政赤字、貿(mào)易收支失衡、擁有大量外債的機(jī)構(gòu)入不敷出和匯率升值問(wèn)題等，因?yàn)槟硞�(gè)事件由頭而使這些問(wèn)題突然激化，再加上應(yīng)對(duì)這類全球化問(wèn)題上國(guó)際協(xié)調(diào)能力較弱，那么，很容易引起內(nèi)外市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng)，從而形成惡性循環(huán)式的放大效應(yīng)。
其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的不確定性也不能小視。一是通脹壓力。尤其是對(duì)于人均收入基數(shù)低、貧富差距又大的中國(guó)而言，承受無(wú)論是輸入性通脹原因，還是我們自己貨幣超發(fā)，或流動(dòng)性管理缺失所造成的通脹問(wèn)題都是非常有限的，這對(duì)社會(huì)和諧以及內(nèi)需培育都將產(chǎn)生十分不利的作用。二是結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。這關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。三是市場(chǎng)摩擦增大的壓力。近期，民工荒、漲薪潮的社會(huì)現(xiàn)象已經(jīng)引起了海內(nèi)外社會(huì)各界的高度重視。
總之，在當(dāng)前不確定的內(nèi)外環(huán)境下，治理通脹和泡沫更需要科學(xué)發(fā)展觀。蠻干和單干（只依賴貨幣政策來(lái)治理通脹的做法）都會(huì)讓政策效果適得其反。事實(shí)上，根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并針對(duì)當(dāng)前中國(guó)通貨膨脹的特點(diǎn)，需要重視以下三大配套的政策環(huán)節(jié)：一是貨幣政策的數(shù)量調(diào)整（利率、匯率政策為輔）和制度建設(shè)結(jié)合的宏觀調(diào)控方法，二是加大人力資本投資和導(dǎo)入正確的激勵(lì)機(jī)制保證下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)政策，三是強(qiáng)化政府決策部門(mén)的政策協(xié)調(diào)和學(xué)術(shù)部門(mén)研究成果的社會(huì)普及工作。
比如，第一個(gè)政策環(huán)節(jié)主要是控制可能出現(xiàn)的金融泡沫對(duì)物價(jià)水平的影響，第二個(gè)政策環(huán)節(jié)主要是起到提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)收益率的效果，以降低由于過(guò)剩的流動(dòng)性涌向金融部門(mén)而可能造成通脹壓力，第三個(gè)政策環(huán)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)則放在影響大眾合理預(yù)期的形成機(jī)制上。但是，上述每一類政策的有效實(shí)施都會(huì)影響其他兩類政策的實(shí)施效果。比如，如果能有效控制金融泡沫，資金就會(huì)流向生產(chǎn)效率較高的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，才有可能創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)和提高人們實(shí)際的收入水平，從而也就會(huì)降低因?yàn)榻鹑隗w系流動(dòng)性過(guò)剩所可能造成未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期。當(dāng)然，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)收益的提高，若能夠和人力資源的投資結(jié)合在一起，那么，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)給予人力資本足夠高的回報(bào)，也就可以把優(yōu)秀人才留在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體系中，于是大眾對(duì)通脹的預(yù)期就會(huì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r有機(jī)地結(jié)合在一起，這一局面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的發(fā)展將產(chǎn)生不可估量的正面影響。當(dāng)然，所有這些政策的有效實(shí)施，都是基于大眾對(duì)政策體系的信賴和準(zhǔn)確的理解，為此，政府部門(mén)和學(xué)術(shù)界都應(yīng)該肩負(fù)起宣傳和正確詮釋政策效果的社會(huì)責(zé)任。