對中國經(jīng)濟在未來5-10年的較長時期內(nèi)的運行狀況，我們認為將會呈現(xiàn)如下十大特征：
　　一、投資型經(jīng)濟持續(xù)。投資型經(jīng)濟和起飛階段的特征，決定了中國未來10-20年還將是一個投資引領的經(jīng)濟體。中國未來十多年中，在許多的領域，都存在著巨大的剛性投資需求：區(qū)域開發(fā)、江山整治和公共設施升級完善帶來的基礎設施投資需求，城鎮(zhèn)化進程加速帶來的不動產(chǎn)投資和市政建設需求，工業(yè)信息化發(fā)展帶來的更新改造投資等。從未來經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)看，投資率仍然會維持高位！但這并不是經(jīng)濟動力結(jié)構(gòu)的問題，而是我們這個階段的發(fā)展特征。
　　在經(jīng)濟起飛階段，當消費由于消費升級而快速增長時，會帶來投資的更大程度上升。在發(fā)展中國家，消費和投資相互促進的乘數(shù)是相當大的；在發(fā)達國家，由于投資增長空間相對有限，投資和消費相互促進的乘數(shù)效應要小得多。因此，即使消費快速增長，由于投資的相應上升，消費率也難以有效提高。
　　二、經(jīng)濟發(fā)展進入福利趕超階段。經(jīng)濟總量的提升，已使中國度過了經(jīng)濟發(fā)展的高速工業(yè)化和快速城市化的階段，表現(xiàn)為未來城市化速度趨于穩(wěn)定，工業(yè)品消費的“排浪式”市場擴張現(xiàn)象難以再發(fā)生。工業(yè)化和城市化發(fā)展速度的變化，表明中國經(jīng)濟的發(fā)展已由先前的“經(jīng)濟趕超”階段，過渡到了下一步即將展開的“福利趕超”階段。在福利趕超階段，民生改善成為經(jīng)濟社會生活的重要內(nèi)容。加強勞工保護，改善勞工福利，建立和完善社會保障體系，是福利趕超的主要實現(xiàn)手段。
　　三、“刀鋒”增長成宏觀經(jīng)濟運行要求。中國宏觀調(diào)控的歷史和經(jīng)濟運行波動范圍變窄現(xiàn)象說明，中國經(jīng)濟增長在宏觀調(diào)控目標上，明顯具有“刀刃式”的特征。“刀鋒”增長說明中國經(jīng)濟增長既慢不得，也快不得。經(jīng)濟增長快了，過熱現(xiàn)象就會呈現(xiàn)；經(jīng)濟運行速度放緩，就業(yè)為核心的民生問題就會變得非常突出。
　　四、宏觀調(diào)控政策的國際視角增強。在一個開放的世界里，沒有一個國家可以僅僅依靠內(nèi)部調(diào)節(jié)達到內(nèi)外全面均衡。在經(jīng)濟全球化、一體化和金融自由化的宏觀背景下，資本市場國際競爭對世界各國的經(jīng)濟活動產(chǎn)生了重要影響。各國在推行國內(nèi)的各項經(jīng)濟政策，尤其是資本市場管理等金融政策時，必須充分考慮外部宏觀經(jīng)濟活動的反映和變化。
　　五、結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢下并購重組成為經(jīng)濟常態(tài)。中國經(jīng)濟過去經(jīng)歷的連續(xù)30余年的快速增長，按其增長方式動力基礎的不同，中國經(jīng)濟增長方式依次經(jīng)歷了制度增長和要素增長兩個階段，目前正面臨著以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主要經(jīng)濟增長源泉的結(jié)構(gòu)增長階段。經(jīng)濟政策重心已從短期經(jīng)濟刺激轉(zhuǎn)向謀求中期結(jié)構(gòu)調(diào)整。出于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的目的，公司重組活動，包括擴張性資產(chǎn)重組、調(diào)整型公司重組和控制權(quán)變更型公司重組，將成為未來中國經(jīng)濟運行中微觀主體活動的常態(tài)。
