歐洲央行上周小幅加息，但身為歐盟國家的英國卻沒有與其“保持一致”，英國央行——英格蘭銀行仍決定繼續(xù)維持史上最低利率水平。此舉表明，英格蘭銀行對是否緊縮貨幣政策持極其謹(jǐn)慎態(tài)度，何時(shí)加息還需等等看。
市場普遍對英國加息存在預(yù)期。去年年底，就有人預(yù)測英國央行最早會(huì)在今年年初進(jìn)入加息通道，導(dǎo)致英鎊對美元的比價(jià)今年以來持續(xù)走高，近期保持在1英鎊兌換1.6美元以上的高位，為近兩年來最高。但令市場焦慮的是，至今遲遲不見英國央行采取“行動(dòng)”。
單從遏制通脹壓力這一目標(biāo)看，英國央行的確應(yīng)該趁早加息，至少應(yīng)與歐洲央行保持“同步”。從當(dāng)前情況看，英國通脹壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐元區(qū)。去年全年，英國以年率計(jì)算的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)每月均保持在3%以上，大大高于英國央行設(shè)定2%的通脹控制目標(biāo)。今年以來，情況繼續(xù)惡化，1月份和2月份的CPI分別高達(dá)4%和4.4%。據(jù)英國政府預(yù)測，今年全年，英國CPI將在4%至5%之間的高位徘徊。不少分析人士預(yù)測，今年通脹率將突破5%。
英國央行的貨幣政策是為兩大目標(biāo)服務(wù)的：控制通貨膨脹和支持經(jīng)濟(jì)增長。英國央行在貨幣政策問題上“按兵不動(dòng)”顯然主要是出于英國經(jīng)濟(jì)狀況不佳的考慮。由于英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一年多來步履艱難，且前景難以確定，促使英國央行在物價(jià)迅猛上漲之際繼續(xù)保持利率穩(wěn)定，甘愿冒險(xiǎn)也要繼續(xù)等等看。
英國經(jīng)濟(jì)自2009年第四季度開始復(fù)蘇以來步伐跌跌撞撞，速度時(shí)快時(shí)慢。去年第二季度曾達(dá)到環(huán)比1.1%的較快增速，而第四季度又重歸下跌，環(huán)比下降了0.5%。對于今年的經(jīng)濟(jì)增長前景，相關(guān)預(yù)測也一再下調(diào)。根據(jù)英國政府上月公布的新年度預(yù)算報(bào)告預(yù)測，2011年英國經(jīng)濟(jì)增長速度僅為1.7%，低于去年11月份公布的2.1%的預(yù)測數(shù)值。這些經(jīng)濟(jì)和預(yù)測數(shù)據(jù)不能不對英國央行的貨幣政策制定產(chǎn)生影響。
英國央行支持經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)包括推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)增長兩個(gè)方面。英國國家統(tǒng)計(jì)局上月公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至今年1月份的3個(gè)月里，英國的失業(yè)率升至8.0%，為1996年以來的最高水平。普遍預(yù)計(jì)，英國的失業(yè)率至少在今后一兩年內(nèi)居高不下。這是英國央行不敢貿(mào)然加息的又一重要原因。
從目前情況看，不少人認(rèn)為英國央行從5月份或者6月份開始加息的可能性很大。
其理由主要有二：一是接近年中，第一季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，且第二季度經(jīng)濟(jì)狀況也大致明朗，有利于央行對今年經(jīng)濟(jì)走勢作出比較準(zhǔn)確的判斷。二是通脹率很可能將繼續(xù)走高。4月初，倫敦市場上北海布倫特原油期貨價(jià)格按英鎊計(jì)算達(dá)到每桶74.60英鎊，突破2008年6月創(chuàng)下的每桶74.20英鎊的最高紀(jì)錄。由于近幾個(gè)月來原油價(jià)格不斷攀升，英國汽油和柴油的零售價(jià)格近來不斷攀高，這些因素都將進(jìn)一步推高英國通脹率，迫使英國央行不得不加息。