“頂層設計”， 一個原本工程上的專業(yè)術(shù)語，成了今年兩會上的熱門詞匯。來自證券界的代表委員呼吁，資本市場也需要“頂層設計”。在“十二五”規(guī)劃綱要草案中，從“顯著提高直接融資比重”到對場外市場、國際板、債市及期市的諸多表述，描繪出資本市場未來五年的發(fā)展藍圖。
　　筆者理解的頂層設計，應是來自高端的總體設想。不言而喻，戰(zhàn)略設計是左右設計中的金字塔的頂部，這讓人想起王安石的一首詩“登飛來峰”中的名句：“不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層”。只有站得高，才能看得遠，才能不畏懼暫時的浮云遮眼，對資本市場而言，高瞻遠矚的頂層設計，可謂一種方向和不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
　　資本市場的頂層設計與國家經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)，所以，證監(jiān)會主席助理朱從玖在兩會上就表示，“資本市場需要頂層設計”，這種需要“源于大量的公司要通過資本市場來籌集資本”。資本市場頂層設計要解決的問題則是：“資本市場的持續(xù)機制在哪里？”為此，朱從玖提出要對整個市場的資本提供與之相匹配的安排，這也是市場良性發(fā)展所必需的條件�？梢�，保證資本市場的持續(xù)機制，提供市場發(fā)展的良性條件，是證券市場的頂層設計所肩負的重要職責。
　　筆者明白，如此理解資本市場的頂層設計可能很膚淺，但筆者卻希望管理層能在對待頂層設計的態(tài)度上充分意識到，盡管頂層設計是來自高端的設計，但從民眾中汲取智慧的頂層設計，才是科學的、合理的和有效的，這樣的頂層設計才不會是空中樓閣，或者是紙上談兵。因此，廣泛聽取投資者尤其是中小投資者的意見，才能讓資本市場的頂層設計造福市場，造福社會。
　　資本市場的頂層設計最好能夠既有高度，也有深度地解決發(fā)展中遇到的一些長期困擾市場發(fā)展的問題，也就是說要有致力于解決難題的勇氣。困擾資本市場發(fā)展的難題其實不少，新股發(fā)行改革、限售股限售壓力、重融資輕回報、內(nèi)幕交易等問題一直是人們關(guān)注的焦點問題，作為資本市場的頂層設計，只有想方設法排除掉這些“攔路虎”，資本市場才能輕裝上路，也才能吸引更多的社會財富放心地來證券市場投資，也才能解決朱從玖提出的保證資本市場的持續(xù)性問題。
　　當然，對于資本市場的頂層設計，多數(shù)投資者希望這個設計是帶有創(chuàng)新點的設計，不能舊話重提，更不能把需要迫切解決的問題一推三六五，要讓投資者看到亮點和創(chuàng)新點。海外資本市場積累了大量經(jīng)驗，盡管這些經(jīng)驗不可能拿來就用，但諸如新股發(fā)行實行存量發(fā)行和注冊制，縮短限售股的限售期，提高流通股的比例這些方面完全可以去借鑒，防止新的問題不斷積累。
　　此外，對于資本市場的頂層設計，筆者最期待的是這個設計最好能夠帶有暖人的“溫度”，也就是規(guī)劃要貼近市場，貼近投資者，能從投資者的角度去思考和解決問題。只有讓中小投資者感覺到了資本市場的頂層設計是維護投資者利益的，才能有更多的人愿意成為投資者。至于具體措施，其實這些年來大家談得已比較多了，比如提高投資者在上市公司利潤分配問題上的發(fā)言權(quán)，實施強制分紅機制，還比如出臺民事賠償機制，形成對上市公司過錯的追究問責機制，讓投資者獲得完善的法律保護等等。
　　“獨上高樓云縹緲，天涯一點青山小”。筆者和眾多中小投資者一樣，期待這種來自高端的頂層設計是匯集了民間智慧的設計，是具有體恤中小投資者利益的溫度的設計。