國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘主權(quán)債評(píng)級(jí)連降三級(jí)至CCC級(jí)。這一級(jí)別距離“違約”僅一步之遙，是目前標(biāo)準(zhǔn)普爾在全球范圍內(nèi)進(jìn)行評(píng)級(jí)的126個(gè)主權(quán)債中信用最低的一個(gè)級(jí)別，這意味著用新債堵舊債的拆東墻補(bǔ)西墻的手段，并沒有挽救深陷債務(wù)泥潭的希臘。
按照歐盟委員會(huì)預(yù)測(cè)，僅2014-2015年期間希臘市場(chǎng)融資規(guī)模就將達(dá)到1000億歐元。緊縮財(cái)政政策進(jìn)一步惡化了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的環(huán)境，今年底希臘債務(wù)總規(guī)模將提高到3470億歐元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重也將上升至158%。市場(chǎng)已不再相信希臘能夠憑借自身力量?jī)斶�到期債務(wù)，希臘最終只能通過債務(wù)重組的方式來擺脫巨額債務(wù)壓力。
希臘債務(wù)重組的可能性使得歐洲銀行業(yè)暗藏的風(fēng)險(xiǎn)逐漸浮出水面。根據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)6月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至2010年底，銀行業(yè)持有的希臘國(guó)債總額共計(jì)542億美元，其中96%由歐洲銀行持有。根據(jù)壓力測(cè)試，德法兩國(guó)銀行業(yè)在希臘國(guó)債的暴露頭寸分別達(dá)到了銀行一級(jí)核心資本的12%和6%。
由于國(guó)外銀行主要是以固定價(jià)格和收益率(收益率遠(yuǎn)低于當(dāng)前市場(chǎng)收益率)購(gòu)買希臘國(guó)債，一旦希臘重組而被迫以目前市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行銷售，德法銀行業(yè)持有的希臘國(guó)債名義價(jià)值將大幅縮水。據(jù)德意志銀行估計(jì)，若希臘債務(wù)重組導(dǎo)致25%的國(guó)債價(jià)值縮水，歐洲央行的直接損失額度將達(dá)到其目前全部資本金的近一半。
再來看西班牙，由于西班牙銀行業(yè)在本國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫時(shí)期貸款過多，出現(xiàn)了大量房地產(chǎn)相關(guān)的呆壞賬，而房?jī)r(jià)下跌的趨勢(shì)還在繼續(xù)。西班牙央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份西班牙銀行系統(tǒng)不良比率上升至6.19%，是自1995年9月以來的最高紀(jì)錄。為降低銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，西班牙政府近期頒布了新的資本充足監(jiān)管規(guī)定，要求銀行業(yè)核心資本充足率達(dá)到8%。在這一要求下，部分銀行可能無法籌集到足夠資本金，最終可能被國(guó)有化。而這將導(dǎo)致財(cái)政支出上升，加速西班牙債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵。
因此，歐洲銀行主權(quán)債務(wù)的高度集中，大大增加了銀行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)的可能性。從歐洲范圍來看，很可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)惡化銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，而反過來，銀行業(yè)的壞賬又不得不讓政府埋單，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)政崩潰的惡性循環(huán)。債務(wù)危機(jī)與金融危機(jī)相互交織讓新一輪金融海嘯的腳步正在逼近。