昨天，又一個“黑色星期一”。當(dāng)天上證指數(shù)下跌83.89點，跌幅高達2.93%，各板塊無一上漲，九成以上個股飄綠。是什么原因?qū)е铝恕昂谏瞧谝弧钡某霈F(xiàn)？有關(guān)國際板的消息似乎成了壓倒駱駝的最后一根稻草。
目前的A股市場似乎處于四面楚歌狀態(tài)。就宏觀面來說，股市所面臨的形勢較為嚴峻。一方面是通脹壓力近來不僅未見減緩，相反還有進一步加劇的趨勢。全國多個省市“鬧電荒”，而且隨著用電旺季的到來，“鬧電荒”還將進一步加劇，電、煤、能源價格的上漲預(yù)期已經(jīng)形成。與此同時，長江中下游地區(qū)出現(xiàn)嚴重干旱，湖北、湖南、江西、安徽等省份的眾多地區(qū)出現(xiàn)近50年甚至是百年不遇的干旱，這又可能進一步推高CPI。
另一方面是經(jīng)濟增速出現(xiàn)放緩趨勢。今年一季度，GDP同比增長9.7%，與去年三季度和四季度基本持平，且工業(yè)增加值（VAI）增速明顯提高。不過，一季度的投資增長25%，基本沒有變化；消費增長16.3%，明顯下降；而季度凈出口則出現(xiàn)了歷史上罕見的負值。三大需求出現(xiàn)萎縮，GDP沒有下降，VAI明顯攀升，這意味著一季度的經(jīng)濟增長一定程度上來自于企業(yè)補庫存的貢獻。而從二季度的情況來看，“電荒”勢必影響工業(yè)生產(chǎn)。另外由于銀行信貸的一再收緊，中小企業(yè)融資難、融資成本上升，中小企業(yè)的發(fā)展難免會受累。
而就在股市所面對的宏觀形勢難以樂觀的背景下，股市內(nèi)因同樣令人糾結(jié)。就基本面來說，一方面隨著2010年年報與2011年一季報的披露完畢，在市場上最具活力的創(chuàng)業(yè)板與中小板，業(yè)績增長甚至遠不如滬深主板。不僅如此，創(chuàng)業(yè)板、中小板新上市公司業(yè)績變臉現(xiàn)象頻頻發(fā)生，一些曾被大肆包裝的“明星股”仿佛變成了一顆顆地雷。典型的如海普瑞、漢王科技、沃森生物等，尤其漢王科技，其9位高管在今年一季度預(yù)虧公告前，于3月21日同日集體減持120萬股，明顯有內(nèi)幕交易之嫌。創(chuàng)業(yè)板、中小板公司的誠信危機因此而加劇。
此外，就在創(chuàng)業(yè)板、中小板誠信危機加劇的情況下，A股市場的擴容還在繼續(xù)推進。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，截至5月17日，包括IPO、增發(fā)以及配股在內(nèi)，今年以來，上市公司從A股市場融資金額已高達3380.35億元。不僅如此，近期IPO還有加速之勢，如根據(jù)安排，本周將有8只新股分別于周一、周三發(fā)行。尤其重要的是，新股發(fā)行公司的質(zhì)量越來越難以取信于股民，撲克過會、紅棗上市，甚至連駕校、足浴城也要發(fā)行新股。這無疑進一步動搖了投資者的信心。
而從技術(shù)面來看，由于銀行資金的進一步緊縮，加上股市持續(xù)擴容，股市的資金面面臨著巨大壓力，到上周五，滬市甚至創(chuàng)出846億元的地量，A股走勢堪憂。
就是在這種背景下，“2011陸家嘴論壇”于5月19日到21日在上海舉辦。國際板的推出成為本次論壇的重要主題之一。證監(jiān)會主席尚福林表示，目前離推出國際板越來越近；原證監(jiān)會副主席、香港匯豐銀行副主席史美倫也表示，國際板一推出，匯豐即會申請。可以說，陸家嘴論壇的舉辦，使得中國證券業(yè)監(jiān)管層對國際板預(yù)熱再度升溫。而據(jù)報道，試圖成為國際板第一股的匯豐銀行，其融資金額就達到50億美元（折合320億元人民幣以上）。這對于目前的A股市場來說，顯然是難以承受之重�！昂谏瞧谝弧币虼硕霈F(xiàn)，國際板似乎就成了壓倒駱駝的最后一根稻草。