自我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，因強(qiáng)調(diào)“出口導(dǎo)向”發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)形成不對(duì)稱依賴。我國(guó)巨量的國(guó)民財(cái)富、國(guó)民儲(chǔ)蓄、人均匱乏的自然資源、寶貴的人力資本正通過(guò)低價(jià)的商品輸出、跨國(guó)公司的價(jià)格轉(zhuǎn)移、不斷增長(zhǎng)的巨額美元儲(chǔ)備、企業(yè)家及專(zhuān)業(yè)人士的移民潮，源源不斷輸往美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家。我國(guó)是世界多種大宗商品的最大用戶，但卻沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)定價(jià)權(quán)。例如，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，近年來(lái)受鐵礦石漲價(jià)影響，我國(guó)就損失至少達(dá)7000億元人民幣。僅受跨國(guó)資本操縱國(guó)際油價(jià)波動(dòng)影響，我國(guó)損失就至少在1000億元人民幣以上。
　　反思改革開(kāi)放這些年，我國(guó)試圖推行“以市場(chǎng)換技術(shù)”的戰(zhàn)略并不樂(lè)觀。凡是大力推動(dòng)“以市場(chǎng)換技術(shù)”的領(lǐng)域，我國(guó)在科技水平上都無(wú)法超越國(guó)際先進(jìn)水平，反而處處受跨國(guó)資本鉗制。例如，家電、汽車(chē)、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因技術(shù)、個(gè)人電腦、應(yīng)用軟件等等，其關(guān)鍵技術(shù)仍被美國(guó)等跨國(guó)資本壟斷，我國(guó)被限定為產(chǎn)業(yè)鏈中低端環(huán)節(jié)的打工者。
　　與之相反，凡是被外資刻意封殺的領(lǐng)域，我國(guó)科技大多取得了突出進(jìn)步，并迅速縮小與國(guó)際先進(jìn)水平的差距，有些甚至實(shí)現(xiàn)了超越。例如超級(jí)計(jì)算機(jī)、高鐵、隱形技術(shù)、深海鉆井技術(shù)、深海潛水器技術(shù)、核聚變技術(shù)等等。
　　今天，當(dāng)我們觀察我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)候，當(dāng)我們思考我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的方向與戰(zhàn)略問(wèn)題的時(shí)候，我們對(duì)歷史應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。我國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)把國(guó)家最高利益置于首位，把維護(hù)我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性、完整性作為重中之重。
　　歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，美國(guó)在對(duì)其它國(guó)家發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時(shí)，目標(biāo)國(guó)家的資本市場(chǎng)是其重點(diǎn)突破方向。在美國(guó)對(duì)日本、對(duì)俄羅斯、對(duì)拉美國(guó)家發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時(shí)，都是強(qiáng)烈要求被攻擊國(guó)家按美國(guó)模式發(fā)展資本市場(chǎng)　。一旦這些國(guó)家按美國(guó)模式發(fā)展并改造資本市場(chǎng)，美國(guó)就瓦解了這些國(guó)家以資本市場(chǎng)為基本支撐進(jìn)行戰(zhàn)略防御的能力。不僅如此，當(dāng)資本市場(chǎng)被按照美國(guó)模式改造之后，當(dāng)美國(guó)發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的全面進(jìn)攻時(shí)，被打擊國(guó)的資本市場(chǎng)反而會(huì)淪為美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的同盟軍。
　　例如，美國(guó)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)時(shí)就以貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)為戰(zhàn)略佯攻，聲東擊西，強(qiáng)迫日本對(duì)資本市場(chǎng)按美國(guó)模式進(jìn)行全面改造，要求日本上市公司遵守美式市場(chǎng)規(guī)則，從而削弱日本傳統(tǒng)財(cái)團(tuán)體制的內(nèi)部紐帶，把日本上市公司強(qiáng)化為單打獨(dú)斗的滿足證券市場(chǎng)短期收益目標(biāo)的獨(dú)立性公司，弱化了日本上市公司作為財(cái)團(tuán)體制成員之一的團(tuán)隊(duì)義務(wù)。這就使日本經(jīng)濟(jì)在美國(guó)發(fā)動(dòng)的對(duì)日經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)面前，不能以傳統(tǒng)財(cái)團(tuán)體制組織起有效防御，進(jìn)而導(dǎo)致全線潰敗，并帶來(lái)迄今超過(guò)二十年的經(jīng)濟(jì)停滯。日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)敗，損失至少超過(guò)2萬(wàn)億美元，其經(jīng)濟(jì)損失遠(yuǎn)超二次戰(zhàn)敗。
　　再例如，美國(guó)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中，俄羅斯按美國(guó)意圖建立起美式證券市場(chǎng)，使俄羅斯關(guān)鍵戰(zhàn)略性企業(yè)全線暴露在資本市場(chǎng)上。當(dāng)美國(guó)通過(guò)操縱國(guó)際油價(jià)對(duì)俄羅斯實(shí)施戰(zhàn)略打擊，并且利用國(guó)際資本對(duì)俄羅斯資本市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)役突擊時(shí)，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)防線瞬間崩潰，俄羅斯債券市場(chǎng)處于全面混亂，最終導(dǎo)致美國(guó)從俄羅斯債券市場(chǎng)獲利至少數(shù)百億美元，并獲得俄羅斯大約20%左右的國(guó)家財(cái)富。
