目前價格總水平漲幅已經(jīng)接近5%的高臨界值，價格的進一步大幅度上漲可能性不大。下半年價格漲幅將會有所減小
2011年前兩個月，居民消費價格比去年同期上漲4.9%，漲幅比上年同期增加2.8個百分點，比去年12月份增加0.3個百分點，保持在相對高位運行。在前兩個月上漲的4.9個百分點中，去年翹尾因素的影響為3.3個百分點，新漲價因素影響1.6個百分點。
當前價格總水平仍處于高位運行的態(tài)勢，短期內(nèi)價格運行不會產(chǎn)生大的變化，預計3月份居民消費價格仍將保持高位運行，同比漲幅將在5%左右，第一季度累計同比漲幅將為4.9%左右。第二季度通貨膨脹的壓力雖然依然存在，但不會繼續(xù)擴大。預計上半年居民消費價格同比漲幅將在4.8%～5%之間。隨著時間的推移，下半年通貨膨脹的壓力會有所減小，價格總水平漲幅會有所下降。
具體來看，前兩個月的居民消費價格呈現(xiàn)如下特點：
居民消費價格分類構(gòu)成中，不但價格上漲的范圍擴大，不同類別價格升降幅度差距也明顯加大。1～2月份在居民消費價格的八大類構(gòu)成中，價格上漲的有6類，與去年同期相比增加2類，價格下降的有1類，與去年同期相比減少2類，價格持平的有1類，總體變化呈現(xiàn)價格上漲范圍擴大的趨勢。
同時，各類價格變化的幅度明顯加大。1～2月份食品、居住、醫(yī)療保健及個人用品、煙酒、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、娛樂教育文化用品類價格分別上漲10.6%、6.4%、3.0%、1.9%、1.4%和0.7%，交通和通信類價格下降0.2%，衣著類價格與上年同期持平。八大類價格升降幅度差距為10.8個百分點，比上年同期增加4.9個百分點。
這說明今年八大類消費品及服務(wù)價格上漲的范圍在增加、主要消費品價格上漲的幅度在加大，價格結(jié)構(gòu)性上漲的特點仍然明顯。
食品和居住價格上漲是拉動價格總水平上漲的主要因素。1～2月份，食品價格上漲10.6%，漲幅比上年增加5.6個百分點，拉動價格總水平上漲約3.3個百分點。與去年相比，盡管經(jīng)過調(diào)整后的食品類價格占價格總水平的權(quán)重有所下降，但由于漲幅的增加，食品價格上漲對價格總水平的拉動作用仍增加了1.6個百分點。另外，1～2月份居住價格上漲6.4%，漲幅比上年增加3.6個百分點，拉動價格總水平上漲約1.1個百分點，居住價格上漲對價格總水平的拉動作用比去年增加了0.7個百分點。食品和居住類合計，拉動價格總水平上漲4.4個百分點，占總水平上漲的90%。
工業(yè)消費品價格保持相對平穩(wěn)。1～2月份工業(yè)消費品價格保持相對平穩(wěn)運行的態(tài)勢，煙酒、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、娛樂教育文化用品、交通和通信、衣著類價格的升降幅度均在1%上下，但總體上工業(yè)消費品價格處于小幅上升的態(tài)勢，漲幅略有增加。
分析來看，1～2月份價格總水平處于高位運行的態(tài)勢，漲幅明顯高于去年同期。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因主要有如下幾點：第一，去年價格上漲的翹尾因素影響，這是最主要的因素；第二，今年1、2兩個月是新年、春節(jié)所在的月份，屬于季節(jié)性價格上漲高峰期；第三，今年冬天比較寒冷，且南方多處地方頻繁發(fā)生雪災，鮮菜、鮮果的供應受到影響，導致價格的較大幅度上漲。
國內(nèi)商品價格上漲壓力仍然較大。
