去年的股市行情不好，要是你據(jù)此以為基金公司的日子也像股民一樣不好過(guò)，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。有數(shù)據(jù)為證：WIND統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)有48家基金公司旗下500只基金共計(jì)收取了237.9億元的管理費(fèi)用，這個(gè)數(shù)字，是為他們的全部持有人2010年全年賺取利潤(rùn)的10倍。此外，銀行渠道費(fèi)用、托管費(fèi)用和券商的交易傭金也個(gè)個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出這500只基金一年的盈利總額。盡管這并非全部基金公司的數(shù)據(jù)，但是畢竟前幾大基金公司的數(shù)據(jù)都統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)了，很大程度上代表了基金業(yè)整體的一個(gè)狀況。
看到這些數(shù)據(jù)，對(duì)于基金公司有些人經(jīng)常掛在嘴邊“行業(yè)靠天吃飯”、“基金業(yè)的日子越來(lái)越不好過(guò)”之類的言辭，恐怕沒(méi)有幾個(gè)人不會(huì)嗤之以鼻的。在整個(gè)基金業(yè)生態(tài)鏈條中，持有人才是“源頭活水”，沒(méi)有持有人，任何一個(gè)鏈條上的經(jīng)濟(jì)利益，都不可能產(chǎn)生。但現(xiàn)實(shí)是，無(wú)論牛熊市，基金公司都安安穩(wěn)穩(wěn)地收取固定的管理費(fèi)。2007年A股市場(chǎng)處于歷史估值高位時(shí)，不少基金公司心里其實(shí)很清楚，股市的泡沫隨時(shí)可能破滅！但為了擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，撈取更多的管理費(fèi)，許多基金公司罔顧持有人的利益，大量通過(guò)拆分、凈值歸一等手法，讓老百姓爭(zhēng)相購(gòu)買基金，助長(zhǎng)了市場(chǎng)的非理性氣氛。時(shí)至今日，那個(gè)時(shí)候購(gòu)買基金的持有人，恐怕至少有1/3仍未解套�；鸸疽恢敝恍枰龅氖虑榫褪牵鹤尭嗟耐顿Y者購(gòu)買基金，讓更多的投資者不贖回基金。因此，一旦某家基金公司某一段時(shí)間業(yè)績(jī)好了，這家基金公司便會(huì)拼盡全力地吆喝宣傳，其目的并非為了宣揚(yáng)某種投資理念，最根本的還是想借此吸引更多的投資者來(lái)購(gòu)買這家基金公司旗下的基金。
照理說(shuō)，基金公司為了利益最大化，首先應(yīng)該是努力把投資業(yè)績(jī)做好，讓持有人的利益最大化，以良好的品牌形象帶動(dòng)營(yíng)銷，才能最終實(shí)現(xiàn)利益最大化。但現(xiàn)實(shí)卻是投資業(yè)績(jī)被擱置一邊，基金公司只需要拼命吆喝，只要業(yè)績(jī)不是墊底，產(chǎn)品數(shù)量多了，給渠道的尾隨傭金高了，銀行就有動(dòng)力賣基金，基金公司的管理資產(chǎn)規(guī)模就能更高。從基金公司到銀行、券商等渠道和托管行的整個(gè)利益鏈條中，唯獨(dú)缺乏了持有人的利益。而在一個(gè)成熟和理性的基金業(yè)生態(tài)鏈中，持有人的利益應(yīng)當(dāng)是最根本的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。中國(guó)基金業(yè)的這種怪現(xiàn)狀，實(shí)際上反映了漠視持有人利益的一種惡劣文化。
理解了中國(guó)基金業(yè)的這種獨(dú)特的利益鏈條，我們就會(huì)理解對(duì)2010年48家基金公司管理費(fèi)10倍于盈利這種現(xiàn)象。有些基金公司為了券商多給自己賣基金，不惜頻繁短線操作，靠給券商多貢獻(xiàn)傭金來(lái)為自己撈取不義之財(cái)，將平素開(kāi)口就提的價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念拋諸腦后，到頭來(lái)持有人才明白：原來(lái)一些基金公司高唱的價(jià)值投資理念，只不過(guò)是用來(lái)誘騙持有人購(gòu)買基金的一塊遮羞布而已。
弄懂了這些我們也才明白，當(dāng)基金公司貌似很無(wú)辜地慨嘆“為銀行打工”時(shí)，其實(shí)只不過(guò)說(shuō)明他們自己打鐵不硬。如果基金公司把投資業(yè)績(jī)做好了，真正把持有人的利益放在第一位，相信即使是通過(guò)基金公司的直銷平臺(tái)，持有人也會(huì)主動(dòng)去申購(gòu)。習(xí)慣了制度紅利給行業(yè)帶來(lái)的暴利后，一旦引入一點(diǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，當(dāng)然會(huì)讓很多人渾身不舒服，感覺(jué)替別人打工了。
我們并非眼紅基金公司的大賺特賺而心態(tài)不健康，只是希望當(dāng)基金公司在樂(lè)呵呵地?cái)?shù)鈔票時(shí)，別太把正為購(gòu)買基金虧損而焦頭爛額的持有人不當(dāng)回事，基金業(yè)要真正取信于持有人，必須把自身利益和持有人的利益捆綁在一起，比如當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，基金公司收取的管理費(fèi)是不是應(yīng)該低一些，而當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，如果基金公司為持有人帶來(lái)了正收益，即使基金公司提高管理費(fèi)率，持有人恐怕也是樂(lè)意的�？傊痪湓�，基金公司應(yīng)該和持有人有福同享、有難同當(dāng)，別在持有人虧得稀里嘩啦時(shí)，還照樣收獲管理費(fèi)的“牛市”！