華人富豪緣何偏好房地產(chǎn)?
2011-03-16   作者:于乎(上海金融與法律研究院(SIFL)項(xiàng)目研究員)  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
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  一年一度的福布斯富豪排行榜,折射了社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。
  今年,除了百度CEO李彥宏以94億美元身家新登內(nèi)地富豪榜首引人注目之外,華人首富李嘉誠(chéng)的名字仍舊雷打不動(dòng)。受益于香港樓市攀升接近20%,身為香港長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司董事局主席,李超人資產(chǎn)大漲50億美元,排名比起去年更是有所上升,在《福布斯》新全球富豪排行榜排名11,遠(yuǎn)超李彥宏第95的排名。
  這并不是例外,香港前十大富豪超過(guò)一半涉足房地產(chǎn)行業(yè),全部上榜富豪中有三分之一是地產(chǎn)商。內(nèi)地富豪榜上房地產(chǎn)商也是主力之一,十大排行榜中以房地產(chǎn)為主業(yè)者占去三席;排行榜前20名里,則有六位房地產(chǎn)商,分別是吳亞軍55億、許家印51億、王健林46億、楊惠妍41億、張欣29億、郭廣昌28億,其余上榜富豪中從事房地產(chǎn)業(yè)者更不在少數(shù)。
  早在幾年以前,就有很多言論談及美國(guó)富豪中前四十名都沒(méi)有房地產(chǎn)商身影。華人為何偏好房地產(chǎn)業(yè)?與其從文化基因上分析原因,倒不如從土地制度談起。香港的土地制度屬于公共土地批租制,其基本核心在于:政府擁有土地,對(duì)公眾只租賃而不出售;土地開(kāi)發(fā)權(quán)通過(guò)公開(kāi)拍賣獲;確定土地最低價(jià)格同時(shí)與最高者簽訂租約,同時(shí)禁止未向政府通報(bào)的私人土地交易。香港土地租賃期幾經(jīng)變故,最終確定為99年,這也與英國(guó)殖民者的香港租期從1898年到1997年到期99年息息相關(guān)。港英政府一直實(shí)施低稅收政策,土地拍賣收入遂成財(cái)政收入一大來(lái)源。為了保證財(cái)源穩(wěn)定,港英政府一直限定土地供給。1984年“中英聯(lián)合聲明”之后,香港土地批租制度得到繼承,此后在有所修改后實(shí)行土地批租制和土地年租制的混合體制,同時(shí)規(guī)定每年只供應(yīng)土地50公頃。
  于是,從上世紀(jì)八十年代中期到亞洲金融危機(jī)之前,伴隨著土地稀缺的預(yù)期,土地拍賣收入成為港英政府財(cái)政重要來(lái)源。在1970年到2000年三十年間,香港政府通過(guò)土地批租獲得的財(cái)政收入一路飛升,達(dá)961億美元。如此,香港的制度也導(dǎo)致了畸形高房?jī)r(jià),《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志近日發(fā)布的全球二十個(gè)經(jīng)濟(jì)體樓價(jià)指數(shù)顯示,以房?jī)r(jià)升幅計(jì),香港為全球之冠,去年房?jī)r(jià)上漲了20.1%。反映房?jī)r(jià)是否被高估的售租價(jià)格比率,香港為53.7%,是僅次于澳大利亞的世界第二被高估的地區(qū)。
  房?jī)r(jià)為什么那么貴?大多數(shù)人第一反應(yīng)往往是地少。香港如今有700多萬(wàn)人,而面積僅1097平方公里,土地資源確實(shí)珍貴,但關(guān)鍵原因還是港府有意識(shí)地限制土地供給。
  當(dāng)下,號(hào)稱最自由的香港未必得到最公平的結(jié)果。近幾年,反對(duì)地產(chǎn)霸權(quán)的民間聲浪不絕于耳。新鴻基創(chuàng)辦人郭得勝的前助理潘慧嫻便稱香港病在“高地價(jià)政策”:2009年,香港人均本地生產(chǎn)總值與瑞士相當(dāng),貧富差距的基尼系數(shù)卻高達(dá)43.4,僅次于中非共和國(guó)的43.6,有123萬(wàn)人是生活在貧困線以下,其中10萬(wàn)人居住在環(huán)境惡劣的所謂籠屋內(nèi)。
  與此同時(shí),房地產(chǎn)成為最吸金的行業(yè),不僅催生了無(wú)數(shù)富豪,也無(wú)形中擠出了其他行業(yè)的生存空間。眼下,房地產(chǎn)也成為香港經(jīng)濟(jì)主流,與之相關(guān)的股票占港股市值4成以上,僅地產(chǎn)六大家族就控制香港股市總市值的14.7%,超過(guò)6成投資支出以及3成銀行貸款都給予了房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。高昂的租金其實(shí)也是無(wú)形的稅負(fù),有論者就指出,租金已占餐飲等行業(yè)成本的五到六成,說(shuō)全香港人都在間接為李嘉誠(chéng)等地產(chǎn)商打工亦不為過(guò)。
  盡管土地限量供給的做法往往有保護(hù)土地城市規(guī)劃的旗號(hào),然而地方政府在創(chuàng)收激勵(lì)之下,必然人為壓低供給。已有研究表明,限定土地供給的批租制,往往促使有關(guān)部門在土地高價(jià)時(shí)增加土地供給,在土地低價(jià)時(shí)減少土地供給來(lái)達(dá)到財(cái)政收入穩(wěn)定目標(biāo)。如此人為壓低供給的土地轉(zhuǎn)讓制度,必然導(dǎo)致房?jī)r(jià)上揚(yáng),而且事實(shí)也證明,城市規(guī)劃就此并未發(fā)揮多大優(yōu)勢(shì)。
  近期有份關(guān)于城市土地出讓制度改革的研究報(bào)告認(rèn)為,我國(guó)香港地區(qū)、新加坡等地土地出讓制度以土地政府所有制為前提,通常具有土地供給有限,主要滿足住宅需求;有償出讓是主流等特點(diǎn)。與之對(duì)比,英國(guó)、美國(guó)等地土地征用制度主要通過(guò)法律、經(jīng)濟(jì)手段建立并實(shí)施。具有如下特點(diǎn):土地產(chǎn)權(quán)明晰;公共利益界定征地范圍;土地征用補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)化;土地征用制度較為有效地保障了土地所有者的利益。
  縱觀我國(guó)香港地區(qū)的土地出讓制度,自有其歷史原因與客觀限制,而內(nèi)地不少城市的土地政策作為后來(lái)者,在一些方面吸納之后卻并無(wú)改進(jìn),比如在低稅制以及公租房政策上裹足不前。如今,伴隨著房產(chǎn)調(diào)控及廉租房的推出,也許是到了突破利益集團(tuán)阻礙,改變土地批租加大土地供給的時(shí)候了!

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