中國公司股票在美遭棄凸顯誠信危機
2011-06-07   作者:李長安(對外經(jīng)貿(mào)大學公共管理學院副教授)  來源:京華時報
 
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  就在國內(nèi)股市“跌跌不休”之際,在美國上市的中國公司麻煩繼續(xù)不斷。5月份以來,與前期火爆的行情截然相反,中國概念股開始出現(xiàn)了整體步入下跌通道的走勢。更令人感到不安的是,由于走勢不佳,華爾街的投資商們紛紛拋售手中的中資股票,更有一些公司將涉及中國業(yè)務的部門關閉。從華爾街的“寵兒”變成“棄兒”,凸顯中國在美上市公司的誠信危機。
  今年以來,中國公司再次掀起了一股登陸美國華爾街的熱潮。繼人人網(wǎng)、網(wǎng)秦、世紀佳緣等一批中國互聯(lián)網(wǎng)概念股密集赴美上市后,近期又傳出凡客誠品、京東商城等意欲赴美上市的消息。然而,與中國公司上市熱情高漲不同的是,在華爾街上市的中國概念股集體走軟,一些新近上市的公司股票更是屢遭破發(fā)。有關數(shù)據(jù)顯示,截至5月中旬,今年在美上市的12家中國公司中,包括人人網(wǎng)在內(nèi)的9家公司破發(fā),占比達75%。少數(shù)公司更是被迫停牌甚至收到了退市通知。統(tǒng)計表明,自今年3月以來,美國股市刮起一陣中國概念股停牌風,中國高速頻道、艾瑞泰克、盛大科技等近10只中國概念股被停牌或退市。
  長期以來,“到美國上市、花美國股民的錢”成了大多數(shù)中國公司的夢想。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和公司的壯大,不少公司終于實現(xiàn)了這個夢想。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2010年,共有39家中國企業(yè)赴美上市,占據(jù)了全年美國市場IPO數(shù)量的近1/4,美國2010年表現(xiàn)最好的十大IPO中,有4家來自中國。與此同時,伴隨著上市成功的是巨大的財富效應,公司高管們演繹著一幕幕一夜暴富的神話,一些握有公司股票期權的普通員工也在轉(zhuǎn)眼間跨入了百萬富翁、千萬富翁的行列。
  然而,事實證明,美國股民的錢并不是那么好花的。很多想到美國上市的中國企業(yè)想當然地認為,由于紐約證券交易所沒有“企業(yè)需連續(xù)兩年盈利”等硬性要求,這條件似乎比在國內(nèi)A股上市還要寬松。但實際上,根據(jù)美國的發(fā)行制度,上市企業(yè)必須保證“完全信息披露”,即必須確保證券發(fā)行有關的一切信息的真實、全面、準確,并對不實陳述所導致的投資者損失承擔法律責任。用一句話來概括,就是必須以誠信為本,失去誠信就意味著失去上市的資格,甚至會遭到投資者的集體訴訟,最后不得不付出沉重的代價。
  遺憾的是,誠信缺失是中國公司普遍存在的“軟肋”。一些中國企業(yè)對重要信息披露不及時,缺乏信息持續(xù)披露理念,甚至總是抱著能少則少、能不披露就不披露的心態(tài)。更有少數(shù)公司弄虛作假,企圖蒙混過關。正是由于誠信信息的缺乏,美國證監(jiān)會從去年12月以來已經(jīng)駁回了8家中國公司上市申請。
  市場經(jīng)濟就是誠信經(jīng)濟。隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展,國內(nèi)企業(yè)到國外上市融資的步伐將會越來越快,規(guī)模也將日益壯大。對任何一家中國公司來說,加強誠信體系的建設、樹立誠信第一的思維模式勢在必行。事實上,真正講誠信的中國公司在華爾街成功的范例也不少。這次華爾街集體對不講誠信的中國公司說不,也給那些失信者敲響了警鐘。正如股神巴菲特所說的:永遠把客戶的利益奉為最上,誠信合作共贏,如果沒有誠信就達不到長期利益。
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