短期來看，除了鮮菜、鮮果之外，其他主要食品和居住價格漲幅不會有明顯的回落：第一，國家的糧食收購政策對糧食價格有比較穩(wěn)定的支持，今年小麥和稻谷的收購價又有明顯的提高，加之國際市場糧食價格的持續(xù)上漲，后期糧食價格仍將呈現(xiàn)穩(wěn)定上漲的格局。第二，糧食價格與其他農(nóng)產(chǎn)品價格之間存在合理的比價關(guān)系，糧食價格的上漲，相應地會促進肉、蛋、奶、果、菜價格的穩(wěn)定上漲。目前豬糧比價達到了7.6，生豬出欄價達到了15.2元/公斤，且生豬出欄價仍在上漲。第三，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高，除了化肥、柴油、農(nóng)藥、種子等生產(chǎn)資料之外，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用勞力費用的大幅提高，更是大大地促進了農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。
服務(wù)價格上漲的壓力明顯加大。
目前，商品價格特別是食品等生活必需品價格已經(jīng)出現(xiàn)了一輪較大幅度的上漲，從比價關(guān)系上看，服務(wù)價格客觀上存在補漲的要求。從現(xiàn)實來看，無論是農(nóng)村勞動力還是城市勞動力成本均有了明顯的上升，這為服務(wù)價格上漲提供了可能的條件。
另外，目前居住價格中的城市生活用水、電、燃氣、房租均有了大幅度的提高，使得從事服務(wù)業(yè)的人員在吃、住、行、醫(yī)療保健、教育、文化生活等方面因漲價所增加的支出大幅度增加，主、客觀上均要求提高服務(wù)人員的勞動收入，這將在成本上直接影響服務(wù)價格的上升。
輸入型通脹壓力越來越大。
除了印度、巴西、中國已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的通貨膨脹之外，歐盟和美國的通脹壓力也明顯加大。目前世界主要大宗商品價格均出現(xiàn)了較大幅度的上漲，原油、煤炭、有色金屬、天然橡膠、鐵礦石以及糧食、棉花價格均出現(xiàn)了大幅度上漲。隨著世界經(jīng)濟的進一步復蘇，加之世界性流動性過剩的整體環(huán)境，通脹壓力將進一步擴大。
此外，受非洲和中東局勢動蕩的影響，原油價格已經(jīng)超過100美元/桶，并有繼續(xù)上漲之勢，因此短期內(nèi)國際市場主要商品價格將保持高位運行甚至持續(xù)上漲的態(tài)勢。國際市場大宗商品持續(xù)上漲的運行格局將加劇我國輸入型通脹的壓力。
生產(chǎn)資料價格的大幅度上漲，對下游居民消費價格上漲的影響將逐步加大。
去年下半年以來，生產(chǎn)資料價格呈現(xiàn)大幅度上漲的走勢，其中生產(chǎn)資料銷售價格漲幅明顯大于生產(chǎn)資料出廠價格漲幅，說明生產(chǎn)資料價格上漲的需求拉動作用大于成本推動的作用。
從生產(chǎn)資料出廠價格來看，2011年前兩個月，生產(chǎn)資料出廠價格上漲7.9%，其中原材料工業(yè)出廠價格上漲10.3%，采掘工業(yè)出廠價格在去年同期暴漲34.5%的情況下繼續(xù)大幅度上漲14.0%。
從流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格變化來看，生產(chǎn)資料銷售價格上漲的幅度比出廠價格漲幅更大：2011年1～2月份生產(chǎn)資料銷售價格在去年同期大幅度上漲16.8%的情況下上漲11.1%，其中有色金屬價格1～2月份在去年同期暴漲57.6%的情況下上漲10.3%；化工產(chǎn)品價格在去年同期大幅度上漲30.6%情況下上漲8.2%；成品油價格1～2月份在去年上漲29.6%情況下上漲16.1%。
由于生產(chǎn)資料價格已經(jīng)出現(xiàn)了較長時間的大幅度上漲，企業(yè)自行消化成本上升的潛力已經(jīng)幾乎用盡，如果生產(chǎn)資料價格繼續(xù)大幅度上漲，將迫使企業(yè)提高產(chǎn)品銷售價格以向消費者轉(zhuǎn)嫁成本上升的壓力，這無疑會推動價格總水平的上漲。
