在美國，汽油價格上漲，食品價格上漲，甚至學(xué)生學(xué)費(fèi)也在上漲。
美國國會一些議員坐不住了，面對通貨膨脹壓力上升，他們急切地想從美聯(lián)儲主席伯南克口中得知，美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策會否導(dǎo)致美國物價失控。美國參議院銀行業(yè)委員會日前舉行聽證會，伯南克大膽預(yù)測，國際油價飆升只會推動美國通貨膨脹短暫和溫和地上升，而不會導(dǎo)致通貨膨脹急劇上升。
要是伯南克錯了呢？
在美元流動性泛濫、全球通脹壓力持續(xù)上升的大背景下，伯南克公開宣稱美國通脹壓力不大，這無疑是一場豪賭。賭注不僅關(guān)乎伯南克作為美聯(lián)儲“掌門人”的聲譽(yù)，更關(guān)乎美國通脹能否得到控制，以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)。
伯南克從上臺伊始，就缺乏前任格林斯潘的那種睿智、權(quán)威和神秘感。雖然美國《時代》雜志也曾在2009年將伯南克選為年度人物，稱其為幫助美國經(jīng)濟(jì)渡過難關(guān)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。但總體來說，在全球金融市場，伯南克缺乏格林斯潘當(dāng)年那種“一言千鈞”的分量。特別是在2010年年底，伯南克推動美聯(lián)儲出臺第二輪總額高達(dá)6000億美元的量化寬松政策，在全世界引發(fā)有關(guān)“貨幣戰(zhàn)”的激烈討論，使有關(guān)他本人的爭議達(dá)到頂峰。
伯南克說美國通脹問題不大，這一結(jié)論從短期看，也許站得住腳，但從中長期看，則面臨很大考驗(yàn)。
從數(shù)據(jù)看，美國通脹壓力的確不大。2010年1月份，美國消費(fèi)價格指數(shù)環(huán)比上升0.4%。如果扣除價格波動較大的能源和食品，當(dāng)月美國核心消費(fèi)價格指數(shù)環(huán)比僅上漲0.2%，同比僅上漲1.0%。如果與中國等新興經(jīng)濟(jì)體動輒同比超過4%的通脹率相比，美國只能算是面臨非常溫和的物價上漲壓力。
必須指出的是，當(dāng)前美國物價上漲壓力不大，主要取決于三個因素：第一，美國就業(yè)市場持續(xù)低迷，全國失業(yè)率保持在9%左右的高位，勞動者要找個工作都不容易，更沒有能力要求提高工資；第二，美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭雖然有所增強(qiáng)，但總體相對緩慢；第三；美國民眾持續(xù)保持較高的儲蓄率，2007年本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)前，美國家庭稅后收入儲蓄率為2.1%，到2009年猛升至5.9%，2010年仍保持在5.8%。
隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，就業(yè)市場緩慢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，特別是在物價已經(jīng)上升的情況下，美國就業(yè)者工資上升壓力可能增大。另外，經(jīng)濟(jì)活動趨于活躍，也會導(dǎo)致貨幣流通速度加快。這些都是可能推動美國物價走高的重要因素。
在國際金融市場，一些投資者甚至斷言，美聯(lián)儲在保持“零利率”和實(shí)施大規(guī)模量化寬松貨幣政策的情況下，美國通脹仍保持在較低水平，幾乎是一個“奇跡”。
從貨幣學(xué)派的角度講，任何通脹歸根到底都與貨幣脫不了干系。伯南克領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲實(shí)施“零利率”已接近兩年半，兩輪量化寬松印鈔將超過兩萬億美元。這些“廉價紙幣”最終如何收場，是一個大大的未知數(shù)。
伯南克一口咬定，當(dāng)前國際油價飆升只是由于中國等國需求增加所致，其實(shí)還是在為其貨幣政策進(jìn)行辯護(hù)。但在美元持續(xù)貶值、幾乎所有國際大宗商品價格都在飆升的情況下，把賬賴到中國等新興經(jīng)濟(jì)體頭上，只是一種掩耳盜鈴之舉。
這一次，伯南克的賭注已經(jīng)太大，可他要是輸了呢？