“改革頂層設(shè)計(jì)”已成為今年兩會(huì)的一個(gè)熱門話題，代表委員們?cè)趶母髯越嵌冉庾x這一全新的概念。但有一點(diǎn)是共同的，就是改革發(fā)展已進(jìn)入深水區(qū)，一方面難度和復(fù)雜性加大；另一方面路徑比過去清晰了，我們的駕馭能力增強(qiáng)了。
　　嚴(yán)格地說，目前并沒有專門針對(duì)資本市場(chǎng)的“改革頂層設(shè)計(jì)”。并且，從總體上看，資本市場(chǎng)的改革設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)放置在整體改革的設(shè)計(jì)之中。我們借鑒改革頂層設(shè)計(jì)這一概念，對(duì)涉及資本市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)、路徑、節(jié)奏等問題進(jìn)行討論，目的是針對(duì)資本市場(chǎng)的階段性特征，進(jìn)一步理清發(fā)展思路,尋求更好的發(fā)展。
　　“頂層設(shè)計(jì)”概念出自系統(tǒng)工程學(xué)，字面含義是自高端開始的總體構(gòu)想。整體主義戰(zhàn)略、縝密的理性思維與強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力，是頂層設(shè)計(jì)的三個(gè)特點(diǎn)。而在“頂層設(shè)計(jì)”之前冠以“改革”二字，是在黨的十七屆五中全會(huì)上首次出現(xiàn)，隨后在十二五規(guī)劃草案中、在去年底的中央工作會(huì)議上被反復(fù)提到。
　　胡錦濤總書記對(duì)“頂層設(shè)計(jì)”概念在中國(guó)改革過程中的使用作過全面表述，概括起來(lái)有三層含義：一是指導(dǎo)方針，明確指出著力提高發(fā)展的全面性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性，在實(shí)踐中不斷開拓科學(xué)發(fā)展之路。二是基本內(nèi)容，主要強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧、突出重點(diǎn)，從黨和國(guó)家全局出發(fā)，提高辯證思維水平、增強(qiáng)駕馭全局能力，把經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)好，同時(shí)要抓住和解決牽動(dòng)全局的主要工作、事關(guān)長(zhǎng)遠(yuǎn)的重大問題、關(guān)系民生的緊迫任務(wù)。三是實(shí)現(xiàn)路徑，重點(diǎn)解決體制性障礙和深層次矛盾，全面協(xié)調(diào)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)等體制創(chuàng)新。
　　就資本市場(chǎng)改革發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)而言，首先要符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的大局，就現(xiàn)階段而言，就是要以科學(xué)發(fā)展為主題、以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，落實(shí)好十二五規(guī)劃。在這一大的前提下，資本市場(chǎng)改革的頂層設(shè)計(jì)可從以下四個(gè)方面加以考慮：
　　第一， 增強(qiáng)與其它重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革的協(xié)調(diào)力度，使資本市場(chǎng)改革成為整體改革的催化劑，同時(shí)自身獲得其它配套改革的更大支持。
　　按照十二五規(guī)劃草案，改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)主要包括收入分配、財(cái)稅金融投資體制、資源環(huán)境、資本市場(chǎng)、集體林權(quán)制度、國(guó)有企業(yè)等。我認(rèn)為，收入分配制度、財(cái)稅金融投資體制、國(guó)有企業(yè)三項(xiàng)大的改革與資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)緊密，互為支持。資本市場(chǎng)改革需要充分估計(jì)相關(guān)改革的部署，圍繞交匯點(diǎn)精心設(shè)計(jì)，做出科學(xué)安排。
　　第二， 認(rèn)真評(píng)估、科學(xué)界定資本市場(chǎng)存在的主要矛盾和改革的重點(diǎn)環(huán)節(jié)，安排好改革次序，把握好節(jié)奏。
　　今年兩會(huì)上熱議的問題包括：上市公司再融資、新股發(fā)行制度、三板市場(chǎng)、退市機(jī)制、國(guó)際板、債券市場(chǎng)等等。是否這些事項(xiàng)都是該抓緊辦的呢？顯然不是。
　　總體上，我國(guó)直接融資的比例依然偏低，供需很不平衡。即使在出現(xiàn)流動(dòng)性過剩情形的今天，仍有許多企業(yè)的正常融資需求得不到滿足。這正是融資市場(chǎng)不平衡的表現(xiàn)。所以，進(jìn)一步理順股票等證券發(fā)行交易的機(jī)制，加強(qiáng)多層次市場(chǎng)建設(shè)，應(yīng)是當(dāng)務(wù)之急。全國(guó)性的三板市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)步伐；而已有的創(chuàng)業(yè)板，可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化發(fā)審程序，鼓勵(lì)更多合格企業(yè)上市；債券市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)加快發(fā)展。
　　而為了化解市場(chǎng)擴(kuò)容所可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，依法治市。為此，社會(huì)化的監(jiān)督機(jī)制亟待建立，司法體系亟待加強(qiáng)，真正的退市機(jī)制應(yīng)當(dāng)盡早推出。
　　第三，顯著提高資本市場(chǎng)理論和文化建設(shè)的投入，顯著提升資本市場(chǎng)文化支撐。沒有強(qiáng)大理論的支持，就不可能形成強(qiáng)勢(shì)的輿論氛圍。
　　客觀而言，我國(guó)資本市場(chǎng)的理論建設(shè)十分薄弱，一定程度上，資本市場(chǎng)建設(shè)還停留“技術(shù)認(rèn)識(shí)”的層面，“拿來(lái)的資本市場(chǎng)”和中國(guó)文化還沒有很好地融合起來(lái)。我認(rèn)為，目前市場(chǎng)中存在的諸如過度炒作、違法違規(guī)、信任度不高等問題，除了與監(jiān)管有關(guān)，更與資本文化缺失有關(guān)。
　　為此，應(yīng)當(dāng)大力加強(qiáng)中國(guó)特色資本市場(chǎng)基本理論的研究開發(fā)，增強(qiáng)人們對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展所處的基本國(guó)情和市情的認(rèn)識(shí)和認(rèn)知度；大力加強(qiáng)資本文化的普及教育，傳播和倡導(dǎo)法制基礎(chǔ)上的公平觀、監(jiān)管觀、博弈觀、信用觀。
　　第四，重新審視經(jīng)濟(jì)全球化背景下的不同資本市場(chǎng)之間的合作競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，認(rèn)真研究我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的路徑。
　　作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，無(wú)論是商品消費(fèi)市場(chǎng)還是資本投資市場(chǎng)，必然要和全球市場(chǎng)相互交流合作，但同時(shí)，如何維護(hù)好國(guó)家利益也面臨巨大的挑戰(zhàn)。為此，需要按照資本市場(chǎng)的屬性進(jìn)行相關(guān)制度設(shè)計(jì)。