引起中國(guó)通貨膨脹公認(rèn)的主因有兩個(gè)：一是外匯占款；二是貨幣超發(fā)。事實(shí)上，還有一個(gè)重大原因是無(wú)效GDP，這是推升通脹的“第三只手”。而這一點(diǎn)，道理雖然簡(jiǎn)單，但是卻不一定被人重視。要解決中國(guó)的通貨膨脹，除了要解決貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備過高引起的外匯占款畸高而導(dǎo)致的通貨膨脹，和以投資大干快上而導(dǎo)致的貨幣超發(fā)與需求過旺導(dǎo)致的通貨膨脹以外，也要解決那些因?yàn)镚DP崇拜癥而引起的大量無(wú)效和消失的GDP所導(dǎo)致的通貨膨脹的問題。
對(duì)于當(dāng)前中國(guó)的通貨膨脹，公認(rèn)的主因有兩個(gè)：第一個(gè)是由于貿(mào)易順差引起的物質(zhì)財(cái)富凈出口、海外信用貨幣進(jìn)入，以及為了對(duì)沖這些海外貨幣而大量投放的外匯占款，從而推升的通貨膨脹；第二個(gè)原因是為了支撐各類投資項(xiàng)目而超發(fā)的貨幣，尤其是2008年以來出臺(tái)的4萬(wàn)億投資以及各部門、各地方追加的一些大項(xiàng)目。
要快速降低當(dāng)前的高通貨膨脹水平，就必須從造成通貨膨脹的這兩大主因著手。第一要適當(dāng)進(jìn)行本幣的升值，以抑制順差和外匯儲(chǔ)備繼續(xù)向危險(xiǎn)水平積累的趨勢(shì)，同時(shí)對(duì)于本幣升值，可以降低原油、鐵礦石、化肥等基礎(chǔ)原材料的價(jià)格，從而降低物流成本和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，進(jìn)而降低終端消費(fèi)品的價(jià)格。第二個(gè)關(guān)鍵是，危機(jī)中出臺(tái)的財(cái)政刺激措施要盡快退出。如果在這二個(gè)方向上切實(shí)著力，高通貨膨脹率是有望緩和的。
但是，造成中國(guó)通貨膨脹的因素，并非僅此二大主因，還有一個(gè)重大的原因，就是無(wú)效的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）也是造成中國(guó)較高通貨膨脹的一個(gè)重要原因。這是推升通脹的“第三只手”。而這一點(diǎn)，道理雖然簡(jiǎn)單，但是卻不一定被人重視。
GDP是一定時(shí)期的一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值。因此說，GDP是一個(gè)流量的概念，雖然物質(zhì)財(cái)富的存量要通過GDP的流量來積累，但是如果GDP是無(wú)效的甚至是對(duì)于存量有害的，那么必然造成社會(huì)真實(shí)財(cái)富的喪失。而存量物質(zhì)財(cái)富的喪失，如果沒有對(duì)應(yīng)的貨幣同步銷毀的話，就會(huì)直接成為推動(dòng)通貨膨脹上升的潛在因素。
不少年來，許多地方和部門養(yǎng)成了以GDP崇拜為思維和行為模式的習(xí)慣，熱衷于GDP數(shù)字的躥升，所以大搞新項(xiàng)目、大項(xiàng)目，熱衷于圈地、造樓，滿足于GDP數(shù)字的大躍進(jìn)。有的地方，大搞各種園區(qū)，而不管這些園區(qū)是否能引來有持續(xù)性效益、環(huán)境保護(hù)合格的產(chǎn)業(yè)；有的搞面子工程，搞各種形式的大廣場(chǎng)、大消閑中心之類的，而不管有多少人在這里游覽和放松身心。有的強(qiáng)行搞大工程，結(jié)果大工程投入使用后卻不能發(fā)揮作用產(chǎn)生效益。這些行為，雖然創(chuàng)造了靚麗的GDP數(shù)據(jù)，但是消耗大量人力、物力和財(cái)力，卻沒有創(chuàng)造出相應(yīng)的符合社會(huì)和人們需要的物質(zhì)財(cái)富，這就形成了無(wú)效的GDP。而由于創(chuàng)造這些無(wú)效GDP，需要投放大量的貨幣，以及消耗大量的物質(zhì)財(cái)富，卻沒有形成符合社會(huì)需要的新物質(zhì)財(cái)富，因此造成物質(zhì)浪費(fèi)、貨幣超出物質(zhì)需要，形成了一種造成物價(jià)上漲的壓力因素。
更有甚者，以破壞性的方式來創(chuàng)造GDP，給予通貨膨脹造成更大的壓力。不少地方對(duì)于樓房、道路等建筑，是拆了建、建了拆、拆了再建，反復(fù)折騰都是為了GDP。有的是老的道路還適合人們用，但是卻求快求大，另外再建新的，老線因此棄之不用而荒廢等等。這種方式造出的GDP，是以過去的GDP也就是物質(zhì)存量的消失為代價(jià)的，雖然GDP增加了，但是社會(huì)財(cái)富可能并沒有增加。但是這種新造出來的GDP，卻對(duì)應(yīng)了大量的新的貨幣投放，同時(shí)過去的存量GDP對(duì)應(yīng)的貨幣量并不一定全部銷毀，因此造成流通中的貨幣量超過實(shí)際的物質(zhì)財(cái)富，造成通貨膨脹的隱患。
這種以無(wú)效甚至是消失的GDP為代價(jià)創(chuàng)造出來的GDP，造成了物價(jià)上漲的潛在因素和隱患，最終會(huì)成為推動(dòng)物價(jià)上漲的重要力量。多年來，這個(gè)問題在中國(guó)是比較嚴(yán)重的。這種因素，已經(jīng)無(wú)疑是中國(guó)目前較高通貨膨脹的重要推手之一。所以，要解決中國(guó)的通貨膨脹，除了要解決貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備過高引起的外匯占款畸高而導(dǎo)致的通貨膨脹，和以投資大干快上而導(dǎo)致的貨幣超發(fā)與需求過旺導(dǎo)致的通貨膨脹以外，也要解決那些因?yàn)镚DP崇拜癥而引起的大量無(wú)效和消失的GDP所導(dǎo)致的通貨膨脹的問題。解決這個(gè)問題，就必須放棄GDP崇拜癥，不搞政績(jī)工程和面子工程，以市場(chǎng)和社會(huì)、人民的選擇為導(dǎo)向，讓GDP的形成符合真實(shí)的需要。只有這樣，才會(huì)解決無(wú)效和消失的GDP問題，消除制造通貨膨脹的另一個(gè)潛在的因素。