什么是符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的監(jiān)管措施？深交所剛剛發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司公開譴責(zé)標準（征求意見稿）》就是一個。
　　創(chuàng)業(yè)板作為一個具有鮮明特色的新市場，與主板在服務(wù)對象、準入指標、運行制度和風(fēng)險特征等方面有若干明顯區(qū)別。因此，對創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管更需細致嚴格。公開譴責(zé)標準就是在這個背景下出臺的，在部分條款上較主板和中小板更為嚴苛。
　　如針對創(chuàng)業(yè)板公司高成長、高風(fēng)險的特點，公開譴責(zé)標準在第七條違規(guī)披露、不披露行為處分標準中，第一項指標為資產(chǎn)總額30%，即違規(guī)行為涉及金額達到資產(chǎn)總額的30%可觸發(fā)公開譴責(zé)；第二項指標為違規(guī)行為涉及損益金額超過2000萬即觸發(fā)公開譴責(zé)，均較中小板和主板嚴格。
　　公開譴責(zé)標準從資金占用、違規(guī)擔(dān)保、募集資金管理三個方面設(shè)定明確的違規(guī)標準。未按規(guī)定履行審批程序和信息披露義務(wù)，變更募集資金投向、使用募集資金置換先期投入的自籌資金、使用閑置募集資金暫時補充流動資金或歸還銀行貸款等，達到規(guī)定標準的，都作為須公開譴責(zé)的情形，體現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板募集資金從嚴管理，對相關(guān)違規(guī)行為從嚴打擊的原則。
　　超募是創(chuàng)業(yè)板公司廣受詬病的一個現(xiàn)象。昨日，《證券日報》披露，目前，創(chuàng)業(yè)板193家公司首發(fā)超募資金總額已高達933億元，占創(chuàng)業(yè)板首發(fā)募集資金總額1503億元的六成，平均每家超募約為4.8億元。首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中共有12家披露了2010年年報，買房、買地、買車成為它們使用超募資金的用途，這部分資金總額高達5.1億元，占超募資金總額的12.2%。
　　由此可見，監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板僅靠一個嚴苛的公開譴責(zé)標準是不夠的。
　　2009年10月23日，作為多層次資本市場重要組成部分的創(chuàng)業(yè)板正式啟動。一年多來，創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)模穩(wěn)步擴大、運行總體平穩(wěn)，板塊特點逐步清晰，創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的示范、引導(dǎo)作用以及在落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略，促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變等方面的作用得到了初步發(fā)揮。
　　但深交所作為創(chuàng)業(yè)板的一線監(jiān)管者，其在公開譴責(zé)的起草說明中也強調(diào)，創(chuàng)業(yè)板上市公司的上述特點使監(jiān)管工作面臨很多新的課題和挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管部門深入分析其運作的內(nèi)在規(guī)律和風(fēng)險因素，采取符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的監(jiān)管措施。
　　直接退市制度就被人們看作是符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點的監(jiān)管措施之一。
　　創(chuàng)業(yè)板有獨特的投資者適當性管理制度，參與其中的投資者對創(chuàng)業(yè)板上市公司的風(fēng)險均有著清醒的認識，所以應(yīng)堅決貫徹“買者自負”的投資理念。業(yè)界專家據(jù)此認為，創(chuàng)業(yè)板嚴苛的公開譴責(zé)標準肯定會起到一定的約束作用，但既然是創(chuàng)業(yè)板公司，就應(yīng)該盡快推出直接退市制度。否則創(chuàng)業(yè)板“三高”和投機炒作很難被有效遏制。
　　從兩件事上可以看出各方面對創(chuàng)業(yè)板的退市制度還是相當忌憚的。其一是管理層今年1月8日（周六）表示要“積極探索創(chuàng)業(yè)板公司的退市制度，充分發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰的功能�！�1月10日（周一）創(chuàng)業(yè)板交易的154只個股中，138只下跌，指數(shù)跌幅高達2.98%。
　　其二，2010年9月1日，有消息稱，深交所已經(jīng)向證監(jiān)會遞交了關(guān)于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報告，創(chuàng)業(yè)板退市公司最快有可能在2011年出現(xiàn)。當日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫2.92%。
　　深交所理事長陳東征日前透露，創(chuàng)業(yè)板退市制度第二稿建議進老三板，但要增加交易所對直接退市的權(quán)利和制約，還建議交易所發(fā)出警告范圍擴大，不給企業(yè)造成借殼和重組的機會，交易所還要成立專門復(fù)審委員會，允許警告企業(yè)提出申訴。
　　市場敏感人士分析，創(chuàng)業(yè)板公開譴責(zé)標準出臺是不是創(chuàng)業(yè)板直接退市制度面市的前站呢？