2011年6月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，環(huán)比回落1.1個百分點(diǎn)。從各分項(xiàng)指數(shù)來看，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升1個百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落。對于PMI指數(shù)來說目前表現(xiàn)最好的是美國，其次是歐洲，然后是中國。經(jīng)理人采購指數(shù)本身雖然是個理論值，但是印證到實(shí)際數(shù)據(jù)情況會有直接的對照性。截止到6月20日，中國的港口總共積壓了9290萬噸的鐵礦石，2008年最危險(xiǎn)的時候也不過只有7098萬噸。第二，發(fā)電量。我們中國是以制造業(yè)為主，所以發(fā)電量是一個很好的指標(biāo)。今年5月份，中國發(fā)電量是511億千瓦，比去年同期下降了2.9%。與此同時，寧波的碼頭吞吐量也下降了1%。
中國：重復(fù)美國過往的方法
在這次金融海嘯發(fā)生之后，中、美、歐三方應(yīng)付的方法各不相同，結(jié)果肯定也是不一樣的。我們用的是1950年代的所謂的凱恩斯主義那種方法，就是政府大量投資。這個思維是從1929年美國大蕭條的時候所學(xué)來的觀念。也就是說在大家都失業(yè)的情況下，政府叫工人來挖個洞，然后再填回去，如此反復(fù)。之所以這么做就是雇用工人勞動，然后發(fā)他們薪水，叫他們買面包，然后面包房就要請工人、買面粉，再刺激面粉廠買設(shè)備等形成連鎖反應(yīng)以拉動經(jīng)濟(jì)。最后發(fā)現(xiàn)所謂的凱恩斯主義的政策基本上全是錯的，因?yàn)?929年美國采取了凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策之后到1939年，美國居然進(jìn)入了一個羅斯福大蕭條，失業(yè)率從1929年的15.9%變成1938年的17.2%，私人投資由1929年的16%跌到了14%。從美國的歷史來看，這種積極的財(cái)政政策通常會造成嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，而我們目前也正面臨這個問題。
美國：創(chuàng)新才是成功之道
次級債危機(jī)使美國的銀行資產(chǎn)都變成壞賬或者說有毒資產(chǎn)，針對這些壞賬，美國的做法完全違背了教科書的理論，那就是直接印美鈔消除這些壞賬，但沒有造成通貨膨脹，這就是其先進(jìn)之處。美國把有毒資產(chǎn)買回來之后，又印了國債從銀行手中換回鈔票，最后幾乎沒有什么錢流入流通市場，因此沒有造成通貨膨脹。這個政策一推動之后，印美鈔除了收回有毒資產(chǎn)之外就是打擊美元匯率，從而拉抬了美國的出口，增長率超過過去的一倍。隨之而來的是第二輪量化寬松政策。當(dāng)時美國宣布要購買6000億美元的長期國債，讓長期國債的市場資金突然充裕起來。長期國債的市場資金充裕帶來的結(jié)果就是利率下跌，而美國政府又不斷調(diào)低短期利率使之接近于零。這樣做的目的就是降低借貸成本，幫助那些發(fā)生危機(jī)的企業(yè)渡過難關(guān)，這一招救了美國的企業(yè)，并且美國政府出來為企業(yè)擔(dān)保。通過兩輪量化寬松的積極貨幣政策，打擊了美元匯率，打壓了美國利率，其結(jié)果就是美國今年一整年的經(jīng)理人采購指數(shù)平均為57.3%，前4個月60%，5月份跌到53%，6月份漲到55%。
歐洲：無為
歐洲之所以不能復(fù)制美國的政策，因?yàn)闅W元不取決于歐洲的基本面，而是取決于美國的基本面。歐洲雖然有一個統(tǒng)一的央行，可是很多國家也有自己的央行，它們只能按照20國峰會的決議采用低利率政策，也只能做到這一步。由于國家太多，利率根本就無法統(tǒng)一，最后匯率不能動，因此美國能動用兩個高科技的尖端性武器，對于歐洲來說只能望洋興嘆。即使如此，歐洲的采購經(jīng)理人指數(shù)也能在52%，因?yàn)闅W洲人什么事都沒有做。德國是歐洲的代表，金融海嘯剛發(fā)生的時候，美元漲歐元就相對下跌，德國人很高興，他們盡量增加出口，并且透過金融危機(jī)，德國收回了歐洲一些國家的自主貨幣發(fā)行權(quán)和自主借貸權(quán)，下一步他們還希望實(shí)現(xiàn)歐洲的內(nèi)政統(tǒng)一。
美國這一次的政策非常值得我們借鑒，它是21世紀(jì)我們教科書上從沒有看到過的最先進(jìn)的貨幣政策，對于他們的這種政策，在推出之時我都大吃一驚，因?yàn)閺膩頉]有聽過，也從來沒有學(xué)過。當(dāng)時還在擔(dān)憂他們的這種政策的可行性，現(xiàn)在看來他們是非常巧妙的。把美國的政策介紹給我們的政府和企業(yè)家的原因，就是希望我們能從這三個地區(qū)不同的政策學(xué)到經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，我們不一定要學(xué)習(xí)美國現(xiàn)行的政策，而是學(xué)習(xí)他們的精神，要與時俱進(jìn)。