上周末召開的搜狐2011資本市場年會臨近尾聲時迎來意外高潮，現(xiàn)場一位老股民質(zhì)疑公募基金的操盤能力，被場內(nèi)觀眾贊為“犀利奶奶”。
　　“犀利奶奶”的問題很尖銳，比如：公募基金經(jīng)理為什么總是比市場慢幾拍，當(dāng)基金加倉的時候市場基本已經(jīng)見頂了，而基金減倉的時候市場已經(jīng)基本見底了；公募基金那么龐大的團隊，那么多研究人員，就不能在市道不好特別是震蕩市中選出好的行業(yè)嗎？為什么做得好的公募基金經(jīng)理都紛紛跳槽到了私募？
　　“犀利奶奶”一口氣提了很多問題，但基金經(jīng)理們未必把“犀利奶奶”的問題“當(dāng)棵蔥”，筆者暫且替基金經(jīng)理們回應(yīng)這些問題。
　　首先，公募基金為什么慢半拍？“犀利奶奶”，這您就不懂了，慢有慢的好處，慢有慢的利益。俗話說“事緩則圓”，公募基金是不怕慢的，也不怕虧損，最怕的是排名，只要排名在前，慢不慢它們是不在乎的。再說了，您沒聽說修訂的《基金法》要允許證券行業(yè)從業(yè)人員買賣股票了嗎？基金建倉完畢，要想方設(shè)法弄點查不出的“老鼠倉”，這需要時間吧？工作時間打電話建“老鼠倉”太危險，只能抽業(yè)余時間，這節(jié)奏能快得起來嗎？當(dāng)然，出貨時也得“老鼠倉”先撤退。這都需要時間，不慢能行嗎？要不您“犀利奶奶”來當(dāng)基金經(jīng)理試試？沒準兒您更慢。
　　其次，那么多研究人員就不能在市道不好的時候選出優(yōu)秀行業(yè)？這個問題怕是連基金經(jīng)理們自己也犯嘀咕——他們中有多少人有這樣的能力呢？要知道，公募基金的研究隊伍雖然龐大，但也是良莠不齊，之前不是就有媒體曝光過一些基金經(jīng)理沒有從業(yè)資格，還有的基金經(jīng)理學(xué)歷存疑、從業(yè)經(jīng)歷含糊不清。此外，在基金市場快速擴容的背景下，眾多年紀輕輕、缺乏甚至毫無實戰(zhàn)經(jīng)驗的“娃娃基金經(jīng)理”紛紛上位……“犀利奶奶”，您能指望他們“點石成金”嗎？
　　最后回答基金經(jīng)理跳槽到私募的問題。在現(xiàn)有的公募基金管理模式下，基金經(jīng)理的投資行為往往與“投資者利益最大化”的原則相互矛盾，即便為投資者爭取到了最大化利益，其個人收入也無明顯變化。積累了管理經(jīng)驗和人脈關(guān)系的公募基金經(jīng)理當(dāng)然想跳槽到私募，畢竟私募基金的激勵和業(yè)績是緊密掛鉤的。
　　“犀利奶奶”，這些回答您滿意嗎？