央企整體上市存在未解難題
2011-03-02   作者:陳寧遠(上海,財經(jīng)評論人)  來源:新京報
 
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  國資委副主任邵寧表示,目前122戶中央企業(yè)中,除了2家電網(wǎng)企業(yè)、3家電信企業(yè)、2家石油石化企業(yè)之外,其他企業(yè)都處于競爭性領(lǐng)域。如果硬性要求從競爭性領(lǐng)域退出,國有經(jīng)濟將所剩無幾。也許20年后,大家會發(fā)現(xiàn)中國的國有企業(yè)和民營企業(yè),會沿著資本市場這條路走到一塊。(據(jù)3月1日中廣網(wǎng))
  這是國資委又一次就國企全部進入資本市場表態(tài)。此前,國資委副主任邵寧曾向媒體表示,20年后所有央企都將成為“不附帶任何存續(xù)公司和母公司”的上市企業(yè)。
  央企整體上市從某種角度說是個好消息。
  首先央企整體上市后,必須照章辦事,按時按點公布經(jīng)營狀況,按時按點給股東分紅。而這兩點,目前幾乎沒有上市的央企能做到。因為即便是央企上市公司,戴上了集團母公司的帽子,就有了消息和利潤的躲藏之處。例如中石油、中石化之類的巨無霸公司,其集團公司的狀態(tài)就鮮為人知,更不知上市公司給它們的分紅都到哪里去了。
  而一旦整體上市了,普通國民只要買些許股票,就可以作為投資人向它們咨詢、質(zhì)疑。這大大降低了普通國民參與監(jiān)督央企運作的門檻。
  其次,從企業(yè)運行的一些細節(jié)來看,整體上市也有許多好處。比如容易消除母公司集團和上市公司主業(yè)的關(guān)聯(lián)交易,而這種關(guān)聯(lián)交易在國企控股的上市公司中屢禁不止。再如將建立起有市場準(zhǔn)則的管理團隊。因為上市公司管理團隊的市場化,不是一紙調(diào)令就可以滿足的,尤其是獨董的聘用。
  不過,還需要看到,盡管具備上述好處,卻依然無法解決央企的根本問題。因為央企整體上市只是在央企的內(nèi)部經(jīng)營機制上做文章,并不會必然實現(xiàn)中國國有企業(yè)的深化改革。而且容易將深化國企改革和追求國企效益混淆在一起。
  深化國企改革表面上看是就國企說事兒,但事實上卻要求政府出面建立平等主體的有充分競爭的市場環(huán)境。這需要更多行政的力量從企業(yè)組織中退出來。
  將視野放到全球,發(fā)達國家也有所謂的“國企”,這些國企也上市融資,如曾經(jīng)的美國“兩房”,但“兩房”是福利型企業(yè),且美國的國企都身處市場中被認(rèn)為不能賺錢的行業(yè)。發(fā)達國家中,擁有國企較多的是英國和法國。但英國的國企早在撒切爾時代就賣掉了,法國的國企則多集中在軍工航天和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),這些“國企”要承擔(dān)的社會責(zé)任均高于自身經(jīng)濟效益的追求。因此,央企上市,首先需要明確一個目的:上市融資是為了什么?如果是為了追求自身經(jīng)濟效益,那么與公眾對國企的定位仍有較大距離,也并未在改革的步伐上更進一步。
  而若把央企的整體上市看作是行政力量退出市場交易的一個步驟,那么這完全符合深化國企改革的漸進式步伐。但前提是要搞清楚如何管理央企的整體上市?誰來做央企整體上市的控股股東?
  據(jù)媒體報道稱,國資委要新成立一家公司來控股。
  需要首先弄清楚的是,這家即將成立的新公司,將如何建立起國民“儲蓄”和普通國民的關(guān)系,如何履行向全民股東分紅的義務(wù)。若它還是所謂代理出資人的描述,那么它就依然不是一個在市場中有明晰產(chǎn)權(quán)的公司,而是一家行政性的機構(gòu)。這和央企現(xiàn)在的母公司集團不上市,卻操控上市公司沒有本質(zhì)的區(qū)別。
  因此,央企整體上市,從技術(shù)層面上看,是進步,但從公司屬性和產(chǎn)權(quán)等角度來看,仍然存在諸多未解的難題。
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