今年以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯回落，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)卻在繼續(xù)攀升，使人們開(kāi)始擔(dān)心我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入“滯脹”。筆者認(rèn)為這種擔(dān)心完全沒(méi)有必要。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行根本談不上“停滯”。雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內(nèi)。
今年以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯回落，如4月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，比3月份回落了1.4個(gè)百分點(diǎn)；而前4個(gè)月的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.2%，比今年第一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落的速度是非常明顯的。與此同時(shí)，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）卻在繼續(xù)攀升，4月份的CPI同比上漲5.3%；1~4月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1%，比前3個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，通脹壓力并沒(méi)有因?yàn)榧竟?jié)性因素導(dǎo)致的蔬菜價(jià)格大幅度下降而有所減輕。
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與CPI的反向走勢(shì)，使人們開(kāi)始擔(dān)心我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入“滯脹”，因而呼吁放松調(diào)控政策，容忍較高通脹的聲音不時(shí)見(jiàn)諸報(bào)端。但是，筆者認(rèn)為這種擔(dān)心完全沒(méi)有必要。雖然今年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與去年相比可能有所放緩，但全年GDP增長(zhǎng)仍能保持在9.3%左右，濟(jì)增長(zhǎng)速度雖然出現(xiàn)了顯著下降，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭卻依然強(qiáng)勁，這可以從外貿(mào)進(jìn)出口、國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資、就業(yè)與收入增長(zhǎng)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看出來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行根本談不上“停滯”。從通脹情況來(lái)看，預(yù)計(jì)全年CPI可能在4.5%左右，雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內(nèi)。
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁 |
就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力而言，今年以投資、消費(fèi)、進(jìn)出口為代表的“三駕馬車(chē)”預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一定程度的減速，但回落幅度不大，經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長(zhǎng)的局面。
從投資來(lái)看，今年1~4月份，固定資產(chǎn)投資62716億元，同比增長(zhǎng)25.4%，比1~3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。在當(dāng)前“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”的調(diào)控背景下，投資增長(zhǎng)受到多方面的抑制，比如政府“鐵公基”項(xiàng)目投資力度的減弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控抑制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)，貨幣政策收緊直接抑制固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源等。但是今年也存在很多促進(jìn)投資的因素，比如作為十二五規(guī)劃的開(kāi)局之年，各地新開(kāi)工的投資項(xiàng)目較多，國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃區(qū)域的建設(shè)，國(guó)家對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資加速，中西部地區(qū)的發(fā)展將進(jìn)一步提速，保障性住房建設(shè)規(guī)模擴(kuò)大等。綜合分析，今年我國(guó)的固定資產(chǎn)投資增速仍能保持較快增長(zhǎng)。
從消費(fèi)來(lái)看，1~4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額56571億元，同比增長(zhǎng)16.5%，比1~3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，但是比去年同期增幅明顯回落；從環(huán)比看，4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)1.35%，開(kāi)始出現(xiàn)環(huán)比回升的良好局面。受?chē)?guó)家調(diào)控政策的影響，今年以來(lái)樓市和車(chē)市兩大市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷是導(dǎo)致目前消費(fèi)增速放緩的主要原因。在空前嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，一季度我國(guó)住宅銷(xiāo)售面積持續(xù)下降，與住宅相關(guān)的消費(fèi)類(lèi)商品，如家用電器、家具以及室內(nèi)裝潢裝飾材料等的銷(xiāo)售增速也隨之顯著下跌，而上述商品在國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求中占有較大的比例。但是，十二五規(guī)劃中政府明確提出將通過(guò)提高可支配收入及減輕家庭稅負(fù)負(fù)擔(dān)來(lái)刺激消費(fèi)，這種預(yù)期將支撐居民消費(fèi)維持較快增長(zhǎng)。
從外貿(mào)情況來(lái)看，4月份我國(guó)出口比去年同期增長(zhǎng)29.9%，進(jìn)口增長(zhǎng)了21.8%，貿(mào)易順差達(dá)到了114.3億美元；外貿(mào)出口已經(jīng)開(kāi)始改變今年第一季度貿(mào)易逆差的不利局面。鑒于去年我國(guó)出口的高基數(shù)效應(yīng)，今年我國(guó)出口同比增速可能明顯放緩�？紤]到全球大宗商品價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲、人民幣面臨繼續(xù)升值的壓力，預(yù)計(jì)今年我國(guó)外貿(mào)條件還可能進(jìn)一步惡化，因此，今年全年的順差水平相對(duì)于去年將出現(xiàn)明顯的收縮。
盡管受季節(jié)性因素的影響，4月份以來(lái)蔬菜價(jià)格一路下跌，但是反映在食品價(jià)格指數(shù)上，下降幅度卻非常有限。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，4月份的食品價(jià)格僅比同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，而非食品價(jià)格卻繼續(xù)上漲0.4%。非食品價(jià)格在CPI中占的權(quán)重較大。我國(guó)目前的整體物價(jià)水平仍然在高位運(yùn)行。最令人擔(dān)憂的是我國(guó)目前的八大類(lèi)商品出現(xiàn)普漲的局面（這種情況在通脹較為嚴(yán)重的2007年、2008年也沒(méi)有出現(xiàn)），而權(quán)重較大的食品和居住漲幅尤其突出。4月份，食品價(jià)格同比上漲11.5%，居住價(jià)格同比上漲6.1%，其它類(lèi)商品都有程度不同的上漲。
在糧食、蔬菜、豬肉等主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足，并且價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的情況下，引致當(dāng)前物價(jià)持續(xù)攀升的已經(jīng)不再是短期季節(jié)性因素造成的產(chǎn)需缺口，而是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素引起的。其中，既有前期貨幣超發(fā)導(dǎo)致的流動(dòng)性過(guò)剩因素，也有成本推動(dòng)和國(guó)際輸入因素。最近3年以來(lái)，為了擴(kuò)大內(nèi)需，我國(guó)廣義的貨幣供應(yīng)量M2一直超過(guò)同期GDP10多個(gè)百分點(diǎn)，這必然為今后的通脹準(zhǔn)備好了貨幣條件。在美元泛濫，美元指數(shù)持續(xù)走低的情況下，隨著國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，我國(guó)能源、原材料價(jià)格也水漲船高，第一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比分別上漲7.1%和10.2%，向下游傳導(dǎo)的壓力逐步加大。隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本趨升，農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)等包含人工成本較高的商品價(jià)格內(nèi)在上漲壓力較大。此外，長(zhǎng)期過(guò)高的房?jī)r(jià)和房屋租金也必然抬升一般商品與服務(wù)的價(jià)格。由此可見(jiàn)，我國(guó)面臨的通脹壓力依然較大。