　　美國(guó)利用在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)目標(biāo)國(guó)推行“美式資本市場(chǎng)　”，進(jìn)而利用目標(biāo)國(guó)的“美式資本市場(chǎng)　”為突破口，全面撕破目標(biāo)國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略防線，最終達(dá)到遏制目標(biāo)國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　歷史上美國(guó)發(fā)動(dòng)的一次又一次的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)例告訴我們，資本市場(chǎng)并非如經(jīng)典教科書(shū)所告訴我們的那樣，是只對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正面巨大推動(dòng)作用的市場(chǎng)形式。歷史事實(shí)告訴我們，特別是對(duì)處于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)弱勢(shì)地位的國(guó)家來(lái)說(shuō)，其資本市場(chǎng)有著雙重性格，有著雙重作用，既有可能促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有可能破壞一國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性、完整性和安全性。
　　因此，我們應(yīng)首先從國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性、完整性的角度來(lái)看待我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)，不能僅局限于本行業(yè)利益格局，單純以資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大為首要目標(biāo)。
　　從我國(guó)資本市場(chǎng)這二十年的發(fā)展實(shí)踐看，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面對(duì)的戰(zhàn)略威脅及存在的戰(zhàn)略弱點(diǎn)看，我國(guó)資本市場(chǎng)在以下幾個(gè)方面的發(fā)展并非在增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性和完整性：
　　第一，大量出口導(dǎo)向型企業(yè)上市強(qiáng)化了我國(guó)對(duì)外部市場(chǎng)的不對(duì)稱依賴關(guān)系。
　　我國(guó)片面強(qiáng)調(diào)“出口導(dǎo)向”經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)果，并未使我國(guó)實(shí)現(xiàn)“以市場(chǎng)換技術(shù)”的目標(biāo)，相反卻使我國(guó)越來(lái)越深地陷入美元陷阱，陷入美國(guó)攫取他國(guó)財(cái)富的“財(cái)富黑洞”，使我國(guó)巨量社會(huì)儲(chǔ)蓄、寶貴而匱乏的自然資源、企業(yè)家和科技人才持續(xù)不斷流入美國(guó)。這將使我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸陷入嚴(yán)重的慢性失血，使我國(guó)在即將到來(lái)的老齡化社會(huì)之前失去重組成具有自我持續(xù)發(fā)展能力的社會(huì)體制的短暫歷史機(jī)遇和經(jīng)濟(jì)能力。
　　第二，大量資源消耗型企業(yè)上市加劇了我國(guó)資源緊缺困局。
　　“美式資本市場(chǎng)　”瓦解經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)打擊目標(biāo)國(guó)的核心戰(zhàn)法，就是通過(guò)資本市場(chǎng)的利益驅(qū)動(dòng)使該國(guó)企業(yè)陷入追逐短期利潤(rùn)的誤區(qū)，進(jìn)而使企業(yè)逐利行為與國(guó)家根本利益產(chǎn)生沖突，最終瓦解企業(yè)局部利益與國(guó)家根本利益之間的同盟關(guān)系。我國(guó)企業(yè)上市也正陷入這一誤區(qū)。
　　舉例來(lái)說(shuō)，我國(guó)大量鋼廠、鋁廠上市，利用上市融資來(lái)擴(kuò)大早已嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)能，并進(jìn)而向國(guó)外大量低價(jià)傾銷(xiāo)低端產(chǎn)品。這種做法的實(shí)質(zhì)，是利用產(chǎn)品輸出實(shí)現(xiàn)了資源輸出，使跨國(guó)資本通過(guò)商品貿(mào)易渠道達(dá)到了占有我國(guó)自然資源的目標(biāo)。
　　第三，大量房地產(chǎn)企業(yè)上市加劇了我國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化困局，推動(dòng)了“本土熱錢(qián)”的膨脹，加劇了經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定局面的發(fā)展。
　　我國(guó)大量上市房地產(chǎn)企業(yè)，使寶貴而稀缺的金融資源片面向房地產(chǎn)行業(yè)集中，刺激了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展。而房地產(chǎn)業(yè)的暴利，又吸引了眾多陷入困境的實(shí)業(yè)資金轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)投機(jī)，加劇了我國(guó)實(shí)業(yè)界的產(chǎn)業(yè)空心化發(fā)展。
　　特別值得指出的是，在我國(guó)相當(dāng)活躍的境外交易所，這些年來(lái)并沒(méi)有吸引幾家境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)去海外上市，特別是去美國(guó)等主流證券市場(chǎng)上市，而是留下國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市，這種反差值得我們深刻反思。
　　第四，眾多“高速公路”企業(yè)上市體現(xiàn)了資本市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)的扭曲。
　　我國(guó)高速公路已成暴利行業(yè)。根據(jù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，我國(guó)車(chē)輛通行費(fèi)占人均GDP的比重為2%，為世界第一，遠(yuǎn)超美國(guó)、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。而且我國(guó)高速公路的貨車(chē)每公里過(guò)路費(fèi)，按絕對(duì)金額為0.12～0.21美元，高于德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。而我國(guó)人均國(guó)民收入水平，僅為德國(guó)等國(guó)的大約十分之一。也有研究表明，我國(guó)物流成本占GDP的比重已達(dá)20%，比美國(guó)的10%高出近一倍。
　　我國(guó)高速公路行業(yè)已成“不差錢(qián)”的行業(yè)，還要到股票市場(chǎng)來(lái)上市融資，吸取寶貴的社會(huì)儲(chǔ)蓄。這種資源配置不符合我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體利益。