近日全球最熱門的新聞少不了英國王子大婚和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克舉行新聞發(fā)布會(huì)“處子秀”。4月28日，美國CNBC電視臺(tái)開展了觀眾調(diào)查：如果有幸能與本·伯南克或是威廉王子喝上一杯啤酒的話，你會(huì)選擇誰？結(jié)果58%的觀眾放棄了濃情蜜意的王子，選了被美國媒體冠以“本氏直升機(jī)”之名的伯南克。
多年前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼提出了“從直升飛機(jī)上拋灑現(xiàn)金”的理論。繼日本央行之后再度踐行該理論的伯南克便獲得了“直升機(jī)駕駛員”的頭銜。
2008年12月，為了防止美國經(jīng)濟(jì)陷入自由落體式衰退，伯南克在將近一年半內(nèi)空投1.7萬億美元，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，即第一輪量化寬松貨幣政策。自去年11月開始，“本氏直升機(jī)”再度起飛，盡管批評(píng)聲不絕于耳，第二輪量化寬松政策(QE2)以每月購買約750億美元美國長(zhǎng)期國債的速度推進(jìn)。
在4月27日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策例會(huì)后，伯南克舉辦了美聯(lián)儲(chǔ)1913年成立以來的首次新聞發(fā)布會(huì)。但觀察人士認(rèn)為，這一做法的象征意義大于實(shí)質(zhì)意義，誰能指望他在鎂光燈下說出有新意的話？筆者發(fā)現(xiàn)，伯南克當(dāng)日延用了不偏不倚的說話風(fēng)格，但顯然不如在國會(huì)聽證或是參加其他活動(dòng)時(shí)表現(xiàn)得那般安之若素。在發(fā)布會(huì)上多次嗓音顫抖，畢竟媒體凌厲的攻勢(shì)超過國會(huì)議員，對(duì)“本氏直升機(jī)”是飛還是停的逼問令伯南克只能欲言又止。
對(duì)于QE2的政策目標(biāo)，4月27日的《華盛頓郵報(bào)》毫不掩飾地總結(jié)為三條：通過開動(dòng)印鈔機(jī)來降低美國的資金使用成本，刺激資本市場(chǎng)繁榮，助推美元貶值來增加美國出口商的競(jìng)爭(zhēng)力。
對(duì)照這些靶子，美國股市無疑在高歌猛進(jìn)，但與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)曲折的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)形成了落差；其次，在美元貶值和頻頻動(dòng)用貿(mào)易保護(hù)主義的手段下，美國出口增長(zhǎng)成為“現(xiàn)在時(shí)”，但這只是少數(shù)企業(yè)的盛宴，畢竟當(dāng)前只有1%的美國企業(yè)擁有出口業(yè)務(wù)；而QE2最重要的目標(biāo)即通過壓低長(zhǎng)期利率來降低企業(yè)借貸和購房貸款成本，從而刺激美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和樓市復(fù)蘇，該目標(biāo)一直未能有效兌現(xiàn)；換而言之，“本氏直升機(jī)”對(duì)主要轟炸目標(biāo)頻頻投彈未果。
盡管中小企業(yè)是美國創(chuàng)造就業(yè)的主力軍，但就在美聯(lián)儲(chǔ)4月5日最新發(fā)布的貨幣政策決策例會(huì)的會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)大員們認(rèn)為各地區(qū)銀行給中小企業(yè)的信貸輸血依舊偏緊。伯南克4月29日在一個(gè)社區(qū)經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上擔(dān)憂地說，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇差強(qiáng)人意，樓市在拖美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的后腿。由于每棟新房在美國平均能創(chuàng)造3個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)和約9萬美元稅收，“量跌價(jià)落”的美國樓市成為制約消費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的掣肘因素。作為樓市晴雨表，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司近日發(fā)布的凱斯-席勒房?jī)r(jià)指數(shù)顯示，美國20個(gè)大中城市的平均房?jī)r(jià)已連續(xù)7個(gè)月下跌。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，美國近年來每年增加的約200萬套新止贖房產(chǎn)成為揮之不去的“影子庫存”，對(duì)每個(gè)社區(qū)而言，每出現(xiàn)一處止贖房產(chǎn)，就會(huì)將社區(qū)內(nèi)的整體房?jī)r(jià)拉低1%。
同時(shí)，承擔(dān)著穩(wěn)通脹、促就業(yè)雙重使命的伯南克當(dāng)前面臨失業(yè)率不低、核心通脹水平大幅攀升的困局，QE2還有一個(gè)多月才結(jié)束“投幣”任務(wù)，“本氏直升機(jī)”的停降陷入了兩難。前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家文森特·賴因哈特認(rèn)為，民眾會(huì)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈藥庫是否已經(jīng)空了？
卡托研究所金融監(jiān)管研究室主任馬克·卡拉布里亞指出，美聯(lián)儲(chǔ)支持率創(chuàng)新低、油價(jià)和食品價(jià)格猛漲引發(fā)公眾不滿等因素，都是促使美聯(lián)儲(chǔ)召開新聞發(fā)布會(huì)的重要原因�？ɡ祭飦喸u(píng)價(jià)說，沒有哪位美聯(lián)儲(chǔ)主席的曝光率能超過伯南克，但遺憾的是學(xué)院派出身的他從未在公開場(chǎng)合就美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的成本和收益做過比較分析，美國也不要輕視低經(jīng)濟(jì)增速和高通脹并存的可能，畢竟“滯漲”的陰霾曾于上世紀(jì)70年代籠罩過美國。