春季的到來總是為世間萬物賦予勃勃生機(jī)。而在2011年這個春季，上市公司高管的增持行為也如春天般爛漫，為國內(nèi)A股市場的春天裝點(diǎn)了別樣景色。
　　有統(tǒng)計顯示，上周僅有2家公司的高管減持套現(xiàn)，另有3家公司的高管進(jìn)行了增持。這是2010年7月份以來首次出現(xiàn)高管增持家數(shù)多于減持家數(shù)。如果時間再往前推，可以發(fā)現(xiàn)，高管減持的家數(shù)、金額呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。3月14日至3月20日當(dāng)周有23家高管減持，合計減持金額超過2億元。3月21日至27日當(dāng)周有14家高管減持，合計減持金額為1．01億元。而上周高管減持家數(shù)僅有2家，合計減持金額也僅有306．48萬元。高管減持金額持續(xù)下降現(xiàn)象已經(jīng)維持了1個月左右，這種現(xiàn)象可能意味著高管對后市樂觀情緒在上升。
　　更進(jìn)一步的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年4月至21日，滬深兩市共有49家公司高管持股數(shù)量發(fā)生變動，其中，增持家數(shù)為29家，累計增持?jǐn)?shù)量1504.93萬股，根據(jù)增持期間平均價計算，增持所耗資金約3.06億元，而同期高管套現(xiàn)金額約1.13億元，即4月高管凈增持1.93億元。
　　從時機(jī)上看，進(jìn)入春季，自然界經(jīng)過萬物經(jīng)過嚴(yán)冬，沉睡的意識開始萌動，開始進(jìn)入最有活力的自然階段。正如古語所說，一年之計在于春，春天是一年的開始，要在這個時節(jié)為全年的工作做好安排。而且，隨著一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，開局良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢給市場帶來的是更多的交易信心。再者，去年以來，股市的萎靡不振使許多上市公司的股價大幅下跌，部分上市公司的股價甚至被腰斬，與此同時，上市公司的業(yè)績反而增長。經(jīng)過此番大浪淘沙，有相當(dāng)部分公司的價值被市場低估，而價值回歸是市場顛撲不破的道理，高管選擇此時增持也就成為必然。
　　從市場層面看，高管增減持?jǐn)?shù)據(jù)一直被市場高度關(guān)注。高管減持量持續(xù)下降，增持量持續(xù)上升往往表明管理層對公司發(fā)展前景十分樂觀，預(yù)示相關(guān)個股已經(jīng)顯現(xiàn)出投資價值，同時也為市場參與者增強(qiáng)了信心。從2007年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)至今的情況看，高管減持下降時，后市繼續(xù)走高的概率較大。最為典型的是，2007年8月、2009年4月、2009年10月、2010年7月期間，高管減持?jǐn)?shù)額均出現(xiàn)了持續(xù)下降，但大盤指數(shù)隨后大幅上揚(yáng)。
　　此外，上市公司高管增持還具有更重要的指向性意義。作為上市公司高管，對上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀與未來前景了解得是最多最透徹的，再加上對行業(yè)趨勢相對準(zhǔn)確的把握，在公司股價處于低谷狀態(tài)，亦或還有廣闊空間時進(jìn)行增持，成為部分上市公司高管順理成章的選擇。事實(shí)上，自今年1月以來，高管就悄悄掀起了一陣增持潮，雖然年前的寒流一度讓其賬面財富有所受損，但開年以來股市的溫和上漲已經(jīng)讓早有動作的高管從中獲益不菲。
　　在此，還需要說明的是，上市公司高管增持不同于上市公司增持。部分上市公司增持可能會出于自身目的，如再融資、股權(quán)激勵等，而通過作秀來提高股價；在認(rèn)為公司股票價格表現(xiàn)與公司的內(nèi)在價值不相符、公司的價值被嚴(yán)重低估時，部分上市公司也會通過二級市場進(jìn)行增持，以向市場傳遞上市公司自身對未來發(fā)展前景充滿信心的信號。而上市公司高管增持完全是自掏腰包，用的是真金白銀，未來股價的漲跌將直接影響自己的收益，因此，高管對公司股價低估的判斷要相對真實(shí)的多，對市場參與者的投資參考也更有價值。