而從現(xiàn)實來看，生產(chǎn)資料價格短期內(nèi)不會改變繼續(xù)上漲的運行趨勢，因而上游生產(chǎn)資料價格上漲對于居民消費價格上漲的傳導壓力會越來越大。今年以來，加工工業(yè)品和一般工業(yè)品出廠價格的漲幅明顯加大：加工工業(yè)品出廠價格1～2月份累計上漲6.2%，漲幅比上年同期增加5.2個百分點；一般日用品出廠價格上漲4.3%，漲幅比上年同期增加4.0個百分點。這種變化已經(jīng)從事實上說明了上下游產(chǎn)品價格上漲傳導程度的擴大。
另外，去年的翹尾因素短期內(nèi)對價格總水平的影響仍然很大：2010年價格運行對2011年前兩個月的翹尾影響為3.3個百分點，對3月份的翹尾影響為3.4個百分點，對第二季度的影響為3.5個百分點，加之前兩個月新漲價的2.2個百分點，短期內(nèi)價格上漲的壓力還是很大的。
盡管當前價格上漲的壓力仍然較大，但鑒于目前價格漲幅已經(jīng)處于相對的高位，進一步增加價格漲幅的條件并不具備。
其一，我國目前總供給與總需求整體上基本平衡。特別是在工業(yè)消費品方面還是處于供大于求的格局，價格上漲較大的主要是生活必需的食品和壟斷性商品及服務(wù)，價格變化仍然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化的特點，不存在居民消費品和服務(wù)價格普遍大幅度上漲的條件。
其二，目前宏觀經(jīng)濟政策的取向主要是針對價格上漲的控制，這會有效地抑制價格漲幅的進一步擴大。去年下半年以來，國家實施了嚴格的控制流動性過剩的貨幣政策，把抑制價格上漲作為宏觀經(jīng)濟政策的首要目標，多次提高商業(yè)銀行存款準備金率和存貸款利率，并嚴格控制信貸規(guī)模，使得流動性過剩的矛盾有所緩解，減輕了未來通貨膨脹的壓力，也使價格持續(xù)加速上漲的勢頭得到初步抑制。隨著時間的推移，國家宏觀經(jīng)濟政策特別是貨幣信貸政策的效果將進一步顯現(xiàn)，價格漲幅將呈現(xiàn)平穩(wěn)略降的運行態(tài)勢。
其三，食品中的糧食、肉、蛋、菜、果、水產(chǎn)類生活必需品價格已經(jīng)出現(xiàn)了一輪較大幅度的上漲，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價格的比價關(guān)系趨于合理，短期內(nèi)在正常情況下不會出現(xiàn)進一步的大幅度上漲。
其四，壟斷性商品及政府公共服務(wù)價格受政府調(diào)控的影響很大，在通貨膨脹壓力較大的情況下，政府會加大壟斷商品和公共服務(wù)價格上漲的控制力度。
第五，當前居民收入的增長速度雖然略有加快，但總體上仍然慢于GDP的增長，加之社會保障體制功能的欠缺，居民的消費能力還是被大大地制約了，因此拉動價格大幅度上漲的動力不足。
盡管國家的收入分配政策改革有望增加居民收入，但由于收入分配體制、制度的改革需要時間和過程，不會一蹴而就，短期內(nèi)居民收入還將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，從居民的消費能力與市場供給能力的比較來看，不存在促使居民消費價格大幅度上漲的條件，3%～5%的價格總水平漲幅是合理和正常的。
短期內(nèi)價格漲幅可能在接近5%的范圍內(nèi)運行，下半年價格漲幅將有所回落。預計第一季度居民消費價格將上漲4.9%左右，上半年居民消費價格將上漲4.8%～5.0%之間。結(jié)構(gòu)性價格上漲仍然是目前價格總水平上漲的主要因素，價格漲幅較大的仍然是食品和居住類商品及服務(wù)。其他類商品及服務(wù)價格變化雖然不大，但總體上呈現(xiàn)漲多降少、整體小幅上漲的走勢。