對券商進行壓力測試，是必須的，也是必要的。
　　當(dāng)前我國處于深化金融改革、加快多層次資本市場體系建設(shè)時期，為促進證券行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，證券公司在快速發(fā)展的同時，需要不斷完善金融風(fēng)險管理措施，提升風(fēng)險管理水平。因此，作為一種前瞻性的風(fēng)險管理機制，壓力測試日益受到各國金融監(jiān)管組織的重視和推廣。而日前中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司壓力測試指引(試行)》，提出壓力測試將涵蓋證券公司面臨的主要風(fēng)險，包括經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。
　　開展行業(yè)統(tǒng)一壓力測試，有助于評估證券行業(yè)整體風(fēng)險暴露、風(fēng)險承受能力及資本充足狀況，可為監(jiān)管部門制定政策提供參考依據(jù)。
　　其實，在我國，對相關(guān)行業(yè)進行壓力測試早已有過先例。如去年，我國就進行過商業(yè)銀行預(yù)設(shè)最極端跌幅達到房價下跌60%的房貸壓力測試。
　　既然此次中國證券業(yè)協(xié)會明文要求證券公司應(yīng)當(dāng)建立壓力測試機制，確保在壓力情景下風(fēng)險可測、可控、可承受，保障可持續(xù)經(jīng)營。我們不妨先來看看需要開展專項或綜合壓力測試的幾種情形：
　　可能導(dǎo)致凈資本或其他風(fēng)險控制指標(biāo)發(fā)生明顯變化或接近預(yù)警線的情形，包括重大對外投資、對外擔(dān)保、重大固定資產(chǎn)投資、資本性支出、收購、分類監(jiān)管評級負(fù)向調(diào)整等；確定重大業(yè)務(wù)規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括確定經(jīng)營計劃和業(yè)務(wù)規(guī)模、確定自營投資規(guī)模限額、開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)、新設(shè)分支機構(gòu)或營業(yè)網(wǎng)點、承擔(dān)重大包銷責(zé)任等；預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大內(nèi)部風(fēng)險狀況，包括自營投資大幅虧損、政府部門行政處罰、訴訟、聲譽受損、流動性急劇降低等；預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風(fēng)險和政策變化事件，包括證券市場大幅波動、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等。
　　應(yīng)該說，上面所列舉的幾種情形，在現(xiàn)實中也都是存在的，或者說隨時都有可能發(fā)生。因此，對券商進行“體檢”，也就顯得非常有必要了，證券公司絕不能掉以輕心。
　　舉個例子，在確定重大業(yè)務(wù)規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，即將滿周歲的融資融券業(yè)務(wù)，就是我國資本市場的一項重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)。目前，已經(jīng)有25家券商獲得開展該項業(yè)務(wù)的資格。這項創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，使得我國證券市場徹底告別了“單邊市”的狀況，但是，就像一個硬幣有正反面一樣，融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險顯然也不容小覷。因此，參加融資融券最重要的是風(fēng)險控制，只有把好風(fēng)險控制這道大關(guān)，才能順利的進行融資融券。
　　這只是其中的一種情形，而其它方面的風(fēng)險，隨時都有可能發(fā)生。可謂是“風(fēng)險，無處不在”。而對券商進行壓力測試，為的就是未雨綢繆。一方面，通過壓力測試，可以使券商在“低頻高損”的極端事件下的風(fēng)險承受力，對潛在的風(fēng)險能夠及時采取應(yīng)對措施，確保公司合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，促進公司長期穩(wěn)定發(fā)展。另一方面，壓力測試工作強調(diào)證券公司整體自上而下地參與，覆蓋所有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和表內(nèi)表外資產(chǎn)，并將壓力測試的結(jié)果應(yīng)用到公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，有利于提高公司整體治理水平。
　　由此，筆者認(rèn)為，對券商進行壓力測試，顯然是非常有必要的，這樣，才能在真正“生病”的時候及時“出診”，準(zhǔn)確判斷“病癥”的原因，并且做到對癥下藥。