　　六、新一輪經(jīng)濟發(fā)展道路：再工業(yè)化。改革開放以來，我國經(jīng)歷了三次完整的經(jīng)濟周期，每一次經(jīng)濟周期都有著鮮明的經(jīng)濟發(fā)展路徑。在經(jīng)歷了工業(yè)化和城市化的發(fā)展路徑后，中國經(jīng)濟面臨有兩條可能發(fā)展道路的選擇：第一，城市化后的再工業(yè)化；第二，一體化。在經(jīng)濟發(fā)展的福利趕超階段，改變經(jīng)濟二元結(jié)構(gòu)，給工業(yè)化和城市化的繼續(xù)發(fā)展帶來了空間。
　　七、增長級轉(zhuǎn)換延續(xù)中國區(qū)域經(jīng)濟特色。區(qū)域經(jīng)濟形式的中國二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，未來還將持續(xù)。未來哪個經(jīng)濟區(qū)將接過珠三角、長三角的“接力棒”，成為引領中國經(jīng)濟增長的新增長極。我們認為，主要看其發(fā)展?jié)摿�和空間容量。換言之，成為新增長級經(jīng)濟區(qū)的人均GDP離現(xiàn)在的帶頭地區(qū)差距要適中，還要有一定的“塊頭”。中部地區(qū)、東三省和西部的成渝地區(qū)，都是可能的候選。
　　八、貿(mào)易順差大幅收窄。隨著中國勞動力成本上升和勞動力后備資源的衰減，中國的出口優(yōu)勢開始發(fā)生變化。經(jīng)濟起飛階段的延續(xù)，決定了我國總需求的擴張仍然很強烈，這勢必導致我國進口需求比出口需求的更快速增長。因此，我國未來貿(mào)易順差將大幅收窄，甚至出現(xiàn)貿(mào)易逆差常態(tài)。
　　九、外匯占款為主的貨幣投放渠道逐漸改變。對外貿(mào)易變化對我國經(jīng)濟運行的影響，不僅在于經(jīng)濟增長動力結(jié)構(gòu)變化，更深層次影響還在于影響了我國的貨幣投放形式：順差下降使得外匯占款在中國貨幣供應量中的地位迅速下降。長期以來，外匯占款都是我國貨幣投放的主渠道。隨著未來對外貿(mào)易平衡程度的回歸，外匯占款為主的貨幣投放渠道將逐步改變。
　　十、貨幣深化進程將逆轉(zhuǎn)。從改革開放以來的長周期視野角度，隨著中國經(jīng)濟市場化程度的提高，中國的貨幣深化（M2/GDP）程度迅速提高。貨幣深化從一個側(cè)面意味著經(jīng)濟體系中貨幣充裕程度的提高。進入21世紀后，保持中國正常經(jīng)濟運行已不再需要貨幣繼續(xù)深化，但貨幣通過外匯占款渠道繼續(xù)增加，使得我國貨幣深化程度達到了全球中的最高水平，也埋下了我國通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫上升的隱患。2009年，為應對金融危機我國超常規(guī)的貨幣投放，更是將我國的貨幣深化程度推向頂峰。隨著中國貨幣投放的變化，未來中國的貨幣深化指標將朝著1.20的正常值回歸。
　　未來中國經(jīng)濟運行的這十大特征，將在“十二五”時期逐漸呈現(xiàn)，并貫穿“十三五”。這十大特征都已開始初現(xiàn)端倪。中國經(jīng)濟發(fā)展要想避免落入“中等收入陷阱”，就必須順應這種經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，在宏觀調(diào)控和經(jīng)濟政策做出相應調(diào)整。一、二、三、四的經(jīng)濟特征實際上意味著中國經(jīng)濟的平穩(wěn)增長能延續(xù)，五、六、七特征保證了經(jīng)濟增長動力的切換，以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型下工業(yè)再造的需要，八、九、十特征則意味著經(jīng)濟發(fā)展不會泡沫化。實現(xiàn)以上經(jīng)濟特征，需要我們在經(jīng)濟的內(nèi)外平衡和工業(yè)升級這兩個基礎上取得突破，并在經(jīng)濟體系的“去貨幣化”道路上長期堅持下去！