7月13日，國家統(tǒng)計局公布了上半年國民經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計，2011年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%。這不僅高于市場人士預(yù)期，而且在歐美經(jīng)濟增長依然乏力的形勢下顯得異常靚麗。
　　數(shù)據(jù)和事實勝于一切，9.6%的增長數(shù)據(jù)完全可以打一個A+以上的分?jǐn)?shù)，在經(jīng)濟增長高于9%的情況下，談硬著陸、談滯脹不僅違背經(jīng)濟學(xué)的基本原理和概念，更和中國經(jīng)濟實際情況不符。
　　今年上半年GDP和去年比較，盡管有所下滑，但考慮到今年宏觀調(diào)控力度加大和信貸政策大幅緊縮，以及通脹加速，這樣的增長數(shù)字某種程度上比去年上半年11.1%的數(shù)字更彌足珍貴。從一些具體數(shù)字表現(xiàn)而言，體征和各項指標(biāo)都處良好區(qū)間，而消費和出口亦保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。因此，盡管在政策加大調(diào)控力度的情況下，二季度增長比一季度慢了0.2%，但這既是季節(jié)性變化，也是宏觀政策調(diào)控結(jié)果。從中國經(jīng)濟主要指標(biāo)看，經(jīng)濟增長并沒有出現(xiàn)大幅度下滑。如果說去年中國經(jīng)濟仍屬快跑，那么今年以來，中國經(jīng)濟增長則完全告別了危機時期的刺激效應(yīng)，恢復(fù)到正常的增長和平穩(wěn)狀態(tài)。對中國經(jīng)濟的表現(xiàn)，國家統(tǒng)計局也認為經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然強勁，筆者完全認同這一判斷。
　　但另一方面，物價走勢不容樂觀，價格上漲的動力依舊十足，居民價格消費指數(shù)高位運行。上半年物價指數(shù)平均上漲5.4%，特別是6月份，CPI一舉上漲到6.4%，成為三年來高點。要在年內(nèi)完成CPI上漲4%左右的調(diào)控目標(biāo)基本已無可能。在負利率效應(yīng)下，房地產(chǎn)政策盡管依舊處于嚴(yán)厲調(diào)控中，但房價由于通脹預(yù)期并沒有出現(xiàn)下降跡象，而上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資26250億元，同比增長32.9%。其中，住宅投資18641億元，增長36.1%，全國商品房銷售面積44419萬平方米，同比增長12.9%。整個房地產(chǎn)調(diào)控的壓力依舊很大。
　　上半年數(shù)據(jù)出臺之前，一些專家學(xué)者認為，由于翹尾因素，下半年物價將逐漸回落，真正要擔(dān)心的是過度緊縮政策影響了經(jīng)濟增長，因此他們建議緊縮政策應(yīng)放松，避免經(jīng)濟硬著陸。何謂硬著陸？中國治理通脹曾有兩次硬著陸經(jīng)歷：一是上世紀(jì)80年代末，當(dāng)年通脹幾近20%，決策層用兩年時間，將通脹摁到3%以下，但經(jīng)濟增長也從10%掉到了4%左右；還有一次是上世紀(jì)90年代中期，通脹高達24%左右，管理層用三年時間摁到了0%以下，而經(jīng)濟增長也掉了3個多百分點。從目前整個經(jīng)濟表現(xiàn)看，經(jīng)濟大幅滑落的可能性等于零，何來嚇人的硬著陸？
　　而這些專家和學(xué)者輕描淡寫的物價拐點，恐怕不會如此樂觀。在筆者看來，在通脹大趨勢已確立的情況下，推動價格上漲的因素和抑制價格上漲的因素的不確定性甚至比去年大：其一，在6月份CPI創(chuàng)新高后，通脹預(yù)期更為強烈，物價很難很快回落；其二，食品價格走勢相當(dāng)復(fù)雜，今年下半年將維持高位震蕩態(tài)勢；其三，推動價格上漲的其他因素，向上的趨勢并未改變；其四，由于上半年約談等行政手段壓制了一些正常的漲價需求，一些物品存在補漲要求。
　　我們看到，目前中國的價格走勢呈現(xiàn)為全面上漲態(tài)勢，在成本上升、輸入型通脹壓力不減的情況下，很多商品、服務(wù)也都搭上漲價快車。在這種情況下，下半年的物價走勢很難判斷，最樂觀的估計也會維持在高位運行。因此，筆者認為，在增長無憂，通脹壓力依舊處于危險區(qū)域的情況下，宏觀政策一定要保持足夠的警惕和延續(xù)性。中國經(jīng)濟兩個最大的風(fēng)險，依然是通脹和以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價格泡沫，管理通脹和房地產(chǎn)價格泡沫依舊是未來政策的首要任務(wù)，政策決不能放松。