隨著對“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)質(zhì)疑的逐步推進(jìn)，行為學(xué)和心理學(xué)的手段被引入社會經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，人們逐漸發(fā)現(xiàn)，人作為一種社會動物，其實(shí)經(jīng)常有“非理性”的一面。于是，研究人們經(jīng)濟(jì)生活中種種行為，以對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論加以修正的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)大行其道，近年來似乎大有“修成正果”之勢。比如有研究怪誕行為的，有研究因非理性而造成誤判的，也有追溯非理性行為起源的，等等。
　　現(xiàn)在，應(yīng)該有了個更好的事例可以研究了，這就是上周發(fā)生在我國部分地區(qū)的“搶鹽”風(fēng)潮。
　　隨著日本福島核電站反應(yīng)堆泄漏事故的不斷擴(kuò)展，大家對核輻射的危險越來越警惕。坊間傳聞，碘片吃了可以防止核輻射的影響，于是進(jìn)一步被一些人解讀為碘鹽也有類似功效，更有“聰明人”舉一反三地發(fā)掘出了什么醬油、腌菜，乃至榨菜等碘鹽的“衍生產(chǎn)品”，讓人不得不驚嘆國人在面對突發(fā)事件時常識的失語以及所謂“民間”“智慧”的驚人的“想象力”。盡管在政府相關(guān)部門的強(qiáng)力干預(yù)下，這波鬧劇沒能如同當(dāng)年“非典”流行時搶購板藍(lán)根那樣持續(xù)了相當(dāng)時間，而是迅速以掀起新一波“退鹽潮”而收場。但是對于突發(fā)事件背景下的群體非理性行為，卻值得我們深入反思。在信息高度發(fā)達(dá)的今天，網(wǎng)絡(luò)普及和應(yīng)用使得現(xiàn)在獲取信息的成本越來越低，但是，放大的信息網(wǎng)絡(luò)非但沒有起到有效遏制謠言的積極作用，反而起了推波助瀾的負(fù)面效果。在新的技術(shù)條件下，人類內(nèi)心的恐慌和非理性似乎有了更好的宣泄工具。
　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，金融市場往往是展現(xiàn)人性最為徹底的地方。不管是投資人的貪婪還是恐懼，都可以在不同階段全球金融市場發(fā)展史上找到合適的注腳。遠(yuǎn)的，有郁金香狂潮，南海泡沫，近的，有三年前的次貸危機(jī)。這次日本地震之后，日經(jīng)225指數(shù)不就在兩個交易日內(nèi)累計瘋狂下挫超過17％呈現(xiàn)大崩盤的特征么？這也正反映了金融投資者情緒的高敏感性和過度反應(yīng)性。不過，在隨后三個交易日又展開了急劇的反彈，這又表明金融市場在群體性狂熱之中仍存在著源自市場的自發(fā)的矯正行為。不同觀點(diǎn)的投資者用自己的資本來修正錯誤的資產(chǎn)價格。
　　在美國次貸危機(jī)的高峰期時，大多數(shù)投行都在告急，損失慘重，高盛卻因?yàn)樽隹彰绹�房地產(chǎn)相關(guān)的金融資產(chǎn)反而意外地大賺了一筆，由此進(jìn)一步確立在美國投資銀行領(lǐng)域“龍頭老大”的地位。根據(jù)金融學(xué)對金融市場群體性行為的理解，大多數(shù)的投資人還都是理性的，只有很小一部分投資者，由于種種原因，成了非理性的所謂噪音交易者（noise trader）。理性的投資者之所以會愿意在實(shí)際交易的行為中去模仿噪音交易者的交易行為，是因?yàn)樗麄兏鶕?jù)自身所受到的“套利限制”（limits of arbitrage）所做出的理性選擇。簡言之，正是大多數(shù)理性投資者，囿于制度因素模仿了少量噪音交易者，在資本市場上便催生了一個又一個的資產(chǎn)泡沫。
　　世人也很容易觀察到資本市場上層出不窮的羊群效應(yīng)。為了防止過度動蕩的資本市場對社會總福利構(gòu)成損害，減少噪音交易者對金融體系效率的殺傷，相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以基于上述的原理做出一系列的制度安排。不管是完善信息披露，增強(qiáng)市場信息效率的透明度的長效機(jī)制，還是短期過度交易的熔斷機(jī)制設(shè)計或者其他的行政限制措施，均可以有效地控制資產(chǎn)泡沫對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的損傷。從源頭上預(yù)防疏導(dǎo)，結(jié)果是減輕傷害。
　　但是用行為金融學(xué)解釋金融市場噪音交易的理論，卻無法解釋這次的“搶鹽”風(fēng)潮。因?yàn)閺母�本上，搶購碘鹽的主體們，已無法用理性去解讀。這種突發(fā)性的群體非理性事件，會對社會的安全和穩(wěn)定構(gòu)成極大的威脅。更多的信息，更及時的溝通，都無法平抑這種非理性的躁動。這對社會的殺傷力會非常巨大。在這種時候，便捷的通訊方式，反而成了以訛傳訛的工具，當(dāng)事件主體選擇用非理性的處理方式對待所獲得的信息時，更多的溝通反而意味著更大的混亂。這種非理性的行為，在我國的金融市場上屢見不鮮，因此，在我國金融市場發(fā)展起步的不長歷史中，卻能找到很多由于投資主體主觀因素造成的惡性事件。既然我們無法在短期內(nèi)改變中國投資人的心理，當(dāng)然也無法按照西方的理論對癥下藥地做出相應(yīng)的對策安排�，F(xiàn)在唯一能做的，就是把功夫下在平時，所謂“潤物細(xì)無聲”，通過日常教育，逐步提升大眾的辨別力，或許才有可能使得國人最終也會變得在突發(fā)性事件面前能有相當(dāng)?shù)摹暗�定”功力，吃驚之余，還能保持一份理性。