第三輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話于５月９日至１０日在美國華盛頓舉行，匯率問題自然仍是此次雙方對話的“重頭戲”。
　　事實上，近期，人民幣已經(jīng)持續(xù)升值。４月２９日，人民幣對美元匯率中間價為１美元對人民幣６．４９９０元，突破６．５０００關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高。自去年６月中國重啟人民幣匯率改革進程以來，人民幣對美元累計升值超過５％，如果考慮到通貨膨脹率因素，人民幣實際有效匯率對美元升值已超過１０％。
　　對支持人民幣升值的不僅僅是美國政府，大量的西方媒體同樣在大肆宣傳人民幣升值論，國內(nèi)也有很多追隨者在遙相呼應(yīng)。但是，哪個經(jīng)濟學(xué)家或者研究機構(gòu)對一國貨幣的匯率給出了標(biāo)準(zhǔn)答案？顯然沒有。因此，匯率不僅僅是一個簡單的經(jīng)濟問題。
　　可以看到，人民幣升值帶來的負(fù)面影響日益突出，央行外匯儲備資產(chǎn)匯兌損失也浮出水面。近日有媒體報道稱，國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所財政金融室主任張岸元日前撰文指出，目前很多方面都不愿意提及中國央行大量持有外匯儲備資產(chǎn)的賬面損益，雖然外匯儲備對外投資收益可觀，年收益率在３％左右，但是如果考慮匯率損失，２００３年以來，每年增加的外匯儲備已經(jīng)發(fā)生的匯率損失達(dá)２７１１億美元。隨后，國家外管局負(fù)責(zé)人作出回應(yīng)指出，央行的外匯儲備投資收益要比那個高得多。實際上，當(dāng)前的這些損失只是一個表象，只有當(dāng)人民幣匯率不再回到原來的狀態(tài)時，這些就成為一種實實在在的損失，當(dāng)然至于損失多少，是難以估計的。
　　不可否認(rèn)，人民幣升值一方面倒逼著國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，但是另一方面，當(dāng)前的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)沒有這么簡單，實際上，人民幣升值已經(jīng)成為大量企業(yè)成本最主要的問題。從這個角度看，匯率對經(jīng)濟的負(fù)面影響在不斷擴大，如果沒有一個合理的匯率機制，那么將造成我國經(jīng)濟發(fā)展的劇烈波動。
　　當(dāng)然，平心而論，在當(dāng)前我國通脹壓力不斷增大的背景下，人民幣升值可以部分緩解國內(nèi)的通脹壓力，不過這只是相對于美元計價而言，在非美貨幣當(dāng)中，澳大利亞、巴西這些大宗商品資源國家的貨幣對我國的輸入性通脹影響才是問題。
　　實際上，一國的匯率政策除了考慮國內(nèi)的情況，還受到國際勢力的影響，尤其是在中美經(jīng)濟失衡的局面下，對人民幣匯率問題始終沒有達(dá)成一個共識。因此，人民幣的升值或貶值在什么水平上合理當(dāng)然就不可能有結(jié)果。如果僅用發(fā)達(dá)市場體系下的匯率均衡模型來衡量人民幣匯率水平，那么這種匯率均衡模型計算出的人民幣均衡匯率與中國經(jīng)濟生活現(xiàn)實也就相差很遠(yuǎn)，即便是國際貨幣基金組織的匯率數(shù)據(jù)也與中國的實際有差距。所以，要改變這種狀況，央行必然要有自己的匯率標(biāo)準(zhǔn)。
　　人民幣匯率改革的關(guān)鍵并不是人民幣匯率水平升值多少，而是人民幣匯率如何能夠更有彈性，如何隨著外匯的供求關(guān)系形成有效價格機制。盡管目前認(rèn)為中國一定程度管制下的匯率沒有有效反映市場供求關(guān)系，但也不可否認(rèn)外匯供求關(guān)系的存在。只要存在外匯的供求關(guān)系，匯率水平的彈性就是一個自然的事情。因此，當(dāng)前人民幣匯率正常機制的形成，更主要的是進一步擴大匯率波動的幅度，使得人民幣匯率更具彈性。